主權財富基金

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1、編輯詞條主權財富基金目錄[隱藏]【概述】【SWFs的現(xiàn)狀】【“金融保護主義”的幽靈】【美國的兩難：需要與遏制】【德國牽頭歐盟力舉抵擋大旗】【青睞SWFs的國家】【躍躍欲試的IMF】【盼望著泡沫浴的國際投行】【我國SWFs的暗戰(zhàn)之道】【中國投資公司】【概述】【SWFs的現(xiàn)狀】【“金融保護主義”的幽靈】【美國的兩難：需要與遏制】【德國牽頭歐盟力舉抵擋大旗】【青睞SWFs的國家】【躍躍欲試的IMF】【盼望著泡沫浴的國際投行】【我國SWFs的暗戰(zhàn)之道】【中國投資公司】[編輯本段]【概述】　　所謂主權財富

2、（SovereignWealth），與私人財富相對應，是指一國政府通過特定稅收與預算分配、可再生自然資源收入和國際收支盈余等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富?！　鹘y(tǒng)上，主權財富管理方式非常被動保守，對本國與國際金融市場影響也非常有限。隨著近年來主權財富得利于國際油價飆升和國際貿(mào)易擴張而急劇增加，其管理成為一個日趨重要的議題。國際上最新的發(fā)展趨勢是成立主權財富基金（SovereignWealthFunds，SWFs），并設立通常獨立于央行和財政部的專業(yè)投資機構管理

3、這些基金。根據(jù)倫敦國際金融服務局(IFSL)2009年3月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)[1]，2008年全球主權財富基金管理的資產(chǎn)高達3.9萬億美元，比2007年增長18%，其中，中東產(chǎn)油國擁有全球主權財富基金的45%，亞洲其他地區(qū)占大約1/3。這些主權財富基金的主要資金來源是石油等資源類商品出口，總額為2.5萬億美元；此外，來自官方外匯儲備、政府預算盈余、養(yǎng)老金儲備和私營化收入的資金為1.4萬億美元?！　‰S著主權財富基金數(shù)量與規(guī)模迅速增加，主權財富的投資管理風格也更趨主動活躍，其資產(chǎn)分布不再集中于G7定息債券類

4、工具，而是著眼于包括股票和其他風險性資產(chǎn)在內(nèi)的全球性多元化資產(chǎn)組合，甚至擴展到了外國房地產(chǎn)、私人股權投資、商品期貨、對沖基金等非傳統(tǒng)類投資類別。主權財富基金已成為國際金融市場一個日益活躍且重要的參與者?！　≈鳈嘭敻换鸪Ｅc官方外匯儲備相提并論，引起了不少混淆。二者的共同點顯而易見，即皆為國家所擁有，同屬于廣義的國家主權財富，來源也頗相似。但我們可從幾個方面對它們加以區(qū)分：　　其一，官方外匯儲備反映在央行資產(chǎn)負債平衡表中，后者則在央行資產(chǎn)負債平衡表以外，有獨立的平衡表和相應的其他財務報表。　　其二

5、，官方外匯儲備資產(chǎn)的運作及其變化與一國國際收支和匯率政策密切相關，而主權財富基金一般與一國國際收支和匯率政策沒有必然的、直接的聯(lián)系?！　∑淙?，官方外匯儲備資產(chǎn)的變化產(chǎn)生貨幣政策效應，即其他條件不變，央行外匯儲備資產(chǎn)的增加或減少將通過貨幣基礎變化引起一國貨幣供應量增加或減少。而主權財富基金的變化通常不具有貨幣效應。　　最后，各國央行在外匯儲備管理上通常采取保守謹慎的態(tài)度，追求最大流動性與最大安全性，而主權財富基金通常實行積極管理，可以犧牲一定的流動性，承擔更大的投資風險，以實現(xiàn)投資回報最大化目標。

6、　　正因為這些區(qū)別，近年來國際上的一個趨勢是把官方外匯儲備的多余部分（即在足夠滿足國際流動性與支付能力之上的超額外匯儲備資產(chǎn)）從央行資產(chǎn)負債平衡表分離出來，成立專門的政府投資機構，即主權財富基金，或委托其他第三方投資機構進行專業(yè)化管理，使之與匯率或貨幣政策"脫鉤"，只追求最高的投資回報率。新加坡政府投資公司（GIC）是這一模式的先驅(qū)，中國投資公司已于2007年成立，注冊資金2000億美元，是此模式最新也最重要的案例?！　「鶕?jù)美國主權財富基金研究所（SovereignWealthFundInsti

7、tute）2009年4月發(fā)布的數(shù)據(jù)[2]，截至2008年，世界上排名前五位的最大的主權財富基金分別是：　　1、阿布扎比投資局（AbuDhabiInvestmentAuthority），所管理的資產(chǎn)為6270億美元；　　2、沙特阿拉伯的SAMAForeignHoldings，所管理的資產(chǎn)為4310億美元；　　3、中國外匯儲備管理局旗下的華安投資管理公司，所管理的資產(chǎn)約為3471億美元；　　4、挪威的國家養(yǎng)老基金，所管理的資產(chǎn)為3260億美元；　　5、新加坡政府投資有限公司，所管理的資產(chǎn)為2475億

8、美元。　　中國的另一只主權財富基金——中國投資有限公司以1900億美元的資產(chǎn)排名第八。[編輯本段]【SWFs的現(xiàn)狀】　　SWFs是2005年由國際投行們創(chuàng)造出來的一個新詞，其實并非一件新鮮事物，早在上世紀50年代就已出現(xiàn)。1953年，科威特利用其石油出口收入成立科威特投資局，投資于國際金融市場。1956年，西太平洋島國——英屬吉爾伯特群島利用其富含磷酸鹽的鳥糞出口收入也創(chuàng)建了一只SWFs。當鳥糞消耗殆盡時，該群島SWFs的投資組合價值達到5.2億美元，約為該群島年度GDP的9倍！　　一般認為，S