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1、項(xiàng)目投資決策方法褚四斌2005.09MBA
2、PMP
3、MCSE:Security項(xiàng)目投資決策過程識(shí)別投估計(jì)計(jì)算選擇監(jiān)控決策決策最優(yōu)執(zhí)行資類型變量指標(biāo)方案過程?回收期?現(xiàn)金流量?NPV?IRR?貼現(xiàn)率?PI褚四斌MBA
4、PMP
5、MCSE:Security名詞解釋NPV:NetPresentValue凈現(xiàn)值PI:ProfitabilityIndex獲利指數(shù)或現(xiàn)值指數(shù)IRR:InternalRateofReturn內(nèi)部收益率或內(nèi)部回報(bào)率褚四斌MBA
6、PMP
7、MCSE:Security投資決策的主要因素或變量投資回收期方法凈現(xiàn)值法-NPV
8、獲利能力指數(shù)方法-PI內(nèi)部收益率法-IRR修正內(nèi)部收益率-MIRR褚四斌MBA
9、PMP
10、MCSE:Security投資決策的主要變量褚四斌MBA
11、PMP
12、MCSE:Security投資回收期決策原則：計(jì)算出來的項(xiàng)目貼現(xiàn)回收期＝<企業(yè)的要求，接受項(xiàng)目；否則，拒絕項(xiàng)目?兩種情形使用較多：–人才流動(dòng)較大的高科技企業(yè)–融資受到約束的企業(yè)，一般小企業(yè)屬于這個(gè)行列褚四斌MBA
13、PMP
14、MCSE:Security回收期的特點(diǎn)：?簡(jiǎn)便，易使用；?重視現(xiàn)金流，考慮了時(shí)間價(jià)值，投入和支出在邏輯上有可比性；?強(qiáng)調(diào)了距離初始投資較近的現(xiàn)金流，而且這些相
15、對(duì)容易確定，風(fēng)險(xiǎn)較小。褚四斌MBA
16、PMP
17、MCSE:Security凈現(xiàn)值法-NPV?項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)，按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)或其他設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)流量現(xiàn)值的代數(shù)和。褚四斌MBA
18、PMP
19、MCSE:SecuritynNCFtNPV???NCF0(1?k)tt?1判斷原則：NPV>=0均可以作為投資此項(xiàng)目的依據(jù)NPV<0,并不代表項(xiàng)目會(huì)虧損褚四斌MBA
20、PMP
21、MCSE:Security凈現(xiàn)值的特點(diǎn)：?重視現(xiàn)金流，考慮時(shí)間價(jià)值，投入產(chǎn)出有可比性；?考慮了整個(gè)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)期資金流動(dòng)的狀況；?表示了項(xiàng)目的現(xiàn)金流入除達(dá)到投資者要求得到的收益后新
22、創(chuàng)造的財(cái)務(wù)。?缺點(diǎn)：?不同貼現(xiàn)率對(duì)方案有影響，貼現(xiàn)率大，NPV??；?反映了項(xiàng)目的總價(jià)值，不能反映資金的使用效率。褚四斌MBA
23、PMP
24、MCSE:Security獲利能力指數(shù)-PI?指項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的報(bào)酬率，即能夠使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等零的折現(xiàn)率。應(yīng)掌握內(nèi)部收益率的計(jì)算方法。褚四斌MBA
25、PMP
26、MCSE:SecurityPI的特點(diǎn)：nNCFt獲利指數(shù)PI??t?NCF0t?1(1?k)判斷原則：PI>=1說明：PI<1,不代表項(xiàng)目虧損褚四斌MBA
27、PMP
28、MCSE:Security內(nèi)部收益率-IRR?這是一個(gè)折扣率，資金流的
29、當(dāng)前價(jià)值等于它最初的投資。換言之，內(nèi)部返回率是當(dāng)前凈資產(chǎn)為零的折扣返回率。?判斷原則?IRR>=公司要求的收益率褚四斌MBA
30、PMP
31、MCSE:SecurityIRR的特點(diǎn)：nNCFt?t?NCF0t?1?1?IRR?公式中：NCF0：初始的凈現(xiàn)金流量IRR:內(nèi)部收益率褚四斌MBA
32、PMP
33、MCSE:Security修正的內(nèi)部收益率?這個(gè)方法與IRR是基本相同的，除非企業(yè)假定它會(huì)把年收入重新以當(dāng)前的資本成本投入到企業(yè)中去。?說明：–如果MIRR多次被改變符號(hào)，并產(chǎn)生多個(gè)MIRR時(shí)，此時(shí)的MIRR為不可用。須采用其它方法和指標(biāo)來決
34、策。褚四斌MBA
35、PMP
36、MCSE:SecurityThanks!褚四斌MBA
37、PMP
38、MCSE:Security
