基于利益相關(guān)者理論的證券公司內(nèi)部控制研究

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1、基于利益相關(guān)者理論的證券公司內(nèi)部控制研究摘要：從利益相關(guān)者理論出發(fā)，對(duì)證券公司內(nèi)部控制中主要利益相關(guān)者的管理問題進(jìn)行分析，提出對(duì)策建議，以促進(jìn)證券公司內(nèi)部控制的完善和優(yōu)化。　　關(guān)鍵詞：利益相關(guān)者理論；證券公司；內(nèi)部控制　?。篋922.287：A：1006-4117（2011）06-0327-01　　　　一、利益相關(guān)者理論　　利益相關(guān)者理論是對(duì)股東至上的公司治理理念的質(zhì)疑，結(jié)合現(xiàn)代企業(yè)理論中企業(yè)的本質(zhì)是契約，指出企業(yè)是各個(gè)利益相關(guān)者所構(gòu)成的契約聯(lián)結(jié)體，是若干種要素通過長(zhǎng)期的交易合作來(lái)獲得最大化收益的一種約定。要素不僅指物質(zhì)資本，也

2、包括人力資本等。鑒于參與的要素都承擔(dān)了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，要素的所有者也該擁有企業(yè)的所有權(quán)，即企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)?！　±嫦嚓P(guān)者理論否定了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)以來(lái)的認(rèn)為只有物質(zhì)資本所有者才擁有企業(yè)所有者權(quán)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，確定了公司治理的主體由股東轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的利益相關(guān)者，公司治理的原則也由股東單邊治理轉(zhuǎn)向了利益相關(guān)者共同治理。　　二、證券公司內(nèi)部控制及其利益相關(guān)者　　企業(yè)的內(nèi)部控制是指企業(yè)中各個(gè)組織在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中建立的相互制約的業(yè)務(wù)組織形式和職責(zé)分工制度。目的在于改善經(jīng)營(yíng)管理、提高經(jīng)濟(jì)效益。由于證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所，所以證券業(yè)是具有高

3、風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，證券公司不僅為證券發(fā)行人和證券市場(chǎng)的投資者提供專業(yè)化的中介服務(wù)，同時(shí)也是市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者，扮演著多重的角色。因此完善證券公司內(nèi)部控制機(jī)制，對(duì)于證券公司的安全穩(wěn)定運(yùn)行意義重大?；诶嫦嚓P(guān)者理論，涉及證券公司內(nèi)部控制的主要利益相關(guān)者為證券公司的股東、董事會(huì)、企業(yè)經(jīng)理、企業(yè)員工、債權(quán)人?！　∪?、基于利益相關(guān)者的證券公司內(nèi)部控制現(xiàn)狀分析　　在利益相關(guān)者理論的分析下,證券公司的內(nèi)部控制中存在的問題主要表現(xiàn)為：　　（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中。雖然證券公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立了公司治理結(jié)構(gòu)，但是由于證券公司或者為國(guó)有控股企業(yè)或

4、者為非上市公司，股份流通受限，股權(quán)的過度集中和股東數(shù)量較少，可能給予法人代表的權(quán)利和責(zé)任不夠明確，難以確保法人代表在公司治理中真正發(fā)揮作用，容易出現(xiàn)內(nèi)部人控制現(xiàn)象，從而不能很好的保護(hù)股東的利益?！　。ǘ┕芾韺勇氊?zé)劃分不明確，監(jiān)管力度欠缺。在實(shí)際工作中各個(gè)管理層職責(zé)劃分并不很明確，所以很難嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等有關(guān)法規(guī)運(yùn)作。在管理理念方面，沒有把公司內(nèi)部控制體系放在事關(guān)公司生存的戰(zhàn)略高度來(lái)進(jìn)行規(guī)劃?，F(xiàn)有內(nèi)部控制機(jī)制的運(yùn)行效果并不滿意，落實(shí)內(nèi)部控制的各項(xiàng)配套機(jī)制也沒有完全到位，這就造成即使有明確的監(jiān)管措施，也會(huì)因各種原因

5、而不能得到很好的實(shí)施。另外，激勵(lì)和約束機(jī)制的設(shè)置也不合理，以短期物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)為主的激勵(lì)手段過于單一，不能起到長(zhǎng)期的激勵(lì)效果。　?。ㄈ┢髽I(yè)員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感有待加強(qiáng)。企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，要靠全體成員齊心協(xié)力共同完成。員工是企業(yè)的主體，是企業(yè)最需要獲得理解和支持的內(nèi)在動(dòng)力。企業(yè)要將其利益與員工的利益協(xié)調(diào)一致，形成企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在根據(jù)和動(dòng)力。我國(guó)證券公司中員工很少參與公司的治理，員工的利益還沒有成為企業(yè)重視的內(nèi)容，員工參與公司管理、對(duì)公司的認(rèn)同感有待強(qiáng)化?！　∷?、基于利益相關(guān)者理論對(duì)完善證券公司內(nèi)部控制的建議　　（一）完善法人治理結(jié)構(gòu)，提高股

6、權(quán)多元化水平。公司治理結(jié)構(gòu)強(qiáng)調(diào)一定的制衡關(guān)系，包括公司股東之間，股東與公司法人之間，公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及經(jīng)理層之間三個(gè)方面的制衡關(guān)系。其中股東之間通過股權(quán)比例來(lái)體現(xiàn)；股東與公司法人之間通過股權(quán)轉(zhuǎn)受讓、股東追求股份的增值，利益相關(guān)者對(duì)公司治理的參與等來(lái)體現(xiàn)；董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層通過決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和執(zhí)行權(quán)來(lái)體現(xiàn)。這些關(guān)系中，最重要是通過股權(quán)比例來(lái)體現(xiàn)股東之間的制衡關(guān)系。證券公司要完善法人治理結(jié)構(gòu)，解決由于股權(quán)集中造成的內(nèi)部控制中的問題，要拓寬融資渠道，引入各種性質(zhì)的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，促使股權(quán)分散和股權(quán)多元化，徹底

7、消除地域或部門行政控制的色彩，形成規(guī)范的制衡機(jī)制?！　。ǘ﹥?yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境，提高管理者管理水平。構(gòu)建高效率、運(yùn)行平穩(wěn)的證券公司內(nèi)部控制系統(tǒng)，關(guān)鍵是營(yíng)造良性的內(nèi)部控制環(huán)境，包括良好的企業(yè)組織構(gòu)架、管理理念、運(yùn)營(yíng)風(fēng)格；高水平的企業(yè)員工誠(chéng)信體系，道德觀念；劃分明確的管理層權(quán)責(zé)分配等。作為證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)匯聚點(diǎn)和集合處的證券公司，要構(gòu)建良好的內(nèi)部控制體系需從完善組織構(gòu)架和培養(yǎng)公司文化方面著力，提高管理者的管理水平，來(lái)防范道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；決策制度要具有科學(xué)性，要保障決策的透明化和專業(yè)水平，同時(shí)還要有靈活、簡(jiǎn)明、高效的分層決策機(jī)制，來(lái)方便在短

8、時(shí)間內(nèi)作出維護(hù)公司利益的決定，實(shí)現(xiàn)公司利益最大化?！　。ㄈ?shí)施有效地激勵(lì)約束機(jī)制，提高員工企業(yè)認(rèn)同感。證券公司內(nèi)部控制中利益相關(guān)者的激勵(lì)約束機(jī)制的不對(duì)等，在損害股東會(huì)和公司員工利益的同時(shí)，還會(huì)助長(zhǎng)公司管理層對(duì)投資決策的不負(fù)責(zé)任，為公司的發(fā)展帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須