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《基于sv模型的隔夜信息對(duì)股票收益和波動(dòng)影響的研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、萬方數(shù)據(jù)分類號(hào)UDC密級(jí)學(xué)位論文基于SV模型的隔夜信息對(duì)股票收益和波動(dòng)影響的研究作者姓名：指導(dǎo)教師：申請(qǐng)學(xué)位級(jí)N-學(xué)科專業(yè)名稱：論文提交日期：學(xué)位授予日期：評(píng)閱人：葛宇婷金秀教授東北大學(xué)工商管理學(xué)院碩士學(xué)科類別：金融學(xué)金融學(xué)專業(yè)2014年6月論文答辯日期：2014年6月2014年7月答辯委員會(huì)主席：高瑩教授李英副教授姜碩教授東北大學(xué)2014年5月萬方數(shù)據(jù)TheImpactofOvernightInformationontheStockReturnsandVolatilitybasedonSVModelByGeyutingSupervis
2、or：ProfessorJinxiuNortheasternUniversityJune2014萬方數(shù)據(jù)獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明，所呈交的學(xué)位論文是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下完成的。論文中取得的研究成果除加以標(biāo)注和致謝的地方外，不包含其他人己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包括本人為獲得其他學(xué)位而使用過的材料。與我一同工作的同志對(duì)本研究所做的任何貢獻(xiàn)均己在論文中作了明確的說明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名：高守研日期：幻，弘D∥．2年學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者和指導(dǎo)教師完全了解東北大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定：即學(xué)校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)
3、構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人同意東北大學(xué)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索、交流。作者和導(dǎo)師同意網(wǎng)上交流的時(shí)間為作者獲得學(xué)位后：半年口一年口一年半口兩年時(shí)／學(xué)位論文作者虢島穹也勺簽字日期：如f啦。彳．沖萬方數(shù)據(jù)東北大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要基于SV模型的隔夜信息對(duì)股票收益和波動(dòng)影響的研究摘要由于經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展和金融全球化的大趨勢(shì)，在世界各個(gè)國家，金融市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)越來越密切，因此對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)信息所作出的反應(yīng)也逐漸趨同。任何一個(gè)可能會(huì)使得證券資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng)的信息在這種全球化體系的背景下，都能夠在全球
4、范圍內(nèi)的資本市場(chǎng)上有效而快速的擴(kuò)散。雖然這種信息在不同地區(qū)的市場(chǎng)上體現(xiàn)出不同程度的影響，但是任何一個(gè)市場(chǎng)都不應(yīng)該忽略這種外界信息的存在。由于時(shí)差原因，我國大陸股市與主要的歐美股票市場(chǎng)無法同步交易，而歐美股市的主要交易信息，都在我國閉市期間產(chǎn)生了累積。作為一個(gè)新興的市場(chǎng)，如何削減中國A股市場(chǎng)激烈的價(jià)格波動(dòng)，一直為相關(guān)監(jiān)管部門、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)研究者和投資人員所關(guān)心。中國大陸的A股市場(chǎng)作為全球化經(jīng)濟(jì)大家庭當(dāng)中的一部分，國際主要股票市場(chǎng)對(duì)它產(chǎn)生的影響越來越深。本文以滬深指數(shù)為研究數(shù)據(jù)，研究了夜間信息對(duì)股市收益與波動(dòng)的影響。本文比較了兩種典型的金融波動(dòng)
5、模型，選取了刻畫能力較好的基于T分布的sv模型，并且在基礎(chǔ)sv模型的均值和波動(dòng)等式中加入了滯后一期的收益項(xiàng)、隔夜信息項(xiàng)并對(duì)隔夜信息進(jìn)行分類，在波動(dòng)等式中加入不對(duì)稱波動(dòng)。并選取滬深指數(shù)為研究數(shù)據(jù)，采用MCMC方法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，根據(jù)估計(jì)結(jié)果驗(yàn)證本文提出的三個(gè)假設(shè)。本文的研究結(jié)論主要包括：第一，基于T分布的SV模型對(duì)金融時(shí)間序列分布的“高峰厚尾”和平方序列的長(zhǎng)記憶性有更好的刻畫能力；第二，日內(nèi)和隔夜收益是兩種不同的數(shù)據(jù)來源，并且隔夜信息對(duì)白天的收益和波動(dòng)有一定的預(yù)測(cè)能力：第三，在不考慮隔夜期間的長(zhǎng)度的情況下，不同類型的隔夜信息有不同的預(yù)測(cè)能
6、力，對(duì)隔夜信息進(jìn)行分類是有必要的；第四，股票市場(chǎng)中存在著杠桿效應(yīng)，且日內(nèi)信息和隔夜信息產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)不同。對(duì)于白天的信息，負(fù)的沖擊會(huì)引起更大的波動(dòng)，且正負(fù)沖擊都能夠增加波動(dòng)。而對(duì)于夜間信息來說，市場(chǎng)不同，隔夜信息種類不同，捕捉到隔夜信息對(duì)日內(nèi)波動(dòng)的影響也就不相同。關(guān)鍵詞：隔夜信息；資產(chǎn)收益波動(dòng)模型；SV模型；MCMC估計(jì)方法．II．萬方數(shù)據(jù)東北大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractTheImpactofOvernightInformationontheStockReturnsandVolatilitybasedonSVModelAbstrac
7、tWitIlthedevelopmentofeconomicintegrationandfmancialglobalization，financialmarketsaroundtheworldcontactmoreandmoreclosely，andtheresponseofglobalmacroeconomicinformationisbecomingmoreandmoreconsistent．Itisalsobecauseoftheexistenceofthesystemofglobalizationmakesanyinformat
8、ionoffmancialpricevolatilitytobeabletoquicklyandeffectivelyspreadintheglobalcapitalmarkets．Althoughthed
