證券投資的產(chǎn)業(yè)分析

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1、第四章證券投資的產(chǎn)業(yè)分析第一節(jié)產(chǎn)業(yè)的生命周期第二節(jié)產(chǎn)業(yè)周期性在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)第三節(jié)行業(yè)的其他特征分析第一節(jié)產(chǎn)業(yè)的生命周期從證券市場(chǎng)角度進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)分類?產(chǎn)業(yè)的定義:產(chǎn)業(yè)是指一個(gè)企業(yè)群體。在這個(gè)企業(yè)群體中，各成員企業(yè)由于其產(chǎn)品（包括有形與無(wú)形）在很大程度上的可相互替代而處于彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并且由于產(chǎn)品可替代性的差異而與其他企業(yè)群體相區(qū)別。?產(chǎn)業(yè)的分類:?根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)周期性變化的關(guān)系可分為成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)、周期型產(chǎn)業(yè)、防御型產(chǎn)業(yè)和成長(zhǎng)周期型產(chǎn)業(yè)。?根據(jù)產(chǎn)業(yè)未來(lái)可預(yù)期的發(fā)展前景可分為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。?按照產(chǎn)業(yè)采用技術(shù)的先進(jìn)程度可分為新興產(chǎn)業(yè)和傳

2、統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。?根據(jù)產(chǎn)業(yè)的要素集約度可以分為資本密集型產(chǎn)業(yè)、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。?我國(guó)上市公司的行業(yè)分類。產(chǎn)業(yè)的生命周期概述?產(chǎn)業(yè)生命周期及其階段特征產(chǎn)業(yè)的生命周期(IndustryLifeCycle)指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。產(chǎn)業(yè)的生命周期可分為四個(gè)階段，即初創(chuàng)階段（也叫幼稚階段）、成長(zhǎng)階段、成熟階段和衰退階段。?產(chǎn)業(yè)生命周期的影響因素?需求。?技術(shù)進(jìn)步。?政府的影響和干預(yù)。?社會(huì)習(xí)慣的改變。Ｎext第二節(jié)產(chǎn)業(yè)周期性在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)產(chǎn)業(yè)周期性和產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)處于不同周期階段的產(chǎn)業(yè)在證券市場(chǎng)上有不同的表現(xiàn)產(chǎn)業(yè)特性與證券投資的

3、選擇產(chǎn)業(yè)生命周期各階段的收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況初創(chuàng)期成長(zhǎng)期成熟期衰退期廠商數(shù)量很少增加減少很少利潤(rùn)虧損增加較高減少或虧損風(fēng)險(xiǎn)較高較高減小較低風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)生存風(fēng)險(xiǎn)返回順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。對(duì)處于生命周期不同階段的產(chǎn)業(yè)，不同的投資者、不同性質(zhì)的資金應(yīng)有不同的處理。正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì)。返回第三節(jié)行業(yè)的其他特征分析行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析影響行業(yè)興衰的主要因素Ｎext市場(chǎng)類型的劃分和特征市場(chǎng)類型廠商數(shù)目產(chǎn)品差別程度對(duì)價(jià)格控制程度進(jìn)出一個(gè)行業(yè)的難易程度接近哪種商品市場(chǎng)完

4、全競(jìng)爭(zhēng)非常多完全無(wú)差別沒(méi)有很容易一些農(nóng)業(yè)品壟斷競(jìng)爭(zhēng)很多有差別有一些比較容易一些輕工產(chǎn)品、零售業(yè)寡頭壟斷幾個(gè)有差別或者無(wú)差別相當(dāng)程度比較困難鋼、汽車、石油完全壟斷一個(gè)唯一的產(chǎn)品，沒(méi)有接近的替代品很大程度，但經(jīng)常受到管制很困難，幾乎不可能公用事業(yè)，如水、電返回增長(zhǎng)型行業(yè)增長(zhǎng)型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅無(wú)關(guān)。這些行業(yè)收入增長(zhǎng)的速度相對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)來(lái)說(shuō)，并未出現(xiàn)同步影響。它們主要依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品的推出和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長(zhǎng)形態(tài)。周期型行業(yè)周期型行業(yè)的運(yùn)動(dòng)狀態(tài)直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些產(chǎn)業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)

5、張；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)跌落。防守型行業(yè)這種行業(yè)運(yùn)動(dòng)形態(tài)的存在是因?yàn)槠洚a(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退狀態(tài)的影響。按經(jīng)濟(jì)周期分類行業(yè)的特點(diǎn)比較比較項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系產(chǎn)生原因典型行業(yè)增長(zhǎng)型行業(yè)與周期無(wú)關(guān)依靠技術(shù)進(jìn)步、新產(chǎn)品推出、更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)計(jì)算機(jī)、復(fù)印機(jī)周期型行業(yè)直接與周期相關(guān)需求收入彈性較高消費(fèi)品、耐用品制造業(yè)防守型行業(yè)不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段的影響產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定食品業(yè)、公用事業(yè)返回影響行業(yè)興衰的主要因素技術(shù)進(jìn)步政府的產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新社會(huì)習(xí)慣的改變經(jīng)濟(jì)全球化返回結(jié)　束謝　謝