《短期籌資決策》PPT課件

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1、短期籌資決策短期籌資決策短期籌資概述商業(yè)信用短期銀行貸款什么是短期籌資短期籌資，是指為滿(mǎn)足公司臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要而進(jìn)行的籌資活動(dòng)。速度快彈性大成本低風(fēng)險(xiǎn)大短期籌資政策類(lèi)型臨時(shí)性短期資產(chǎn)資產(chǎn)固定資產(chǎn)永久性短期資產(chǎn)穩(wěn)健型籌資政策配合型籌資政策激進(jìn)型籌資政策激進(jìn)型激進(jìn)型籌資政策激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性短期負(fù)債不但要滿(mǎn)足臨時(shí)性短期資產(chǎn)的需要，還要滿(mǎn)足一部分永久性短期資產(chǎn)的需要，有時(shí)甚至全部短期資產(chǎn)都要由臨時(shí)性短期負(fù)債支持。配合型配合型籌資政策是指公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)與公司資產(chǎn)的壽命周期相對(duì)應(yīng)，其特點(diǎn)是：臨時(shí)性短期資產(chǎn)所需資金用臨時(shí)性短期負(fù)債籌集

2、，永久性短期資產(chǎn)和固定資產(chǎn)所需資金用自發(fā)性短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債、權(quán)益資本籌集。穩(wěn)健型穩(wěn)健型籌資政策穩(wěn)健型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性短期負(fù)債只滿(mǎn)足部分臨時(shí)性短期資產(chǎn)的需要，其他短期資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)，用自發(fā)性短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本籌集滿(mǎn)足。應(yīng)付賬款籌資應(yīng)付賬款的實(shí)質(zhì)與特征它是一種典型的商業(yè)信用形式。買(mǎi)賣(mài)雙方發(fā)生商品交易，買(mǎi)方收到商品后不立即付款，而是延遲一段時(shí)間后再付款。對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，可利用這種方式促銷(xiāo)；對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，延期付款則等于用對(duì)方的錢(qián)購(gòu)進(jìn)了商品，減少了企業(yè)一定時(shí)間的資金需求。買(mǎi)賣(mài)雙方的關(guān)系完全由買(mǎi)方的信用來(lái)維持。應(yīng)付賬款信用條件信用

3、期限（n）：允許買(mǎi)方付款的最長(zhǎng)期限。現(xiàn)金折扣：賣(mài)方為了鼓勵(lì)買(mǎi)方提前還款，而給予買(mǎi)方在價(jià)款總額上的優(yōu)惠，即少付款的百分比。折扣期限：賣(mài)方允許買(mǎi)方享受現(xiàn)金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。【例】2/10，n/30n/30——信用期限是30天10——折扣期限2——現(xiàn)金折扣為2%2/10——企業(yè)10天內(nèi)還款，可享受現(xiàn)金折扣是2%，即可以少付款2%應(yīng)付賬款籌資成本免費(fèi)籌資●賣(mài)方不提供現(xiàn)金折扣，買(mǎi)方在信用期內(nèi)任何時(shí)間支付貨款；●賣(mài)方提供現(xiàn)金折扣，買(mǎi)方在折扣期內(nèi)支付貨款有代價(jià)籌資●賣(mài)方提供現(xiàn)金折扣，買(mǎi)方放棄現(xiàn)金折扣，在折扣期至信用期到期日之間付款如果

4、：其他方式籌資的成本＜放棄現(xiàn)金折扣的成本不應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣所占資金的投資收益率放棄現(xiàn)金折扣的成本及信用下降的機(jī)會(huì)成本＞如果：企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣應(yīng)付賬款籌資成本信用損失。如果公司過(guò)度延期支付其應(yīng)付賬款，或嚴(yán)重違約，公司的信用等級(jí)就將遭受損失。利息罰金。有些供應(yīng)商可能會(huì)向延期付款的客戶(hù)收取一定的利息罰金；有些供應(yīng)商則將愈期應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為應(yīng)付票據(jù)或本票。停止送貨。拖欠貨款會(huì)使供應(yīng)商停止或推遲送貨，這不但會(huì)因停工待料而喪失生產(chǎn)或銷(xiāo)售機(jī)會(huì)，也會(huì)失去公司原有的客戶(hù)。法律追索。供應(yīng)商可能利用某些法律手段，如對(duì)公司所購(gòu)原材料保留留置權(quán)，控制存貨，或訴諸法庭

5、，使公司不得不尋求破產(chǎn)保護(hù)等。延期付款的潛在成本應(yīng)付賬款籌資的優(yōu)點(diǎn)易于取得在付款的時(shí)間上，企業(yè)享有很大程度的自主權(quán)；籌資彈性好，企業(yè)可根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變化及時(shí)調(diào)整借款額度。應(yīng)付票據(jù)籌資應(yīng)付票據(jù)，是指購(gòu)銷(xiāo)雙方按購(gòu)銷(xiāo)合同進(jìn)行商品交易，延期付款而簽發(fā)的、反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種信用憑證。應(yīng)付票據(jù)的種類(lèi)商業(yè)承兌匯票由收款人簽發(fā)，經(jīng)付款人承兌、或由付款人簽發(fā)并承兌的票據(jù)銀行承兌匯票收款人或承兌申請(qǐng)人簽發(fā)、由承兌申請(qǐng)人向開(kāi)戶(hù)銀行申請(qǐng)，經(jīng)銀行審查同意，并由銀行承兌的票據(jù)A.按照承兌人的不同3.應(yīng)付票據(jù)的期限一般為1～6個(gè)月，最長(zhǎng)不超過(guò)9個(gè)月。帶息應(yīng)付

6、票據(jù)不帶息應(yīng)付票據(jù)B.按照是否帶息利率低于其他方式的利率，不需要有補(bǔ)償性余額和手續(xù)費(fèi)應(yīng)付票據(jù)籌資應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)貼現(xiàn)，是收款（持票）人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行借款的行為。它實(shí)際上為一種銀行信用。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)，是當(dāng)貼現(xiàn)銀行需要資金時(shí)，可持未到期的匯票向其他銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。貼現(xiàn)息應(yīng)付貼現(xiàn)票款＝匯票金額－貼現(xiàn)息貼現(xiàn)息＝匯票金額×貼現(xiàn)天數(shù)×（月貼現(xiàn)率÷30天）應(yīng)付票據(jù)籌資的優(yōu)點(diǎn)臨時(shí)性或季節(jié)性資金需求；轉(zhuǎn)換信用，獲取連續(xù)不斷的資金來(lái)源；當(dāng)長(zhǎng)期資本市場(chǎng)不能提供令人滿(mǎn)意的長(zhǎng)期籌資條件時(shí)，公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)可暫緩進(jìn)行長(zhǎng)期籌資的時(shí)間；補(bǔ)充

7、或替代商業(yè)銀行貸款。滿(mǎn)足各種不同的籌資需求預(yù)收賬款賣(mài)方企業(yè)在交付貨款之前向買(mǎi)方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式。適用范圍：它適用于產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)、價(jià)值量大、所需資金較多的企業(yè)。自然性籌資主要內(nèi)容：應(yīng)付水電費(fèi)、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利息等。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的一些受益在先，支付在后，支付期晚于發(fā)生期的費(fèi)用。短期銀行貸款★信用額度——借款公司與銀行之間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的公司向銀行借款的最高限額。貸款條件【例】在正式協(xié)議下，約定某公司的信用額度為100萬(wàn)元，該公司已借用80萬(wàn)元尚未償還，則該公司仍可申請(qǐng)借20萬(wàn)元，銀行將予以保證。周

8、轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)議。公司享用周轉(zhuǎn)信用協(xié)議，通常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。在協(xié)議的有效期內(nèi)，只要公司的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿(mǎn)足公司任