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《中國a股市場量化選股模型實證研究——基于價植、動量選股策略的分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、學(xué)校代碼：10036例矽}薌季(節(jié)貿(mào)易聲學(xué)碩士學(xué)位論文中國A股市場量化選股模型實證研究一基于價值、動量選股策略的分析培養(yǎng)單位：國際經(jīng)濟貿(mào)易學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)研究方向：公司金融作者：張允指導(dǎo)教師：王勇論文日期：二。一三年三月EmpiricaIResearchOfQuantization'ModelInChinaStockMarket．．．．．AnalysisBasedOnValue，MomehtumStrategy學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫
2、過的作品成果。對本文所涉及的研究工作做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。特此聲明學(xué)位論文作者簽名：弛抄7-o侶年妒月溜日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機構(gòu)送交論文；學(xué)?？梢圆捎糜坝 ⒖s印或者其它方式合理使用學(xué)位論文，或?qū)W(xué)位論文
3、的內(nèi)容編入相關(guān)數(shù)據(jù)庫供檢索；保密的學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定。學(xué)位論文作者簽名：馳炒導(dǎo)師簽名：乏諺沁拯年彩月必日弘f，；年f月夕日捅要從1989年作為試點建立起來的中國股市，在20多年中，中國股市正經(jīng)歷著或微或顯的變化。尤其是在2005年股權(quán)分置改革完成后，關(guān)于我國股市的研究更是層出不窮，無論是基于中國資本市場有效性的研究、還是關(guān)于中國股市層面規(guī)律的研究；無論是對股票市場機制的分析，還是對于股票價格波動的研究。然而從投資者角度而言，由于龐大的交易量和投資者，股價變幻莫測，在這種情況下，投資者如何選對股票從而獲得更高的超額收益率一直是困擾他們的問題。在本篇文章里，擬將動量模型和價值模型
4、相結(jié)合，依據(jù)股權(quán)分置改革前后兩個時期的市場數(shù)據(jù)，在每個時期，分別單獨考慮動量模型和綜合考慮價值與動量模型，一方面更全面的研究短、中、長期動量和反轉(zhuǎn)策略的存在性、盈利性和特點：另一方面，通過考慮在股改前后的市場中把價值因素考慮進來，再次研究短、中、長期的動量和反轉(zhuǎn)策略。本文的數(shù)據(jù)本文以2001年6月到2009年6月間在滬市和深市上市的所有股票(A股和B股)為研究本文的檢驗方法為Jegadeesh和Titman在1993年所用的方法對象，并同時做了一些調(diào)整。本文研究發(fā)現(xiàn)：無論有無市銷率，無論是否考慮股權(quán)分置改革，在中期和長期，均存在明顯的動量效應(yīng)，但是股權(quán)分置改革后，投資者的環(huán)境得以改善
5、，可以獲得相對較高的超額收益率；價值動量策略在整體上可以獲得比單純的動量策略更高的超額收益率，因此投資者可以同時考慮市銷率這一指標(biāo)。關(guān)鍵詞：股票市場，動量效應(yīng)，價值模型，股權(quán)分置改革AbstractChina’Sstockmarketwhichwassettdupasapilotfrom1989，hasbeenchangedorsli曲tlyorsignificantlyinthepassed20years．Especiallyafterthecompletionofsplitsharestructurereformin2005，researchonChina’Sstockmarke
6、tisalsoemergeinanendlessstream，whichbasedontheeffectivenessofChina’ScapitalmarketoronthelevelofChinesestockmarket．Boththeanalysisofstockmarketmechanism，orthefluctuationofstockpriceresearch．However,fromtheangleofinvestors．duetothelargevolumeoftransactionsandinvestors，thestockpricechangeunpredict
7、ably,Inthiscase，howtochoosetherightstockinvestorstogethigherexcessrateofretumhasbeenplaguedwiththeirproblems．Inthisarticle．combinethemomentummodelandValuemodel．Basedonthetwoperiodsbeforeandafterthereforillofthesplitsharemarketdata
