《短期籌資》PPT課件

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1、短期籌資經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院黃本笑第七章短期籌資第一節(jié)短期籌資策略第二節(jié)短期籌資方式2第七章短期籌資第一節(jié)短期籌資策略一、短期籌資的特點(diǎn)二、短期籌資策略3第七章短期籌資一、短期籌資的特點(diǎn)短期籌資的特點(diǎn)短期籌資是指為滿足公司臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要而進(jìn)行的籌資活動(dòng)短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)速度快彈性高成本低風(fēng)險(xiǎn)大4第七章短期籌資二、短期籌資策略（一）流動(dòng)資產(chǎn)組合策略流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)（季節(jié)性臨時(shí)性需要）永久性流動(dòng)資產(chǎn)（長(zhǎng)期穩(wěn)定需要）臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)短期負(fù)債籌資永久性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債和股權(quán)籌資5第七章短期籌資穩(wěn)健型長(zhǎng)期資本滿足永久

2、性資產(chǎn)資本需求和部分臨時(shí)性資產(chǎn)資本需求激進(jìn)型長(zhǎng)期資本不能滿足永久性資產(chǎn)的資本需求，要依賴短期負(fù)債來彌補(bǔ)折衷型長(zhǎng)期資本剛好滿足永久性資產(chǎn)資本需求二、短期籌資策略6第七章短期籌資流動(dòng)資產(chǎn)組合策略（穩(wěn)健型）77-10.rmvb二、短期籌資策略7第七章短期籌資流動(dòng)資產(chǎn)組合策略（激進(jìn)型）77-11.rmvb二、短期籌資策略8第七章短期籌資二、短期籌資策略流動(dòng)資產(chǎn)組合策略（折中型）77-12.rmvb9第七章短期籌資在選擇組合策略時(shí)應(yīng)注意：資產(chǎn)與債務(wù)償還期相匹配凈營(yíng)運(yùn)資本應(yīng)以長(zhǎng)期資本來源來解決保留一定的資本盈余參閱

3、例題P149二、短期籌資策略10第七章短期籌資（二）短期負(fù)債各項(xiàng)目的組合策略短期負(fù)債不同項(xiàng)目的資本成本和償還期限同，它們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的影響也各有差異短期負(fù)債各項(xiàng)目的組合策略主要是根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)律性，合理安排短期銀行借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的借款期限、還款期限和支用期限，即按不同的償還期限籌措各種短期資本來源，以保證既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又能及時(shí)清償各種到期債務(wù)二、短期籌資策略11第七章短期籌資第二節(jié)短期籌資方式一、商業(yè)信用：指在商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信用

4、行為應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)預(yù)收賬款等二、短期銀行借款：無(wú)擔(dān)保借款、擔(dān)保借款12第七章短期籌資（一）應(yīng)付賬款籌資應(yīng)付賬款的信用條件信用期限（n）：是允許買方延期付款的最長(zhǎng)期限現(xiàn)金折扣：賣方為了鼓勵(lì)買方提前還款，而給予買方在價(jià)款總額上的優(yōu)惠，即少付款的百分比折扣期限：是賣方允許買方享受現(xiàn)金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。例：（2/10，n/30）一、商業(yè)信用13第七章短期籌資“免費(fèi)”籌資如果賣方不提供現(xiàn)金折扣，買方在信用期內(nèi)任何時(shí)間支付貨款均無(wú)代價(jià)；如果賣方提供現(xiàn)金折扣，買方在折扣期內(nèi)支付貨款，也沒有成本發(fā)生。這兩種

5、情況通常稱為“免費(fèi)”籌資有代價(jià)籌資如果購(gòu)貨方在規(guī)定的信用期限延遲付款，或放棄現(xiàn)金折扣，在折扣期限外支付貨款，則稱為有代價(jià)籌資一、商業(yè)信用14第七章短期籌資購(gòu)買98000（付款）0102030購(gòu)買100000（付款）（2/10，n/30）?應(yīng)付賬款籌資一、商業(yè)信用010203015第七章短期籌資第10天付款：免費(fèi)籌資額為98000元(100000–2000)第30天付款付款總額為100000元。這可以看作借一筆為期20天，金額為98000元的貸款，利息為2000元，其借款的實(shí)際利率為：20天的實(shí)際利率=(200

6、0/98000)×100%=2.04%實(shí)際年利率=2.04%×360/20=36.72%一、商業(yè)信用16第七章短期籌資應(yīng)付賬款籌資成本77-13.rmvb一、商業(yè)信用17第七章短期籌資延期付款可降低成本，但由此卻會(huì)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)或潛在的籌資成本：信用損失利息罰金停止送貨法律追索延期付款應(yīng)與公司其他短期籌資成本相比較延期付款應(yīng)與公司可自由使用的資本來源用于短期投資所獲得的收益相比較一、商業(yè)信用18第七章短期籌資（二）應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付票據(jù)是購(gòu)銷雙方按購(gòu)銷合同進(jìn)行商品交易，延期付款而簽發(fā)的、反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種信用

7、憑證應(yīng)付票據(jù)種類按承兌人的不同：（可以背書轉(zhuǎn)讓）商業(yè)承兌匯票、銀行承兌匯票按是否帶息：帶息票據(jù)、不帶息票據(jù)一、商業(yè)信用19第七章短期籌資應(yīng)付票據(jù)的貼現(xiàn)當(dāng)收款人需要資金時(shí)，可向銀行貼現(xiàn)貼現(xiàn)是收款（持票）人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行借款的行為，貼現(xiàn)期從其貼現(xiàn)之日起到票據(jù)到期日止。企業(yè)貼現(xiàn)實(shí)際收到的資金的計(jì)算公式：票據(jù)貼現(xiàn)實(shí)得額＝匯票金額－貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息＝匯票金額×貼現(xiàn)天數(shù)（月貼現(xiàn)率/３０天）參閱例7-2一、商業(yè)信用20第七章短期籌資（三）預(yù)收賬款與其他應(yīng)付款預(yù)收賬款：定義：是賣方企業(yè)在交付貨款

8、之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式。適用范圍：它適用于產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)、價(jià)值量大、所需資金較多的企業(yè)。其他應(yīng)付賬款（自然籌資）應(yīng)付水電費(fèi)、應(yīng)付工資、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅金一、商業(yè)信用21第七章短期籌資短期銀行借款的概念指企業(yè)向銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款短期借款的種類按償還方式不同劃分一次性償還借款、分期償還借款按是否提供擔(dān)保劃分擔(dān)保貸款、短期擔(dān)保借款二、短期銀行借款22第七章短