公式重組并購(gòu)案例分析

《公式重組并購(gòu)案例分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、.順豐借殼鼎泰新材登陸A股摘要：在中國(guó)商界有一句順口溜：“永不上市三大家，華為順豐老干媽”，但現(xiàn)在這句話已經(jīng)成為歷史。多年來(lái)，順豐作為國(guó)內(nèi)物流快遞行業(yè)的龍頭之一，一直保持十分低調(diào)的姿態(tài)。掌門(mén)人王衛(wèi)一直對(duì)上市保持反對(duì)態(tài)度，也從未收購(gòu)其他公司。但出于種種原因，順豐于2016年借殼鼎泰新材完成上市，成為當(dāng)時(shí)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。本文對(duì)順豐借殼這一案例進(jìn)行分析，試圖分析其動(dòng)機(jī)、交易方式、對(duì)市場(chǎng)造成的影響等多角度進(jìn)行探討。關(guān)鍵詞：順豐控股借殼鼎泰新材股權(quán)收購(gòu)一、公司簡(jiǎn)介收購(gòu)方：順豐控股“1993年，順豐誕生于廣東順德。自成立

2、以來(lái)，順豐始終專注于服務(wù)質(zhì)量的提升、持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)、積極研發(fā)和引進(jìn)具有高科技含量的信息技術(shù)與設(shè)備，不斷提升作業(yè)自動(dòng)化水平，實(shí)現(xiàn)了對(duì)快件產(chǎn)品流轉(zhuǎn)全過(guò)程、全環(huán)節(jié)的信息監(jiān)控、跟蹤、查詢及資源調(diào)度工作，確保了服務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)步提升。在持續(xù)強(qiáng)化速運(yùn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，順豐堅(jiān)持以客戶需求為核心，圍繞快遞物流產(chǎn)業(yè)鏈，不斷豐富公司的產(chǎn)品和服務(wù)種類，針對(duì)電商、食品、醫(yī)藥、汽配、電子等不同類型客戶開(kāi)發(fā)出一站式供應(yīng)鏈解決方案。截至2015年底，順豐已擁有約1.5萬(wàn)臺(tái)營(yíng)運(yùn)車(chē)輛，以及遍布中國(guó)大陸的近1.3萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。此外，公司目前擁有30架

3、自有全貨機(jī)，搭建了以深圳、杭州為雙樞紐，輻射全國(guó)的航線網(wǎng)絡(luò)。與此同時(shí)，順豐積極拓展國(guó)際件服務(wù)，目前已開(kāi)通新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南、韓國(guó)、日本、澳洲、美國(guó)、蒙古、印尼、印度、柬埔寨、加拿大、墨西哥及緬甸等國(guó)家的快遞服務(wù)。多年來(lái)，順豐持續(xù)創(chuàng)新，不斷鑄造高品質(zhì)服務(wù)體驗(yàn)，為客戶的成功提供堅(jiān)實(shí)有力的支持?！北皇召?gòu)方：鼎泰新材鼎泰新材全稱為馬鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司，位于風(fēng)景秀麗的國(guó)家園林衛(wèi)生城市安徽馬鞍山市當(dāng)涂經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，公司注冊(cè)資本7783.078萬(wàn)元，截至2010年6月30日公司總資產(chǎn)為8.78億元，凈資

4、產(chǎn)7.19億元，2009年銷(xiāo)售總額近4.14億元。公司專注于金屬材料保護(hù)表面防腐技術(shù)的研發(fā)及應(yīng)用，是稀土合金鍍層防腐新材料領(lǐng)域的創(chuàng)新者和領(lǐng)導(dǎo)者，自主研發(fā)并生產(chǎn)出國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新一代高耐腐蝕性稀土鋅鋁合金鍍層產(chǎn)品，開(kāi)辟了國(guó)內(nèi)稀土合金防腐鍍層新材料應(yīng)用的新領(lǐng)域，是全國(guó)細(xì)分行業(yè)龍頭單位。公司主持承擔(dān)了1項(xiàng)國(guó)家863計(jì)劃研究課題，主持制定了2項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，參與制定了4項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)；承擔(dān)了1項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整國(guó)債項(xiàng)目和1項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)火炬計(jì)劃項(xiàng)目，系安徽省高新技術(shù)企業(yè)、馬鞍山市地方重點(diǎn)骨干企業(yè)。二、并購(gòu)歷程.

5、.順豐作為一家快遞物流公司，其成立至今一直鉆研于業(yè)務(wù)的發(fā)展和運(yùn)營(yíng)模式的優(yōu)化和改進(jìn)。至今僅有唯一一起成功收購(gòu)案例，就是我們現(xiàn)在探討的對(duì)于鼎泰新材的收購(gòu)案。一、鼎泰新材收購(gòu)過(guò)程1、動(dòng)因其一，中國(guó)的快遞行業(yè)已結(jié)束暴利時(shí)代?？爝f件均收入正逐年下滑，從2005年的27.7元/件降至2015年的13元左右，而國(guó)家郵政局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年，快遞業(yè)務(wù)量完成206億件，同比增長(zhǎng)48%，預(yù)計(jì)2016年我國(guó)快遞業(yè)業(yè)務(wù)量將完成275億件，同比增長(zhǎng)34%，終結(jié)了此前連續(xù)4年保持超50%增長(zhǎng)的紀(jì)錄。而快遞行業(yè)自發(fā)展初期，就帶

6、有“小、散、亂”的特點(diǎn)，本就是燒錢(qián)的游戲，隨著行業(yè)的洗牌加劇，利潤(rùn)也將不斷壓縮。進(jìn)入資本市場(chǎng)融資或可緩解企業(yè)在資金方面的壓力，也利于其兼并擴(kuò)張。其二，快遞公司上市已成主流。去年7月初，德邦物流，證監(jiān)會(huì)在官網(wǎng)上披露了德邦物流的《首次公開(kāi)發(fā)行A股股票招股說(shuō)明書(shū)》，快遞第一股似乎就此落定，然而第二天證監(jiān)會(huì)宣布暫停IPO，其第一股的名號(hào)就此破產(chǎn)；12月，申通快遞169億借殼艾迪西，A股現(xiàn)首只快遞股；今年1月16日，大連大楊創(chuàng)世股份有限公司（簡(jiǎn)稱：大楊創(chuàng)世）發(fā)布公告稱，將與圓通速遞有限公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，而圓通速遞董事長(zhǎng)

7、喻渭蛟也向媒體承認(rèn)確實(shí)計(jì)劃通過(guò)此舉借殼上市；而在昨天，有消息稱中通快遞正計(jì)劃在美進(jìn)行IPO，融資金額為10億-20億美元，此舉有望成為繼阿里巴巴之后中資公司在美國(guó)進(jìn)行的最大規(guī)模IPO，也將成為首家在美國(guó)上市的中國(guó)快遞企業(yè)……快遞行業(yè)的搶先上市也會(huì)為其贏得發(fā)展先機(jī)，這或許也就是申通、圓通愿以較低估值卻上市速度更快的借殼方式上市的原因。其三，順豐的多樣化經(jīng)營(yíng)對(duì)于資金有大量的需求。越發(fā)多元化的布局，使其已不再是一家單純的快遞企業(yè)。順豐原先的經(jīng)營(yíng)范圍主要由速運(yùn)、物流、倉(cāng)配、商業(yè)等四大板塊組成，構(gòu)成一條完整的供應(yīng)鏈體系

8、?，F(xiàn)在，則將原有業(yè)務(wù)板塊劃分為五大業(yè)務(wù)事業(yè)群進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，即速運(yùn)事業(yè)群、商業(yè)事業(yè)群（嘿客、優(yōu)選）、供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)群（普運(yùn)、冷運(yùn)）、倉(cāng)配物流事業(yè)群（電商、海淘）、金融服務(wù)事業(yè)群（順手付），業(yè)務(wù)涉及速遞、生鮮電商、跨境電商、金融支付、無(wú)人機(jī)等。然而，各板塊運(yùn)營(yíng)處處要錢(qián)，上市融資已成燃眉之急。其四，投資人的施壓。順豐背后的中信資本、元禾控股、招商局這三家都是國(guó)資背景的VC，三家機(jī)構(gòu)進(jìn)80億元的投資額。中信資本