市場中哪些股票將會真正受益通脹預期

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1、市場中哪些股票將會真正受益通脹預期?近期市場對于通脹的預期越來越強烈，通脹預期之下的股票市場會不會上漲呢？目前也是眾說紛紜，因為歷史上遇此情況有過上漲也有過下跌。其實通脹預期與市場的漲跌關系在理論上并沒有得到證實，市場趨勢其實與所處位置有關，也就是與整個市場的估值預期有關。一般來說在一個經(jīng)濟實體的強勁發(fā)展過程中通脹是不可避免的，而很多上市公司會隨著經(jīng)濟的快速增長而發(fā)展壯大起來，所以通脹對于股票市場總體而言是有助推作用的，但就中短期而言股票市場趨勢仍然與市場的估值預期有關。那什么樣的股票會真正受益呢？我們都知道通脹意味著漲價，似乎對上市公司來說都是好消

2、息，因為產(chǎn)品漲價了自然利潤就上去了。但影響上市公司利潤的因素有很多，比如原材料、勞動力等等，這些因素也同樣會漲價，所以最終公司的利潤是否會增長也并不是那么容易回答。根據(jù)較為集中的觀點，通常通脹受益的行業(yè)主要集中于食品飲料、農(nóng)業(yè)等行業(yè)，其中一些子行業(yè)如種子行業(yè)等可能更為受到市場關注，因此我們可以在其中進行選擇。如果你是一個中長線的買家，除了關注通脹預期帶來的概念性機會，要明白公司股價真正上漲的動力還是成長性。因此，仍應繼續(xù)關注和持有價值被低估的成長股。7月通脹現(xiàn)高峰是猛虎還是紙虎？?周三國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示：7月CPI同比上漲3.3%，漲幅比上月擴

3、大0.4個百分點，環(huán)比上漲0.4%；PPI同比上漲4.8%，比上月回落1.6個百分點。筆者認為，7月CPI數(shù)據(jù)有可能是本輪通脹反彈的峰值，原因在于7月CPI數(shù)據(jù)3.3%中，去年通脹翹尾因素就占了2.2%，而真正的市場價格上漲因素僅占1.1%。與此同時，前幾個月持續(xù)飆升的PPI數(shù)據(jù)先于CPI數(shù)據(jù)拐頭向下，暗示著價格上漲的傳導機制已弱化。再解析這1.1%的新漲價因素，食品價格上漲6.8%，對當月新漲價因素的貢獻率達到70%左右，非食品價格上漲1.6%；消費品價格上漲3.6%，服務項目價格上漲2.3%，可見食品漲價因素一馬當先。但如果國內(nèi)CPI統(tǒng)計口徑與美

4、國CPI統(tǒng)計口徑接軌，這1.1%的新漲價因素可能還會少掉一半。因為在CPI統(tǒng)計構(gòu)成中，美國食物類及動力類所占權(quán)數(shù)比例僅有18.6%，而國內(nèi)這兩類損耗品所占權(quán)數(shù)比例則達36%以上。假如國內(nèi)也應用美國核心CPI的概念，那么國內(nèi)的CPI也就減少原先一半的內(nèi)容了。事實上，美國核心CPI數(shù)據(jù)早已超過了2%，但美聯(lián)儲基準利率卻仍維持在0—0.25%，負利率情形較國內(nèi)有過之而無不及，兩相比較國內(nèi)通脹難言猛虎。回顧歷史，2008年通脹高峰亦出現(xiàn)在7—8月間，而至當年四季度通脹預期則快速回落，今年情形可能也不例外。當通脹這只紙老虎被戳破時，A股反轉(zhuǎn)態(tài)勢亦將確立。（上海

5、證券報?姜韌）通脹預期下如何投資：長線機會在大消費板塊?剛剛公布的7月CPI達3.3%，創(chuàng)出年內(nèi)新高并再次超過3%的警戒線，通脹預期再度升溫。未來是否會出現(xiàn)持續(xù)通脹？通脹預期將如何影響股市？怎樣把握其中的投資機會？日前，瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤、金元證券研究所所長沈彤和鵬華基金普天收益基金經(jīng)理張卓做客《財經(jīng)對話》，共同討論市場熱點話題。?□主持人王晶通脹預期不會居高不下中國證券報：去年以來，世界主要經(jīng)濟體實施的刺激政策使全球流動性較為寬松，而近期的氣候異常及自然災害又對全球的糧食供給產(chǎn)生嚴重影響，我國7月份居民消費價格指數(shù)CPI再一次突破3%的警

6、戒線，下半年CPI會否回落？未來是否會出現(xiàn)持續(xù)通脹？汪濤：從全球來看，我覺得持續(xù)通脹的風險是非常小的，就目前而言，全球幾大經(jīng)濟體面臨的仍然是通縮的風險高于通脹的風險，所以近日美聯(lián)儲決定維持超低利率不變，重申必要時再度采取寬松措施以促進經(jīng)濟復蘇和物價穩(wěn)定，這說明經(jīng)濟的情況并不是非常好。對中國來說，中國跟全球的聯(lián)系主要體現(xiàn)在可貿(mào)易品，即基本制造業(yè)的產(chǎn)品。我們看到，服裝、耐用品等價格其實還是面臨著下降的壓力，也就是說全球需求實際并不旺盛。貨幣的發(fā)行必須通過實際需求才會對通脹產(chǎn)生壓力，如果需求不旺，發(fā)行貨幣也沒有用。而7月CPI超3%主要是由食品價格推動，是

7、受氣候影響的，所以說，未來出現(xiàn)持續(xù)通脹的可能性不大。沈彤：很多人認為3%就是通貨膨脹的警戒線，實際上如果我們把通貨膨脹進行仔細的分解或研究就會發(fā)現(xiàn)，0%-3%是低通貨膨脹，這個階段沒有通貨膨脹或通貨膨脹非常輕微；3%-7%是溫和通貨膨脹，這其中可以再進行細分，3%-5%是溫和通貨膨脹的綠色區(qū)域，5%-7%是黃色區(qū)域；7%以上是惡性通貨膨脹。我認為與其說3%是警戒線，不如說是分界線更準確，因為3%是低通貨膨脹時代進入到溫和通貨膨脹時代的界線，3%-5%都是在溫和通貨膨脹非常低的區(qū)域，并不是到了非常警戒的位置。至于下半年CPI會否回落，我覺得現(xiàn)在判斷3.

8、3%是年內(nèi)高點為時尚早。目前從糧食、豬肉、資源價格以及勞動力成本等因素考慮，CPI可能還會往上走，3%—5%