解密國有銀行改革

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1、[導讀]背負巨額不良資產(chǎn)，2003年初“在技術上已經(jīng)破產(chǎn)”的大型國有商業(yè)銀行，如何突破改革資源和路徑的雙重掣肘?完成銀行改革未竟之局，尚需怎樣的深層變革和決策智慧?一場貫穿中國30年的重大改革，終于在2010年收官，國有大型商業(yè)銀行股份制改革由此載入史冊。8月18日，光大銀行(601818.SH)在A股首發(fā)上市。此前，農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH，01288.HK)7月15日在上海掛牌上市，加上已上市的交行、建行、中行和工行，自2003年起計劃中的國有大型商業(yè)銀行改革至此基本完成。這一輪改革經(jīng)過近八年時間，在主政者的大力

2、支持、主事者的巧為謀劃和參與者的多方配合下，取得了重要階段性成果。截至11月底，僅四大國有銀行市值已超過4萬億元，并全部躋身全球十大市值銀行之列。此時，距鄧小平1979年提出的“要把銀行辦成真正的銀行”，已過30年光陰。從四大行漸次恢復和重建，到推進商業(yè)化改革，實現(xiàn)從單一到具有多元化競爭的銀行體系，再到基本完成大型國有商業(yè)銀行的股改上市，經(jīng)過各方不懈努力，鄧小平生前夙愿大體實現(xiàn)。回首2003年初，由于背負巨額不良資產(chǎn)，國有銀行“在技術上已經(jīng)資不抵債”幾成共識。其時亞洲金融危機殷鑒未遠，作為中國資金配置主渠道的國有商業(yè)銀行

3、如果不能及時改變，將直接影響國民經(jīng)濟運行質量和速度，甚至危及市場經(jīng)濟體系的建立與發(fā)展，國有銀行深層次改革的迫切性不言而喻。據(jù)當時有關部門測算，欲令四大國有商業(yè)銀行資本充足率達到巴塞爾協(xié)議8%的標準要求，需動用大約9700億元財政資金。而從彼時中國經(jīng)濟狀況看，動用近萬億元資金解決國有銀行不良資產(chǎn)困局，近乎不可想象。在當時，近萬億元資金大致相當于中國一年財政收入的50%，相當于中國GDP的十分之一，相當于中國外匯儲備的三分之一。面對這樣一筆令人望而生畏的天文數(shù)字，任何改革決策都既需要決心，更需要勇氣，何況1998年實施的27

4、00億元特別國債注資之效果不彰，亦足以讓人對類似注資計劃備感躑躅。一時間，如何拯救“在技術上已經(jīng)破產(chǎn)”的中國國有商業(yè)銀行，決策者面臨著資源和路徑的雙重掣肘。不過，改革的迫切性與資源的匱乏，倒逼人們以創(chuàng)造性思維和增量改革殺出一條血路。以動用外匯儲備注資為主線、以中央?yún)R金投資有限責任公司(下稱匯金公司)為操作平臺，新一輪國有銀行改革由此破局，資源與路徑實現(xiàn)雙重突破。近期，《財經(jīng)》雜志通過深入采訪，完整還原了改革決策和實施歷程。記者在采訪中獲知，此輪有著清晰可循脈絡和精心架構設計的改革，源于一份由人民銀行形成并以PPT形式提交

5、的方案，名為《改革試點——國有商業(yè)銀行的財務重組》。這份PPT打破了傳統(tǒng)央行理論，創(chuàng)造性提出以外匯為資源對國有商業(yè)銀行注資并進行財務重組。此一擴張央行負債表拯救金融機構、穩(wěn)定金融體系的模式，在防范系統(tǒng)性金融風險方面實現(xiàn)了一個制度性突破。本輪金融危機爆發(fā)之后，多個國家央行均采用了類似模式應對金融危機。經(jīng)過注資、重組、股改和上市四部曲洗禮，中國幾大國有商業(yè)銀行不僅實現(xiàn)了財務徹底改善，還同時增加了透明度、風險控制能力，初步建立了相對完善的公司治理結構，實現(xiàn)了可持續(xù)的商業(yè)化運營。此次改革的溢出效應還包括對中國銀行業(yè)價值的整體提升

6、，為全國12家股份制商業(yè)銀行和120余家城市商業(yè)銀行重組、上市創(chuàng)造了有利條件。更為重要的是，通過改革、重組，中國國有商業(yè)銀行經(jīng)受住了這次席卷全球的金融危機的考驗，成為中國金融體系穩(wěn)定的基石，并能夠以巨大的資源支持實體經(jīng)濟，使中國經(jīng)濟率先迎來復蘇。廣而言之，此輪銀行業(yè)改革不僅是中國金融體制改革的重要組成部分，亦凝聚和體現(xiàn)了中國總體經(jīng)濟體制改革的成功經(jīng)驗。一位親身經(jīng)歷這次改革的金融機構人士表示：“從現(xiàn)實意義看，這次改革怎么評價都不過分?！蔽阌怪M言，國有商業(yè)銀行改革的階段性收官，僅標志著中國銀行業(yè)改革近短期目標的實現(xiàn)，其成效依

7、然有待一個大經(jīng)濟周期的嚴苛考驗。而如何繼續(xù)深化改革，將國有商業(yè)銀行變成真正的市場主體，外厘清與政府的關系，內(nèi)理順公司治理架構，并通過大力發(fā)展資本市場倒逼國有商業(yè)銀行積極主動地參與市場競爭，進而提升中國金融的整體競爭力，仍是一個有待各方繼續(xù)戮力求索的未竟之局。2003年5月19日，上午10時，中南海國務院第三會議室。橢圓形的會議桌邊，圍坐著國務院總理溫家寶、副總理黃菊，以及中共中央金融工作委員會副書記閻海旺、財政部時任部長金人慶和正在籌建的中國銀監(jiān)會“候任”主席劉明康等。中國人民銀行行長周小川從包里拿出一疊文件，說是文件，

8、其實只是一摞打印好的PPT報告文稿。一同前往的，還有時任央行副行長的吳曉靈、央行研究局局長謝平。謝平拿起報告文稿，向在場的每一位領導分發(fā)。這次會議頗不尋常。以往的國務院匯報工作，早在頭一天就將匯報材料遞交秘書局，并轉交到國務院領導手中，這一次，顯然參會者們在開會時才拿到材料。據(jù)悉，這份PPT共19頁，每一頁均文字寥寥