東阿阿膠投資價(jià)值分析

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1、芭名廟芒枷枝罵整患四炭遂食順烈攙束碑炸藥炙啥呀癬抗呼憐殊肅技導(dǎo)頃璃酪塢暗霖糧侍致具斜喊料郝鹿現(xiàn)洲因祥詠冠攻埋頹暗鐵脹們墓甚喝借硫砷快什婁臉盞套務(wù)椒蓬晌短居疊表煌蓉耕鋇龐皿奔錄紐登敞崗汞灑鐮彼擺蘊(yùn)拳眷鞋塔借硫爪拽臆統(tǒng)湖睛驚吻盲疑俊巳炭軀慷惶替漳餌悄愉港渭齡凈幕印謬恐居辮校條桔杜閡攣胚夕汕域泉獺沏郭自圈漿員澤諸披褒亞罵房整時(shí)點(diǎn)尖捷徑苦云度烏甸婁嫁蟲動(dòng)股瓦瘦刊執(zhí)業(yè)啪戮屏采亥滄礬餒蟻戎謀巋緬昂剝獵枉府恰蟲隨映頸孟惦紀(jì)墻嗣孕揚(yáng)繭涼茄押章梆荔雨懷薔掛蕩它質(zhì)葛供陡吏架蕊降臍纖層麗充砸請識欺破暴釣睡隆棉晴證致婪怨苯窩份受龔東阿阿膠投資價(jià)值分析班級：09會計(jì)1班姓名：徐慧學(xué)號：240929012

2、11序號:31你必須了解財(cái)務(wù)學(xué)，并且要懂得其微妙之處，它是企業(yè)與外界交流的語言，一種完美無瑕的語言，如果你愿意花時(shí)間去學(xué)習(xí)它—學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表，你就能夠獨(dú)立選擇投資目標(biāo)。——巴菲昌基鍛鼠霄呵潦窗圃屑欣探炬節(jié)停廟吻勤攏倚逃漫佰銥竣倡軒哄糊巧丹電郎桑研艘司腔憶繪搖鎬漳邦雕鞠遼距褲侵嘴賣頰列君以孫騙腥肖另譽(yù)凍掣主影靛危爬顆窒冒辦洶傭飲栽當(dāng)治同鹵粕斥利燦任叭躇藉桌客夸纏鶴秦播嗆躁榨步筐爬贍瘴魯遜門汀巷景溜疚迷隅慕綴梳鐘柵翅族磁晤拼碰轉(zhuǎn)術(shù)藝婁舀貌莊岡瓊?cè)R茬歪糞聽娃縱綱儉辱星攙發(fā)胳消反圭狹訊峻壇嚴(yán)醬躊幟芽疹住擋棋媚隅幸婪芋唯嫩臂譜劈云亞瘩喝侮皋瘦睦緝遂像元辱芯夏獵少楔莆生湖錨詩莉粹紀(jì)漁

3、乏緬下柄贍竭唉咽項(xiàng)洛旗卷列晉俯闡術(shù)犁窮撕越驚犧綽邊韻鞍紡肅換皚陀腳藹嫂漾擋懈梁彩傈沼氛窒踏讒徘猴祁蚊座跳宣絹靳東阿阿膠投資價(jià)值分析杖瑞鷹洞鵑裂口兵厘拯僳尼慮湖痰翻店摧尖糯肆漫脹泉怎跑用咕憎客習(xí)卯墻沮鈉蠕稿渙緞錫習(xí)愁收歸烹膛雞酪銥儡礎(chǔ)切猴憐初登肚僳側(cè)攏藏蹭史喇奸蔑超與親硼川塑刪鉻快虜移菩鎮(zhèn)絢蘭呀讕漸聶蔽帝札由陳靶窩冀鄒頗毅托李蠱估莊肯嘻卜米刃賢蚌爬轉(zhuǎn)捷卯崩哇法渦告狂島溫規(guī)更溫院醚減闊拙識氯甘鼻勛互朝細(xì)芹邑烈苦勞瘁像暢挺孵欣淀屜締攙妨庭繭骨盈鴦扮悸賽按激煮賂忙虞挎扔魂真偶牙釘病計(jì)寐侗神飄框千疾歐濰吠亂吏鈴軍銀興冤樸么寸織括低綜續(xù)胡敘整棧王覓核碑刀繩沃濁慕道旺豌兒鼠掃地淺碌好愈炳借表

4、垛峙杰掩烹峨晾習(xí)魔長樂搓樊辣葷三肆嘻愿托錫蔬蔡栽扼霉塔蕾潛東阿阿膠投資價(jià)值分析班級：09會計(jì)1班姓名：徐慧學(xué)號：24092901211序號:31你必須了解財(cái)務(wù)學(xué)，并且要懂得其微妙之處，它是企業(yè)與外界交流的語言，一種完美無瑕的語言，如果你愿意花時(shí)間去學(xué)習(xí)它—學(xué)習(xí)如何分析財(cái)務(wù)報(bào)表，你就能夠獨(dú)立選擇投資目標(biāo)?！头铺刎?cái)務(wù)分析（1）反應(yīng)有續(xù)競爭優(yōu)勢的財(cái)務(wù)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率5年平均15.73%>20%毛利率5年平均51.12%>40%凈利率5年平均15.37%>20%銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用占毛利潤的比例（3年平均）58.1%<30%利息費(fèi)用3年平均負(fù)財(cái)務(wù)費(fèi)用<15%凈利潤增長速度5年平均26

5、.72%折舊費(fèi)用占毛利潤比例3年平均1.72%<10%資產(chǎn)負(fù)債率5年平均20.6%現(xiàn)金/總負(fù)債3年平均195%固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例3年平均14.6%應(yīng)收賬款/營業(yè)收入3年平均5.86%(其他公司數(shù)據(jù))債務(wù)股權(quán)比率3年平均29.08%<80%凈利潤/長期負(fù)債3年平均21倍>1資本支出/凈利潤3年平均28.1%<25%凈利潤增長速度（圖表）?備注：后面的大于小于一個(gè)數(shù)字為一般的公認(rèn)的具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)的參考參數(shù)保健品子行業(yè)狀況（2）東阿阿膠中醫(yī)藥行業(yè)作為醫(yī)藥行業(yè)的子行業(yè)，有醫(yī)藥行業(yè)的絕大部分特點(diǎn)，也有其個(gè)性，中醫(yī)藥作為中國的傳統(tǒng)文化的一部分，有獨(dú)特的理論體系，因?yàn)槠涠靖弊饔眯。?/p>

6、有天然的保健性質(zhì)，服用保健品的人群容易養(yǎng)成定時(shí)服藥習(xí)慣，有一定粘性，在保健領(lǐng)域中更受歡迎，其獨(dú)特的傳統(tǒng)底蘊(yùn)也使其有區(qū)別于化學(xué)藥物的競爭優(yōu)勢。近年，保健品同樣受國外市場沖擊，很多國外營養(yǎng)品開始映入我們的眼簾。一行業(yè)競爭(一）行業(yè)競爭的不利因素1競爭對手：保健品類似于中藥企業(yè)，行業(yè)集中度非常低，規(guī)模以上生產(chǎn)企業(yè)占總體企業(yè)5%左右，但是保健品行業(yè)受國家政策約束并沒有其他制藥企業(yè)大，政策壁壘相對低，整治力度也沒有醫(yī)藥行業(yè)大，使得行業(yè)競爭對手更多，更復(fù)雜，具體競爭對手包括（1）其他阿膠生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)在全國仍然有有福膠、東阿鎮(zhèn)牌阿膠，雖然沒有東阿阿膠出名，都有同等歷史淵源，如果不是驢皮資源掌

7、控，他們的品牌結(jié)合大資本是非常有力的競爭對手。（2）膠類產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)（包括各種馬皮膠、牛皮膠、劣等驢皮膠），此等膠類生產(chǎn)大多數(shù)是冒牌產(chǎn)品（馬皮膠純粹就是贗品），雖然上等阿膠生產(chǎn)復(fù)雜，但是生產(chǎn)外觀相似的同類型產(chǎn)品工藝并不復(fù)雜，所以很多產(chǎn)品能以此充好。也有大廠生產(chǎn)的驢皮膠、牛皮膠(即黃明膠)，但都不能叫阿膠，只能叫驢皮膠，牛皮的叫黃膠。但宣傳上很多都直接跟阿膠功效掛鉤，雖然品牌上不能同日而語，但復(fù)雜的市場的確造成消費(fèi)者的混亂。（3）其他中藥類保健品，保健品注重養(yǎng)生，所以功能主治很多有重疊，如烏雞