資源描述：
《論企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的實施策略》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、論企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的實施策略lii摘要：本文從財務戰(zhàn)略的含義和特征、類型、目標定位等方面闡述瞭企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的實施策略。財務戰(zhàn)略是為適應公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本、並在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略，是公司整體戰(zhàn)略的重要組成部分，具有支持性、互逆性、動態(tài)性及全員性特征。財務戰(zhàn)略類型可分為擴張性財務戰(zhàn)略、防禦型財務戰(zhàn)略、穩(wěn)固發(fā)展性財務戰(zhàn)略一、初創(chuàng)期財務戰(zhàn)略1、初創(chuàng)期經(jīng)營風險與財務特征(1)企業(yè)集産品産量規(guī)模不是很大,規(guī)模效益還沒有完全發(fā)揮出來；(2)沒有規(guī)模優(yōu)勢，市場缺乏對企業(yè)集團産品的認知與瞭解;(3)在需要大規(guī)模
2、擴張時，面臨著融資環(huán)境相對不利問題；(4)核心能力沒有完全培育能熟，核心產(chǎn)品不能為集團提供大量的現(xiàn)金流；2、初創(chuàng)期財務戰(zhàn)略實施重點(1)全方位落實財務戰(zhàn)略意充分認知集團財務戰(zhàn)略意向與內(nèi)容，力爭達成共識,付諸於行動之中(2)制定財務戰(zhàn)略實施的階段性規(guī)劃A、在集團發(fā)展規(guī)劃基礎上，確定近期與未來三年的資本支出項目計劃B、針對資本支出規(guī)劃,確定融資規(guī)劃C、慎重對待股利發(fā)放，唯有積累才能使未來增長保持後勁與實力，不主張實施先進性的較髙比率的股利政策(2)財務管理以生產(chǎn)與研究開發(fā)為依據(jù)，充分發(fā)揮支持、參謀與協(xié)助作用，保證生産導向與市場導向等戰(zhàn)
3、略重點的落實二、發(fā)展期財務戰(zhàn)略1、發(fā)展期經(jīng)營風險與財務特征：步入發(fā)展期的企業(yè)集用穩(wěn)固發(fā)展型的財務戰(zhàn)略。因為:A、快速發(fā)展的企業(yè)集團面對巨大的現(xiàn)金需要B、技術開發(fā)和巨額的資本投入形成大量的固定資産，並計提大量的折舊C、投資欲望高漲可能會導致盲目性增加，會使得財務造成不必要的損失等2、發(fā)展期財務戰(zhàn)略的實施重點：發(fā)展期是企業(yè)集生命力最強的時期，也是風險潛伏的時期。要考慮如下:(1)合理測定集團發(fā)展速度：企業(yè)集團發(fā)展速度受制於營銷能力、銷售增長率和融資能力。將集內(nèi)部可利用的財產(chǎn)利用起來,再考慮外部市場的可用資源，適度利用負債經(jīng)營和財務杠桿
4、,為客戶創(chuàng)造價值。是相對穩(wěn)健的財務發(fā)展思路(2)主動謀取市場機會，利用金融工具,積極融資在發(fā)展期,企業(yè)集團的財務問題大部集中在資金短缺上(1)充分規(guī)劃投資項目：融資的目的是為投資，而投資從立項、審批到落實，都要在戰(zhàn)略上做出充分的考慮(2)積極推進商業(yè)信用管理，為全面落實財務戰(zhàn)略服務。第一通過強化商業(yè)信用管理,減少為銷售增長的盲目性；第二減少壞賬損失和收賬費用，並加速應收款的回收；第三為以後的規(guī)范經(jīng)營、強化制度管理提供良好的基礎(5)采用各種靈活方式擴大集規(guī)模:如開展全方位的兼並、收購活動，壯大集團實力；積極利用控股經(jīng)營模式，較小的
5、資本來控制較大的資源；與集團的上下遊企業(yè)開展形式多樣的合作，發(fā)展戰(zhàn)略夥伴關系，進行戰(zhàn)略聯(lián)盟等三、成熟期財務戰(zhàn)略1、成熟期經(jīng)營風險與財務特征:成熟期的標志是集的市場份額較大且地位相對穩(wěn)(1)成熟期的市場狀況意味著市場增長潛力不大，產(chǎn)品的均衡價格也已經(jīng)形成，市場競爭不再是同業(yè)間的價格戰(zhàn)，而是內(nèi)部成本管理效率戰(zhàn)，因此，成本管理成為成熟期財務管理的核心(2)成熟期的企業(yè)集團現(xiàn)金流入增長快速，相反固定資產(chǎn)等資本型新增投資項目通常不是太多或增長不顯著，且固定資産所需資本支出主要為更新所需，並基本上能通過折舊的留存方式來滿足其需要，從而形成較大
6、的現(xiàn)金淨流入量;(3)企業(yè)集團此時資産收益水平較高，加之現(xiàn)金淨流入量較大，因此，財務風險抗禦能力雄厚，有足夠的實力進行負債融資，以便實現(xiàn)充分利用負債杠桿作用節(jié)稅與提高股權資本報酬率的雙重目的；(1)企業(yè)集團的股權資本價值或股票價值有可能被市場高估;(2)股東或出資者對企業(yè)集團具有較高的收益回報期望，因此髙股利成為這一時期的必然2、成熟期財務戰(zhàn)略取向與上述經(jīng)營風險與財務特征相對應，其主要包括：(1)激進型籌資戰(zhàn)略：可采用相對較高的負債率，以有效利用財務杠桿;對市場地位相對穩(wěn)定的子公司籌資，使母公司較髙的權益回報。同時，成熟期的企業(yè)集
7、團不僅自創(chuàng)現(xiàn)金流入量大大增長，而且有著更多的市場融資機會與融資渠道。如何不失時機地利用有利的金融市場環(huán)境,進行資本置換，提髙資本來源質(zhì)量，優(yōu)化配置結構，成為成熟階段激進型融資戰(zhàn)略的一個重要組成部分(2)—元“核心編造”下的多樣性投資戰(zhàn)略成熟期的企業(yè)集團一方面必須關註既有核心業(yè)務競爭優(yōu)勢的繼續(xù)保持和鞏固，關註現(xiàn)有生産能力的不斷挖潛，並以既有核心能力為依托，走出一條以元“核心編造”下的項目投資與業(yè)務經(jīng)營多樣性的發(fā)展道路。另一方面企業(yè)集也需要前瞻性地為未來戰(zhàn)略發(fā)展結構的優(yōu)化、調(diào)整探索新的業(yè)務領域及市場空間，並努力培養(yǎng)核心競爭能力(3)高
8、比率、現(xiàn)金性股利政策：投資者的投資沖動來自收益預期，而收益預期的實現(xiàn)又推動新的投資熱情。成熟期企業(yè)現(xiàn)金流量充足，投資者的的收益期望強烈，適時制定高比率、現(xiàn)金性的股利政策，利大於弊。原因在於：A、激進的資本結構與負債融資，使得內(nèi)源式的積累沖動不再突出
