鄧蓓-百度收購PPS案例分析

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1、股權(quán)收購案例分析——百度收購PPS案例基本情況介紹2013年5月7日，百度3.7億美元收購PPS視頻業(yè)務，并將PPS視頻業(yè)務與愛奇藝進行合并。合并完成后，龔宇將出任新愛奇藝公司CEO，負責新公司的統(tǒng)一管理。PPS創(chuàng)始人張洪禹、徐偉峰任聯(lián)席總裁，繼續(xù)負責PPS相關(guān)業(yè)務及新公司的新業(yè)務拓展。雙方業(yè)務合并后，全平臺用戶規(guī)模、時長均達到行業(yè)第一，愛奇藝將成為中國最大的網(wǎng)絡(luò)視頻平臺，PPS將作為愛奇藝的子品牌繼續(xù)為用戶服務。創(chuàng)造了中國互聯(lián)網(wǎng)歷史上金額最大的非上市公司收購案例，也刷新了百度（NASDAQ：BIDU）在收購91無線之前投資史上的最大手筆，同時捏合出一家用戶規(guī)

2、模最大、使用時長最長的在線視頻服務商背景方及分析買方：百度百度百度（全稱：百度在線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司）全球最大的中文搜索引擎和全球最大的中文網(wǎng)站。成立于2000年，2000年5月，百度首次為門戶網(wǎng)站——硅谷動力提供搜索技術(shù)服務，之后迅速占領(lǐng)中國搜索引擎市場，成為最主要的搜索技術(shù)提供商。2001年8月，發(fā)布Baidu.com搜索引擎Beta版，從后臺服務轉(zhuǎn)向獨立提供搜索服務，并且在中國首創(chuàng)了競價排名商業(yè)模式，2001年10月22日正式發(fā)布Baidu搜索引擎。2005年，百度在美國納斯達克上市，股票代碼爲“BIDU”，成為全球資本市場2005年最引人注目的上市公司，

3、同時在alexa排名中超越新浪，成為第一中文網(wǎng)。業(yè)務范圍涵蓋互聯(lián)網(wǎng)搜索、互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)語音和圖像技術(shù)、導航服務、社區(qū)服務、游戲娛樂、移動服務、站長服務、軟件工具、硬件工具等互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務。百度的收購始于2004年，2004年08月百度收購好123網(wǎng)址之家。2013年5月百度收購PPS視頻業(yè)務，并將PPS視頻業(yè)務與愛奇藝進行合并，PPS將作為愛奇藝的子品牌運營。對于此次百度收購行為，可作如下解讀：首先，PPS在桌面客戶端和移動端擁有入口優(yōu)勢(PPS此前曾宣稱累計客戶端裝機量達到5億，月度活躍一個多億。另有數(shù)據(jù)顯示，2012年10月，PPS在移動端的裝機量突破

4、1000萬，占行業(yè)三分之一，移動市場瀏覽量預計占總瀏覽量25-30%。而且年增長量在70-150%左右。其次，PPS在流量變現(xiàn)方面也有獨到之處，游戲相關(guān)收入是其業(yè)績中的一個亮點。(PPS的流量變現(xiàn)手段比在線視頻網(wǎng)站更為豐富。其營收主要包括廣告收入和用戶付費兩部分，其中廣告收入占三分之二，游戲付費為主的用戶付費收入占三分之一，后者去年收入預計在兩億人民幣以上。最后，以網(wǎng)頁版正版影視劇內(nèi)容見長的愛奇藝，試圖通過收購來彌補自己在網(wǎng)絡(luò)電視直播和視頻客戶端領(lǐng)域的不足，為未來獨立IPO增加籌碼。愛奇藝：原名奇藝，百度旗下視頻網(wǎng)站，中國第一影視門戶。2010年4月22日，奇

5、藝正式上線，2011年11月26日，奇藝正式宣布品牌升級，啟動“愛奇藝”品牌并推出全新標志。愛奇藝創(chuàng)始人龔宇博士擔任CEO。自成立伊始，愛奇藝堅持“悅享品質(zhì)”的公司理念，以“用戶體驗”為生命，通過持續(xù)不斷的技術(shù)投入、產(chǎn)品創(chuàng)新，為用戶提供清晰、流暢、界面友好的觀映體驗。以網(wǎng)頁端正版影視劇內(nèi)容見長的愛奇藝，正試圖通過收購來彌補自己在網(wǎng)絡(luò)電視直播和客戶端領(lǐng)域的短板，為未來獨立IPO增加籌碼。百度收購PPS完成后，愛奇藝與PPS將繼續(xù)雙品牌運營，并在后臺做適度整合，在線視頻+客戶端，市場互補。賣方：上海眾源網(wǎng)絡(luò)有限公司上海眾源網(wǎng)絡(luò)有限公司上海眾源網(wǎng)絡(luò)有限公司，即PPS

6、網(wǎng)絡(luò)電視（全稱PPStream）2005年10月成立于上海，注冊資本金200萬。公司致力于網(wǎng)絡(luò)傳輸技術(shù)開發(fā)，擁有目前國內(nèi)領(lǐng)先的基于P2P的流媒體傳輸技術(shù)。公司所開發(fā)的PPStream產(chǎn)品由于采用完全的P2P技術(shù)（類似BT的原理），支持大量用戶同時在線收看視頻節(jié)目，全球第一家集P2P直播點播于一身的網(wǎng)絡(luò)電視軟件，解決了傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)電視用戶收看難以獲得流暢觀看的瓶頸，是能夠在線收看電影電視劇、體育直播、游戲競技、動漫、綜藝、新聞、財經(jīng)資訊等。據(jù)艾瑞ivideotracker報告顯示，2012年8月，PPS網(wǎng)絡(luò)電視的覆蓋人數(shù)突破1億，占行業(yè)整體的1/3。2013年3月6

7、日PPS設(shè)愛頻道事業(yè)部，高清和移動是2013戰(zhàn)略重點。并購過程各方原有股權(quán)結(jié)構(gòu)分析百度百度上市主體Baidu.com于2000年1月18日在開曼群島注冊，100%控股英屬維京群島的BaiduHolding，BaiduHolding又100%控股在中國境內(nèi)運營的Baidu（China）和BaiduOnline。BaiduOnline（百度在線）通過VIE協(xié)議控制公司北京百度網(wǎng)絡(luò)科技有限公司。北京網(wǎng)絡(luò)科技有限公司是是一家中資公司，李彥宏和徐勇分別持股75%和25%，該公司獲得政府網(wǎng)站及在線廣告經(jīng)營許可，用戶所熟知的Baidu.com搜索引擎和Hao123導航網(wǎng)站等

8、都隸屬他。在IPO后公司高管持有百度上