我國利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究[畢業(yè)論文]

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1、我國利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究本科畢業(yè)論文（20__屆）我國利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究目錄摘要關(guān)鍵詞我國利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究AbstractKeywords引言11利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的理論分析11.1利率與股票價(jià)格指數(shù)的概念11.1.1利率的概念11.1.2股票價(jià)格指數(shù)的概念21.2利率調(diào)整對股票價(jià)格的影響途徑21.2.1利率調(diào)整通過股票的內(nèi)在價(jià)值來影響股票價(jià)格21.2.2利率調(diào)整通過上市公司來影響股票價(jià)格31.2.3利率調(diào)整通過投資者來影響股票價(jià)格41.2.4利率調(diào)整通過宏觀經(jīng)濟(jì)來影響股

2、票價(jià)格51.3利率調(diào)整與股票價(jià)格的時(shí)滯效應(yīng)52我國股市的發(fā)展現(xiàn)狀及利率政策的介紹52.1我國股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀52.2我國的利率政策介紹63我國利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究73.1研究思路73.2研究方法83.3研究數(shù)據(jù)83.4實(shí)證結(jié)果分析94成因及對策114.1成因分析114.2政策建議115結(jié)論12參考文獻(xiàn)13致謝14我國利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究摘要：作為宏觀經(jīng)濟(jì)重要的變量，利率不僅是貨幣政策的工具之一，也是市場資本供求關(guān)系的指向標(biāo)。理論上認(rèn)為利率調(diào)整對影響股票價(jià)格走勢有著舉足輕重的作用，但學(xué)術(shù)界對兩

3、者的相關(guān)性問題上并未達(dá)成共識。本文將首先闡述利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的基本途徑，接著介紹了我國股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀及我國的利率政策，然后運(yùn)用事件分析法就歷年利率變動對我國股票價(jià)格的影響進(jìn)行實(shí)證研究，最后對理論結(jié)果進(jìn)行分析并提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：利率調(diào)整；股票價(jià)格；事件分析法Abstract：Asan?important?macroeconomic?variable,theinterestrate?isnotonly?oneofthetoolsofmonetarypolicy，butalsothebeaconofthema

4、rketcapital.Intheory,theadjustmentofinterestratehasasignificantroleinthetrendofthestockprice,buttheacademichasnotreachedaconsensusontherelationshipbetweenmonetarypolicyandthestockmarket.Tobeginwith,thispaperreviewsthetheoreticalchannelthroughwhichtheinterestrat

5、eadjustmentsaffectthestockmarket.Secondly,itintroducesthesituationofchina's?stockmarketanditsinterestratepolicies.ThenthepaperdoesanempiricalresearchwithTheEvent?Analysis.Attheendofthispaper,itintendstosummarizethereasonsandtheadvices.Keywords：interestrateadjus

6、tment;stockprice；theempiricalanalysis引言自2005年股改以來，我國的股市波動幅度增大。期間，中國人民銀行多次調(diào)整基準(zhǔn)利率，利率政策變動十分頻繁。根據(jù)相關(guān)理論，利率調(diào)整對影響股票價(jià)格走勢有著舉足輕重的作用。因此，隨著我國股票市場的發(fā)展，針對利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究對于央行更加科學(xué)的進(jìn)行利率政策制定與決策以及廣大投資者根據(jù)國家利率政策的變更來把握股票市場波動規(guī)律，進(jìn)行科學(xué)投資就具有了重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文將首先闡述一般市場環(huán)境下利率調(diào)整對于股票價(jià)格變化的影響機(jī)理，得出利率變動對

7、股票價(jià)格的影響是各條途徑的綜合反映的結(jié)論；在此基礎(chǔ)上結(jié)合我國股票市場的發(fā)展情況，就歷年利率變動對我國股票市場價(jià)格要素影響效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究；根據(jù)實(shí)證結(jié)果為貨幣當(dāng)局制定科學(xué)的利率政策以及投資者進(jìn)行合理的投資決策時(shí)提出相應(yīng)的建議。13我國利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的實(shí)證研究1利率調(diào)整對股票價(jià)格影響的理論分析1.1利率與股票價(jià)格指數(shù)的概念1.1.1利率的概念利率被定義為“資產(chǎn)借方對貸方承諾歸還的利息比率”。研究文獻(xiàn)中經(jīng)常采用“基準(zhǔn)利率”?；鶞?zhǔn)利率在整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用，是其他利率的參照體。在利率市場化的條件下，基準(zhǔn)利率的水平

8、決定了其他利率的水平，其變化也會導(dǎo)致其他利率的相應(yīng)變化。基準(zhǔn)利率是貨幣當(dāng)局制定和實(shí)施金融政策必須高度關(guān)注的利率，同時(shí)又是金融市場的參與者進(jìn)行金融決策的參照體。因此，本文選取基準(zhǔn)利率來研究我國利率調(diào)整對股票價(jià)格的影響。西方國家傳統(tǒng)上的基準(zhǔn)利率是央行的再貼現(xiàn)利率，不過也不盡然，英國的基準(zhǔn)利率為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率。而中國的基準(zhǔn)利率為中國人民銀行對