財務(wù)報表分析及預(yù)測方法

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1、第二章　財務(wù)報表分析u基本的財務(wù)比率一、短期償債能力比率（一）短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較1、營運資本（1）營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=（總資產(chǎn)-非流動資產(chǎn)）-[總資產(chǎn)-股東權(quán)益-非流動負債]=（股東權(quán)益+非流動負債）-非流動資產(chǎn)=長期資本-長期資產(chǎn)（2）營運資本配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)2、短期債務(wù)的存量比率（1）流動比率=流動資產(chǎn)÷資產(chǎn)負債=1÷（1-營運資本/流動資產(chǎn)）=1÷（1-營運資本配置率）（2）速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債其中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-一年內(nèi)到期的非

2、流動資產(chǎn)（3）現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動負債（二）短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較1、現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷流動負債（年末數(shù)或平均數(shù)）二、長期償債能力比率（一）總債務(wù)存量比率1、資產(chǎn)負債率　　資產(chǎn)負債率＝（負債÷資產(chǎn)）×100%2、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)第23頁　　共23頁　　產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益3、長期資本負債率　　長期資本負債率＝［非流動負債÷（非流動負債+股東權(quán)益）］×100%（二）總債務(wù)流量比率1、利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息費用=（凈利潤+

3、利息費用+所得稅費用）÷利息費用　　長期債務(wù)與營運資金比率＝長期負債÷（流動資產(chǎn)－流動負債）2、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金流浪÷利息費用3、現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營現(xiàn)金流量與債務(wù)比＝（經(jīng)營現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額）x100%（三）影響長期償債能力的其他因素　?。?）長期租賃（2）擔(dān)保責(zé)任?。?）未決訴訟三、資產(chǎn)管理比率（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷應(yīng)收賬款　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入/應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款÷銷售收入（二）存貨周轉(zhuǎn)率　　存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)＝

4、銷售收入÷存貨　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷存貨）存貨與收入比＝存貨÷銷售收入存貨（成本）周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售成本÷存貨＝存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)×成本率第23頁　　共23頁（三）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷流動資產(chǎn)）流動資產(chǎn)與收入比＝流動資產(chǎn)÷銷售收入（四）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷非流動資產(chǎn)）非流動資產(chǎn)與收入比＝非流動資產(chǎn)÷銷售收入（五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

5、次數(shù)＝銷售收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷總資產(chǎn)）總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)÷銷售收入＝1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)四、盈利能力比率1、銷售利潤率＝（凈利潤÷銷售收入）×100%2、資產(chǎn)利潤率＝（凈利潤÷總資產(chǎn)）×100%＝銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)3、權(quán)益凈利率＝（凈利潤÷股東權(quán)益）×100%u財務(wù)分析體系一、傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系（即：杜邦財務(wù)分析體系）的核心比率：權(quán)益凈利率　　　　　　　　?。戒N售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)第23頁　　共23頁二、改進的財務(wù)分析體系1、凈經(jīng)營資產(chǎn)＝凈金融負債

6、+股東權(quán)益其中：凈經(jīng)營資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負債凈經(jīng)營負債=金融負債-金融資產(chǎn)2、凈利潤＝經(jīng)營利潤-凈利息費用其中：經(jīng)營利潤＝稅前經(jīng)營利潤×（1-所得稅率）凈利息費用＝利息費用×（1-所得稅率）3、權(quán)益經(jīng)利率=經(jīng)營凈資產(chǎn)利潤率+（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿3、杠桿貢獻率＝（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-凈利息率）×凈財務(wù)杠桿第三章　財務(wù)預(yù)測與計劃一、銷售百分比法1、確定資產(chǎn)和負債項目的銷售百分比各項目銷售百分比＝基期資產(chǎn)（負債）÷基期銷售額2、預(yù)計各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債各項經(jīng)營資產(chǎn)（負債）＝預(yù)計銷

7、售收入×各項目銷售百分比資金總需求＝預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)合計-基期凈經(jīng)營資產(chǎn)合計3、預(yù)計可以動用的金融資產(chǎn)第23頁　　共23頁4、預(yù)計增加的留存收益　　留存收益增加＝預(yù)計銷售額×計劃銷售凈利率×（1-股利率）5、預(yù)計增加的借款籌資資金總額＝可動用金融資產(chǎn)+增加留存收益+增加借款二、外部融資銷售增長比1、外部融資額＝（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）-（經(jīng)營負債銷售百分比×新增銷售額）-[計劃銷售凈利率×計劃銷售額×（1-股利支付率）]　2、外部融資銷售增長比＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－計劃

8、銷售凈利率×［（1+增長率）÷增長率］×（1-股利支付率）三、內(nèi)含增長率　0＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－計劃銷售凈利率×［（1+增長率）÷增長率］×（1-股利支付率）四、可持續(xù)增長率1、根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率　　可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率　　　　　　?。健　　　　　　。健　　　　　　。狡诔鯔?quán)益資本凈利率×本期收益留存率　　　　　?。戒N售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×收益留存率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率　　可持續(xù)增長率＝第23頁