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《股指期貨市場風險VaR度量實證研究【畢業(yè)論文】》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、--畢業(yè)論文（2010屆）浙江萬里學院商學院××××××××××××股指期貨市場風險VaR度量實證研究I摘要自2010年4月，我國推出股指期貨以來，至今已有一年多的時間。股指期貨在完善資本市場的功能，增加股票市場流動性，規(guī)避股市系統(tǒng)風險，保護廣大投資者的利益等方面，股指期貨發(fā)揮了重大作用。但由于我國市場不夠完善，以及股指期貨本身的高杠桿性，我國股指期貨市場還面臨較大的風險。因此,評估目前我國股指期貨的市場風險，加強風險管理，對我國股指期貨的穩(wěn)定運行具有重要的現(xiàn)實意義?；谝陨峡紤]，本文運用一種金融風險測量
2、和控制的常用模型——VaR模型對我國股指期貨市場風險進行分析。主要選取了方差協(xié)方差法，歷史模擬法和GARCH法，采集了股指期貨合約IF1006，IF1009，IF1012的交易日的數(shù)據(jù)，對其進行實證分析。本文結果顯示我國股指期貨市場的收益率基本服從標準的正態(tài)分布，但存在一定的尖峰厚尾的特點；此外歷史模擬法，方差協(xié)方差法，GARCH法計算的VaR值均可以很好的擬合我國股指期貨交易數(shù)據(jù)。其中歷史模擬法的擬合程度最佳。充分說明使用VaR方法度量我國股指期貨市場風險，完善風險度量制度具有可行性。關鍵詞：股指期貨；
3、VaR模型；風險度量IIAbstractSinceApril2010,ithasbeenayearthatChinalaunchedthestockindexfutures.Inordertoimprovecapitalmarket,increasethestockmarketliquidity,changemarketoperatingmechanism,diversifytheunilateralinvestmentmode,avoidstockmarketsystemrisk,protectthei
4、nterestsoftheinvestors,etc.,stockindexfuturesplayedasignificantrole.Asthestock-exponentialfuturesarehighlyleveraged,theworkofriskmeasurementisparticularlyimportant.VaR，asafinancialriskmeasurementandcontrolmodel,itiseasiertooperate,applicationscope.Thispap
5、ermainlyusesVaRmodeltomeasuretheriskofstock-indexfuturesmarket.Indatasource,thispaperchosestockindexfuturescontractIF1006,IF1009,andIF1012forEmpiricalresearch.Basedontheaboveconsideration,thispaperusesakindoffinancialriskmeasurementandcontrolofthecommonmo
6、delofourcountry——VaRmodelstock-indexfuturesmarketriskanalysis.Mainusesthevariancecovariancemethod,historysimulationmethodandGARCHmethod,collected3stockindexfuturescontract,IF1006IF1009IF1012tradingdaysofdatafortheempiricalanalysis.Ourresultsshowthatoursto
7、ckindexfuturesmarketyieldsofbasicobeystandardnormaldistribution,buttherearecertainrushthicktailcharacteristic;Besideshistorysimulationmethod,thevariancecovariancemethod,theGARCHmethodforcalculatingtheVaRallcanverygoodvalueourstockindexfuturestradingfittin
8、gdata.Thefittingofhistorysimulationmethodisthebest.ThisindicatedthatitisfeasibleinChinatouseVaRmethodstomeasureindexfuturesmarketrisk,andtoimproveriskmetricsystem.Keywords:Stockindexfutures;VaRModel;RiskMeasurementI
