我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)探析.doc

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1、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)探析【摘要】隨著我國“大力發(fā)展資本市場，擴大直接融資規(guī)模和比重”政策的確立以及全球金融自由化和商業(yè)銀行經(jīng)營綜合化進程的加快，我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)具有廣闊的空間。為適應(yīng)國際國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展趨勢，鞏固和發(fā)展商業(yè)銀行改革成果，我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)是一種必然選擇；文章在分析瞭國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的必要性和存在的主要問題的基礎(chǔ)上，提出瞭我國商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的相關(guān)策略和建議【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)綜合化經(jīng)營資本市場一、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的必要性1、我國商業(yè)銀行順應(yīng)國際銀行業(yè)發(fā)展趨勢的需要隨著金融自由化的發(fā)

2、展和金融工具的不斷創(chuàng)新，以美國為代表的西方發(fā)達(dá)國傢對金融業(yè)實施的嚴(yán)格管制已經(jīng)或正在放松，綜合化經(jīng)營已經(jīng)成為全球銀行業(yè)的發(fā)展趨勢。目前，實現(xiàn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)在金融機構(gòu)內(nèi)部的交叉融合已成為當(dāng)今國際銀行業(yè)的主流，全球金融資源正在綜合化經(jīng)營的國際大銀行集中。在全球千傢銀行排名前25位大銀行中，除中國四大國有商業(yè)銀行外，其餘均采取綜合化經(jīng)營模式。國外各大銀行通常同時經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、證券、保險等業(yè)務(wù)，通過業(yè)務(wù)多元化使資本回報率大大提升。從國際綜合性大銀行看，中間業(yè)務(wù)收入普遍占利差收入的40%-60%,而投資銀行業(yè)務(wù)又是中間業(yè)務(wù)收入的主要組成部分，作為附加值

3、高、知識密集的新興中間業(yè)務(wù)，投行業(yè)務(wù)的發(fā)展將有效地促進中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的升級，進而有效提高銀行競爭能力和經(jīng)營能力，充分利用持有的金融資源。發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)有助於我國商業(yè)銀行拓寬收入來源渠道，增強盈利能力和優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)2、我國商業(yè)銀行應(yīng)對國際國內(nèi)金融市場發(fā)展的需要首先，近幾年來，我國的股票市場、基金市場、債券市場對存款的分流日益明顯，依靠存貸利差作為主要收入來源的傳統(tǒng)商業(yè)銀行面臨著資本市場迅速發(fā)展所帶來的巨大挑戰(zhàn)；其次，發(fā)達(dá)的國際資本市場也吸引著越來越多的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴海外上市融資，以求獲得更有效的資金支持，更先進的經(jīng)營管理理念和能力，這對我國金融市場的發(fā)展尤其商業(yè)銀

4、行的發(fā)展也帶來巨大的競爭壓力，嚴(yán)重影響傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的增長；再次，我國金融改革的中心是發(fā)展金融市場，推動包括貨幣市場、債券市場、資本市場、股票市場、其他衍生品市場的整個金融的發(fā)展，我國的金融市場將越來越發(fā)展成為一個流動性好、有足夠?qū)挾群秃穸鹊氖袌龌脚_3、我國商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展和風(fēng)險管理的需要加入WTO之後，根據(jù)入世承諾，2006年月12月1日後中國全面開放金融市場，國際全能銀行和一流投資銀行迅速搶攤中國市場，對於已經(jīng)存在過度的國內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)競爭的局面，我國各大主要商業(yè)銀行將很可能逐漸面臨客戶資源和資金來源日益萎縮的困境。因此，中國商業(yè)銀行必須通過發(fā)展

5、投資銀行業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品來維持和拓展客戶資源。並且，金融行業(yè)的高風(fēng)險性決定瞭商業(yè)銀行需要通過多元化經(jīng)營分散和規(guī)避風(fēng)險。資本市場的發(fā)展為商業(yè)銀行管理風(fēng)險提供瞭充分有效的工具。通過貸款轉(zhuǎn)讓、貸款互換等工具，商業(yè)銀行可以更有效地管理信用風(fēng)險;通過互換、期權(quán)、期貨等工具，商業(yè)銀行可以更有效地管理市場風(fēng)險；通過發(fā)行債券、證券化等工具，商業(yè)銀行可以更有效地管理流動性風(fēng)險。此外，通過開展財務(wù)顧問等業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以在項目前期介入，瞭解項目和業(yè)主的有效信息，從而有效防范自身及客戶的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險二、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的政策環(huán)境和存在的主要問題2001年7月的央

6、行頒佈的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》明確瞭商業(yè)銀行可以開辦代理證券、保險、財務(wù)顧問、項目融資、銀團貨款、金融衍生品交易等投行業(yè)務(wù)。2003年修改之後的《商業(yè)銀行法》雖然沒有越過商業(yè)銀行直接辦理信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)這一底線，但是增加瞭'‘國傢另有規(guī)定的除外”這一條款，為商業(yè)銀行日後以特定模式從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)預(yù)留瞭空間。2005年2月200,人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)佈瞭《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》，明確國有商業(yè)銀行和股份制銀行可以申請設(shè)立基金管理公司。試點期間，銀行設(shè)立的基金管理公司既可以募集和管理貨幣市場基金和債券型基金、投資固定收益

7、類證券，也可以募集和管理其他類型的基金。政策和法律上的松動使得商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營之路有瞭巨大的實踐空間，但應(yīng)該註意到，目前國內(nèi)各商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)基本上還停留在探索和起步階段，在發(fā)展的過程中還存在相當(dāng)多的問題，主要表現(xiàn)在以下幾方面1、商業(yè)銀行將投資銀行業(yè)務(wù)定位於服務(wù)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)特別是資産業(yè)務(wù)的發(fā)展在我國商業(yè)銀行現(xiàn)行利差水平相對較高，商業(yè)銀行在投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營策略的選擇上，更加關(guān)心的是優(yōu)質(zhì)貸款的增長、收息率的提高和不良貸款餘額及占貸款餘額比例的雙下降。出於這種考慮，商業(yè)銀行會自然而然地將投資銀行業(yè)務(wù)定位於服務(wù)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)特別是資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，這種市場定位，從短期來看

8、，確實有利於促進商業(yè)銀行