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《熱錢流動對我國經(jīng)濟影響及防范策略》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、熱錢流動對我國經(jīng)濟影響及防范策略【摘要】最近幾年，歐美各國經(jīng)濟疲軟，人民幣升值預(yù)期高漲，中國經(jīng)濟面基本良好，大量熱錢通過各種渠道流入中國境內(nèi)。然而，隨著人民幣升值預(yù)期被打破，熱錢有回流母國的跡象。熱錢的流入流岀對中國經(jīng)濟的影響不容忽視。分析熱錢流動的狀況和原因以及對中國經(jīng)濟的影響，并在此基礎(chǔ)上探討防范熱錢沖擊我國經(jīng)濟的策略措施，是一個具有重要意義的課題。【關(guān)鍵詞】熱錢流動影響對策金融危機之后，歐美各國都岀現(xiàn)了經(jīng)濟衰退的現(xiàn)象，其貨幣紛紛貶值，而作為新興經(jīng)濟體的中國，由于基本經(jīng)濟面良好，人民幣被視為處于上升通道的貨幣，大量跨
2、境資本便通過各種渠道流入中國，形成所謂“熱錢”。熱錢在一定程度上能刺激流入國的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，但因其投機性強，也有可能對該國經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利的影響。一、熱錢流動的狀況和原因（一）近幾年熱錢流動的狀況從2008年以來,我國境內(nèi)熱錢流動呈現(xiàn)雙向流動的態(tài)勢o2008年末，外國對華直接投資額累計達(dá)到9155億美元，同比增加了2118億美元。之后的三年內(nèi)，流入我國境內(nèi)的熱錢仍保持遞增的態(tài)勢，至2012年7月末，累計已達(dá)12940億美元。在大量熱錢流入我國的同時，境內(nèi)也有部分熱錢流出。特別是在我國對外直接投資方面，2008年
3、末，我國對外直接投資額累計僅1857億美元，之后的三年內(nèi)，幾乎翻了一倍，至2042年7月末，累計已達(dá)3877億美元。可見，熱錢的規(guī)模之大、流動之快，不可小覷。（二）熱錢流動的原因分析近幾年國際熱錢大量涌入我國是有其原因的：其一，為了獲取高收益，通過國與國之間的匯率差和利率差進(jìn)行套利套匯；其二，由于現(xiàn)在西方國家普遍采取的量化寬松政策，大量的流動性無處釋放，作為新興經(jīng)濟體的中國則成為國際流動性的主要流向；其三，在華投資能夠獲得較大的投資收益。總之，投機逐利沖動和尋求出路是國際熱錢大量流入我國的主要原因。二、熱錢流動對我國經(jīng)濟
4、的影響在“對外開放，對內(nèi)搞活經(jīng)濟”政策之下，我國與歐美、東南亞各國的經(jīng)濟交流日益增多，對資本的管制相對變得寬松。由于資本管制的放寬，使得大量的熱錢流入流出我國變得頻繁，熱錢流動在刺激我國新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，也在一定程度上給我國經(jīng)濟帶來不小的沖擊，影響我國經(jīng)濟的發(fā)展和金融體系的穩(wěn)定。（一）熱錢流入對我國經(jīng)濟的影響熱錢的流入可能給經(jīng)濟帶來一定的積極影響。如：將增加我國的外匯儲備，使國家在處理國際事務(wù)上獲得一定的資金優(yōu)勢；熱錢如果能夠得到積極引導(dǎo)，有利于促進(jìn)那些需要大量資金的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但是，若疏于監(jiān)管和引導(dǎo)，熱錢凈流入過度
5、也可能對經(jīng)濟產(chǎn)生不可忽視的負(fù)面影響。1?加劇國內(nèi)通貨膨脹前幾年的全球性金融危機對我國的經(jīng)濟產(chǎn)生不小的影響，為了恢復(fù)和加快經(jīng)濟的增長，政府采取寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟，以擴大內(nèi)需，增加就業(yè)，由于貨幣供給超過了正常的社會需求水平，出現(xiàn)了需求拉動型通貨膨脹。為了緩解這一狀況，2010年以來，政府又轉(zhuǎn)為實施緊縮的貨幣政策，以此來沖銷過多的流動性。而與此相反，西方許多國家,特別是美國，在金融危機之后經(jīng)濟始終處于低谷，沒有什么反彈的跡象，作為國際貨幣的美元也在大幅縮水。為了恢復(fù)經(jīng)濟，美聯(lián)儲推出量化寬松的貨幣政策和寬松的財政政策來刺激
6、經(jīng)濟增長。調(diào)低美元利率導(dǎo)致美元一直貶值（相對于美元，我國人民幣正處于升值通道中），這就使得大量投機性美元轉(zhuǎn)入我國國內(nèi)進(jìn)行套期保值。這在客觀上加劇了我國的通貨膨脹，不利于我國經(jīng)濟的發(fā)展。國家統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)顯示，從2010年1月至2011年9月的21個月份中，我國居民消費價格指數(shù)（CPI）基本上呈持續(xù)上漲態(tài)勢，從1.50%到6%以上；工業(yè)品出廠價格（PPI脂數(shù)2010年上半年快速上漲（從4.30%到7%）,下半年漲幅略有收窄,2011年前9個月一直在高位運行（從6.50%到7.50%）,兩項指數(shù)自2011年9月份以
7、后才明顯回落。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李超說，即使熱錢不會直接引起通脹，也有間接增加通脹的可能性。2011年9月德國《日報》發(fā)表署名文章《中國經(jīng)濟可能在不久后過熱》，作者費利克斯?李分析，只要歐洲和美國仍然深陷危機，就還會有越來越多的投機熱錢涌入有利可圖的中國，令貨幣供應(yīng)量持續(xù)增加并推高物價。誠然，近幾年熱錢的大量流入確實是加大了我國抑制通貨膨脹的難度。2?促使股市和房地產(chǎn)市場泡沫增加大量熱錢，通過各種渠道流入我國，往往直接流向股市、房地產(chǎn)市場或外匯等市場。流向股市的熱錢可能在一定程度上對我國股市起助漲的作用，由于它們屬虛擬
8、資本，勢必增大股市的泡沫；而另一方面，它們是短期投機性資金，當(dāng)股市見頂，這些資金必然大舉出逃，這又會對我國股市起助跌的作用，股市的波動幅度加大，風(fēng)險隨之增大。境外熱錢大量進(jìn)入我國房地產(chǎn)市場，其投資主要集中于高端房地產(chǎn)，如高檔住宅和其他豪華型地產(chǎn)，逐利動機必然促使房地產(chǎn)開發(fā)商減少普通商品住宅的開發(fā)和供給，使房地產(chǎn)市場的
