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1、影子銀行的風險分析與監(jiān)管策略 一、影子銀行概述及現(xiàn)狀分析 1、影子銀行概念及其主要形式： 影子銀行是游離于傳統(tǒng)銀行體系之外的、不受金融當局監(jiān)管或監(jiān)管程度較低的信用中介體系。中國的影子銀行通常可分為3類機構和業(yè)務：一、銀行的影子銀行業(yè)務，尤其是銀信合作理財產品，此外還有委托貸款、銀行承兌匯票、同業(yè)代付等；二、非銀行金融機構如：小額貸款公司、信托公司、財務公司和金融租賃公司等進行的“儲蓄轉投資”業(yè)務；三、地下錢莊、民間借貸、典當行等。放款資金于商業(yè)銀行的委托貸款；主要形式包括信托公司的集合信托計劃和信貸資產證券化、商業(yè)銀行理財產品、銀信合作產品、同業(yè)代付、買入返售、證券公司資管、民間貸款等。
2、 2、發(fā)展現(xiàn)狀及模式： 相較于正規(guī)的銀行，影子銀行業(yè)務具有靈活性、彈力性、變通性、便利性的特點，有巨大的客戶滲透力和市場發(fā)展?jié)摿?。但由于監(jiān)管難、與貨幣政策難以協(xié)調等制度上的缺陷，各國都把影子銀行作為正規(guī)銀行的補充和配角，控制運用。目前中國影子銀行與傳統(tǒng)銀行的規(guī)模比例大致為3：7，已接近日本和韓國的水平。這些亞洲國家影子銀行的規(guī)模占比長期處于相對穩(wěn)定的水平，中國影子銀行快速擴張的階段可能已經(jīng)進入尾聲，呈現(xiàn)與銀行信貸平行推移的軌跡。 當前，美國影子銀行價值約15萬億美元到25萬億美元，歐元區(qū)約13.5萬億美元到22.5萬億美元，日本為2.5萬億美元到6萬億美元，美國、歐洲影子銀行總規(guī)模都超了
3、GDP總量，而中國影子銀行的絕對規(guī)模為2.7萬，GDP占比不到50%，但增速僅次于阿根廷據(jù)全球第二；因此，從規(guī)模上中國影子銀行并不大，問題主要在于發(fā)展太快，應對如此快速發(fā)展的措施和經(jīng)驗不足?！ ∧Ｊ阶呦颍簭摹袄碡?信托”的“一對一”對接模式，向以銀行表外資金為主、其他金融機構資金為輔，信托+券商+基金+保險資產多渠道運用的“多對多”相互對接模式，后者的資產運用即所謂的“泛資產管理”。國內影子銀行是在從傳統(tǒng)銀行壟斷向多元化金融機構體系過渡、從銀行間接融資向通過標準化資本市場融資過渡的中間產物。國內影子銀行將逐步向以提供標準化產品和證券化產品的趨勢演化，但目前市場還遠未達到這一成熟階段?！ 《⒂?/p>
4、子銀行的風險特征 1、資金回報要求過高。據(jù)統(tǒng)計，2011年民間借貸的平均利率水平24%，委托貸款利率水平約為16-20%，超出目前多數(shù)企業(yè)的盈利能力。 2、資金使用不匹配現(xiàn)象較為普遍，現(xiàn)金流穩(wěn)定性差。如理財產品，通常發(fā)售產品平均期限在3～4個月左右，1年以上占比很小，而資金投向期限至少1～2年以上。在項目資金流滾動籌集的過程中，往往需要籌集更高成本、更大金額的后續(xù)資金歸還到期融資和利息，形成“龐氏騙局”。投向不匹配，資金投向不明確或改變預定的資金用途?！ ?、信息不對稱現(xiàn)象明顯。影子銀行的資金使用方多為融資需求迫切但又無法通過傳統(tǒng)方式獲得資金的企業(yè)，風險偏高。資金提供方一般缺乏風險識別能力
5、和投資經(jīng)驗，轉而依賴中介機構的社會信譽帶來的安全幻象，信息不對稱的情況較為嚴重?！ ?、風險防范和保護機制不足：影子銀行沒有足夠的準備金和資本用于承擔和消化損失，其系統(tǒng)的資金并非存款，不會受到審慎監(jiān)管和到明確官方機構的支持，一旦局勢失控，信心崩塌，貨幣基金等機構投資者就會迅速抽離市場，引發(fā)金融系統(tǒng)動蕩。 5、具有較高的傳染性。當影子銀行出現(xiàn)問題時，一方面商業(yè)銀行可能面臨賠償責任，另一方面，影子銀行資金使用者多數(shù)也是銀行的貸款客戶，企業(yè)違約將直接波及銀行貸款的安全?！ ∪⒂白鱼y行體系的成因 1、客觀需求 大規(guī)模的信貸投放導致貨幣供應量猛增，投資慣性所形成的資金缺過大，近兩年來由于外匯占款
6、減少等原因，商業(yè)銀行存款增幅下降，貸存比及資本壓力進一步限制了貸款發(fā)放，信貸收緊和資金需求旺盛的矛盾凸顯，加速資金向管制程度低的影子銀行系統(tǒng)流動。 2、利率管制的倒逼 我國長期實行利率雙軌制，造成體制內外資金價格存在明顯的“價差”，在社會融資存在巨大缺口的情況下，為追求高資金回報率，促使體制內貨幣資金源源不斷向體制外影子銀行體系流入；使得影子銀行爆發(fā)式發(fā)展，大量資金“跳”出正規(guī)商業(yè)銀行體系，彌補以中小企業(yè)為代表的實體經(jīng)濟資金需求的巨大缺口?！ ?、中介有利益 為增加中間業(yè)務收入、改善監(jiān)管指標等好處，積極參與影子銀行業(yè)務。借助商業(yè)銀行、信托公司等大眾銷售渠道及其隱性的信譽支持，影子銀行在較
7、短的時間內實現(xiàn)了快速擴張?！ ∷摹⒂白鱼y行的監(jiān)管策略 要強化監(jiān)測，就是要建立全面共享的金融統(tǒng)計體系，主要是加強對非銀行金融機構和參與融資鏈條的企業(yè)資金流量變化的信息收集、分析與預警。更要加強監(jiān)管，要以防范發(fā)生金融系統(tǒng)性風險為底線，一方面要采取有力措施，限制傳統(tǒng)銀行對影子銀行體系的擔?；顒拥冉槿胄袨椋涣硪环矫?，要引導影子銀行的實體和活動，控制其杠桿水平和高風險資產配置的比例，根據(jù)影子銀行活動規(guī)律調
