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《房地產(chǎn)投資信托基金經(jīng)營(yíng)模式研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、摘要房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)是一種重要的房地產(chǎn)投融資工具，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定都有著積極作用。國(guó)外REITs已經(jīng)發(fā)展多年，在經(jīng)營(yíng)運(yùn)作上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，而我國(guó)REITs市場(chǎng)因各種原因還沒(méi)有形成。本文目的在于分析REITs的經(jīng)營(yíng)模式，研究REITs運(yùn)作過(guò)程中的規(guī)律和特點(diǎn)，借鑒國(guó)外REITs發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，尋求REITs在我國(guó)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式。REITs經(jīng)營(yíng)模式涵蓋豐富內(nèi)容，國(guó)外研究的內(nèi)容龐雜廣泛，國(guó)內(nèi)研究缺乏深度。為系統(tǒng)、全面地分析REITs經(jīng)營(yíng)模式，本文界定了REITs經(jīng)營(yíng)模式的內(nèi)容和研究
2、范圍，總結(jié)了目前國(guó)內(nèi)外REITs經(jīng)營(yíng)模式研究的現(xiàn)狀。為了對(duì)REITs經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行深入分析，引入時(shí)間序列分析中的協(xié)整理論等重要理論。以此為基礎(chǔ)，從REITs的類型、運(yùn)作結(jié)構(gòu)和流程、投資戰(zhàn)略、規(guī)模四個(gè)主要方面分析REITs經(jīng)營(yíng)模式特點(diǎn)。為進(jìn)一步深入研究經(jīng)營(yíng)模式各方面對(duì)REITs經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，本文對(duì)REITs經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)因素進(jìn)行了分析，得出收益率是體現(xiàn)REITs經(jīng)營(yíng)狀況的綜合指標(biāo)；針對(duì)REITs收益率在時(shí)間上體現(xiàn)的非平穩(wěn)性，引入非平穩(wěn)時(shí)間序列分析中的協(xié)整理論和誤差修正模型，對(duì)REITs的類型和規(guī)模與REITs的收益率
3、之間的關(guān)系進(jìn)行協(xié)整分析，發(fā)現(xiàn)權(quán)益型REITs的收益率和股市收益率之間存在協(xié)整關(guān)系，REITs規(guī)模和收益指數(shù)之間存在協(xié)整關(guān)系，從而為我國(guó)引入適當(dāng)?shù)腞EITs經(jīng)營(yíng)模式奠定了分析基礎(chǔ)。論文結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和法律狀況，對(duì)我國(guó)REITs經(jīng)營(yíng)模式的選擇做出分析，并從外部環(huán)境上分析推動(dòng)我國(guó)REITs經(jīng)營(yíng)模式的發(fā)展需要做出的努力和措施。最后，以新加坡佳盛房地產(chǎn)投資信托基金為實(shí)例，分析其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作模式的特點(diǎn)及啟示意義，為我國(guó)REITs的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供借鑒和參考。關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)投資信托基金經(jīng)營(yíng)模式協(xié)整理論收益率ABSTRACTRe
4、alestatemVestInemtrusts(RErrs)isanirllportamtoolforrealestateinVestment趾d血anciI塢，itisgoodforcontmillgdevelopmemoftherealestatemarketandthestabiIityoff-manciaImarkets．REITShaVebeendeveloped內(nèi)rmanvyearsabroad，butnot南medyetiIlC比a衍VariousreasollS．Thepurposeoft地p
5、印erlst0studythemlesandcharacteristicsiIltheoperationofREITS，toleamiore培nexp踟encemthedevelopmentofREITs，andthengettheproperoperatiomlmodeI硒rREIT夸’deVelopmenti11Chilla．TheoperationalmodelofREITscoverSrichcontent．InomertoanaIVzetheopera：ti0IlalmodelofREITSsyst
6、elllaticallyandc011】preheIlsiVel弘thepaper11asI砌tedthecomemoftheoperatiomlmodelofREITsandtherangeofstu“summarizedthestudy自血ofdornesticandforeignresearchi11this丘eld，F(xiàn)orcar—esonthethorou曲analysis舶mseVeralimponantaspectsoftheREITS，we血troduceseVeral1Irlportantth
7、eonesandtheco—negrationtheoⅨThentaket11isasthe幻undatlonweaIlal)，ZesthecharacteristicsofREITs’operatiomlmodel丹omthetvpe，orgaruzatlonstmcturewiththeprocess，i11vestmemstrategyandscale．To如rtherthestudyonthee虢cttheoperatiomlmodelllavelladonperforImnceofREITs，wec
8、arrledontheanalysisoftheeValuation白ctorsofItEITsoperatio軋thellfoundthattheretulllsratioofI也ITsmanifeststheoverallstateofREll’S’oDeration．Becauseofthenon·stabilityoftheREITsretllmsrati0。鋤dtheerI．0rco玎ec
