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1、西南科技大學(xué)研究生學(xué)位論文ＧＸ券商量化選股模型開發(fā)研究２０１５級年級姓名羅天達(dá)申請學(xué)位級別金融碩士專業(yè)金融指導(dǎo)教師盧黎霞ClassifiedIndex：F83U.D.C：336SouthwestUniversityofScienceandTechnologyMasterDegreeThesisDevelopandResearchontheQuantitativeStockSelectionModelofGXSecuritiesGrade：2015Candidate：LuotiandaAc
2、ademicDegreeAppliedfor：Master’sDegreeSpeciality：MF（MasterofFinance）Supervisor：LulixiaApr.13,2018西南科技大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文第I頁摘要量化投資，是作為最近幾年我國資本市場的一塊熱門領(lǐng)域，目前許多金融機(jī)構(gòu)都針對其設(shè)立量化研究部、金融工程部、程序化交易等相關(guān)部門，募集大量熟悉計(jì)算機(jī)編程、金融專業(yè)的復(fù)合型人才從事A股市場的量化產(chǎn)品開發(fā)工作。廣大普通投資者通過訂制這些產(chǎn)品也可以間接地參與到量化投資的領(lǐng)域當(dāng)中。量化投資詮釋了一種嶄新的投資方式，豐富了
3、眾多投資者的選擇，在前面幾年時(shí)間發(fā)展以后，整體的規(guī)模有了較大的提升。其中多因子模型是用于選股的一種使用較多的模型之一，從根本上來說，主要是充分依據(jù)各種類型的因子開展選股，不同的因子分別是由各個(gè)角度開展股票的選取。多因子模型存在了明顯的穩(wěn)定性，由于結(jié)合特定的市場環(huán)境，不同的因子產(chǎn)生的效果存在著一定差異。所以，結(jié)合量化投資業(yè)內(nèi)情況，投資人以及相關(guān)的研究人員也進(jìn)行了大量的模型研究。其中不同類型的多因子模型關(guān)鍵的差別主要體現(xiàn)在因子的確定以及在此基礎(chǔ)上結(jié)合不同因子獲得最后的結(jié)論。多因子模型就是充分考慮不同因子的情況實(shí)現(xiàn)對股票的打分，結(jié)合依據(jù)給出的
4、權(quán)重信息開展加權(quán)獲得最終得分，然后結(jié)合總分開展股票的選取。在開展多因子選股模型的構(gòu)建階段包括了候選因子的確定、因子有效性的檢驗(yàn)、去掉冗余因子、綜合模型的構(gòu)建、模型評價(jià)以及改進(jìn)這五個(gè)過程。本文結(jié)合作者自身在GX證券實(shí)習(xí)工作經(jīng)驗(yàn)，在多因子選股模型的開發(fā)階段有一定的參與，因此，本文在不涉及保密信息的前提條件下，根據(jù)GX券商量化投資模型的開發(fā)運(yùn)用的實(shí)際情況，借鑒了因子的篩選以及應(yīng)用過程，通過在JoinQuant平臺做獨(dú)立開發(fā)并對其運(yùn)行的實(shí)際結(jié)果做總結(jié)。本文從財(cái)務(wù)指標(biāo)及行情指標(biāo)中選取變量，充分依托WIND數(shù)據(jù)庫開展高管薪酬因子、股本結(jié)構(gòu)因子、資本
5、結(jié)構(gòu)因子、盈利能力因子、成長能力因子、技術(shù)指標(biāo)因子等候選因子的確定，采取這種方式能夠充分的對股價(jià)造成影響的因子進(jìn)行充分的考慮，采取這種方式對于選股效率的提升有很大的幫助。獲得更高更穩(wěn)健的收益。應(yīng)用Python編程語言在樣本回測期內(nèi)對模型進(jìn)行檢驗(yàn)，在交易實(shí)盤上看，個(gè)別公司股票停牌以及出現(xiàn)黑天鵝事件等特殊情況的出現(xiàn)導(dǎo)致交易出現(xiàn)流動性差的問題。雖然在模型完善的角度上依然存在不足，但多因子量化選股模型對投資者的投資行為可以提供有效的參考作用，具有一定的適用性。關(guān)鍵詞：量化投資；A股市場；多因子模型；Python；適用性西南科技大學(xué)碩士研究生學(xué)位
6、論文第II頁AbstractQuantitativeinvestmentasapopulartopicinthefieldofdomesticinvestmentinrecentyears,manyinvestmentinstitutionshavesettedupthequantitativeinvestment,financialengineering,derivativestradingdepartmentandotherdepartments,specializingintheA-sharemarketquantitativei
7、nvestmentwork.Forordinaryinvestors,theycanalsoparticipateindirectlyinthismarket.Quantitativeinvestmentprovidesanewwayoftrading,enrichinginvestors'investmentchannels,andthedevelopmentofthreeorfouryearshasbeguntotakeshape.AsaninternduringmyinternshipinGXSecurities,Igottheo
8、pportunitytocomeintocontactwiththedevelopmentandapplicationofquantitativeinvestmentmodelwork,therefore,
