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1、華潤置地(1109.HK財務狀況分析比較報告一、研究對象及選取理由(一研究對象:華潤置地有限公司本報告選取了房地產(chǎn)行業(yè)一家上市公司——華潤置地(1109.HK作為研究對象,對其公布的2007年度—2009年度連續(xù)三年的財務報表進行了簡單分析,并與同行業(yè)兩家上市公司對比,以期對華潤置地財務狀況及經(jīng)營狀況得出簡要結論。(二房地產(chǎn)行業(yè)概況及選取理由:總之,中國的房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)濟體系中是基礎性的,但目前處于國民經(jīng)濟體系的主導產(chǎn)業(yè)地位,應屬于新興的高速發(fā)展的行業(yè)與經(jīng)濟市場,特別是在經(jīng)濟轉型的今天,在管理制度和大眾化認識方面還存在許多欠缺,需要一個成長和發(fā)展期。(三公司概
2、況:二、華潤置地財務報表分析(一華潤置地2007——2009年年報簡表表一2007——2009資產(chǎn)負債簡表單位:千元表二2007——2009利潤簡表單位:千元(二財務報表各項目分析1.資產(chǎn)負債表分析1現(xiàn)金分析表1從表1所示的現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比重可以看到,2007年現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比重為9.50%,這個數(shù)字在2008年減少到了8.20%,2009年大幅增加至20.20%。由上圖可以看出,2009年華潤置地現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比例與同行業(yè)持平。通過資料顯示,2009年,由于樓市逐漸回暖,華潤置地,中國海外以及深圳控股都通過融資儲備了大量的資金,是為了其企業(yè)新的土地儲備計劃做準備
3、。2應收賬款分析比較分析從上圖中,我們可以看到,華潤置地的銷售收入呈逐年遞增狀態(tài)。與此同時,由于銷售情況的改變,應收賬款也隨之增加。我們推測,這是由于華潤置地放寬了信用限制,刺激了銷售。從圖二中,我們可以清晰地看到,2008年的應收賬款占總資產(chǎn)比重從07年的20.10%下降到14.3%,而2009年的應收賬款上升至18.2%結構分析根據(jù)2009年數(shù)據(jù)顯示,華潤置地應收賬款占總資產(chǎn)比例略高于中海和深圳控股,說明應收賬款數(shù)量稍多,應該加強應收賬款的管理。賬齡分析(單位:’000從應收賬款對比中可以看出,超過一年的應收賬款收回很少,這類應收賬款長期停滯在資產(chǎn)負債表上,形
4、成壞賬的風險很大。3存貨分析1.結構分析由上圖可看出,華潤置地存貨占總資產(chǎn)的比重比中海低,略高于深圳控股。說明華潤置地的存貨結構較為合理。4長期股權投資分析截至2008年末,華潤置地投資物業(yè)資產(chǎn)的賬面價值合計約99.98億港元,投資物業(yè)占總資產(chǎn)的比重為14%,全年物業(yè)出租業(yè)務營業(yè)額達9.67億港元,比上年同期增長24%。固定資產(chǎn)分析固定資產(chǎn)綜合成新率。固定資產(chǎn)的綜合成新率=(固定資產(chǎn)原值-累計折舊/固定資產(chǎn)原固定資產(chǎn)結構分析:判斷結構是否合理的財務指標主要是固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重=固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)。所有者權益變動股東權益比率=股東權益總額/
5、資產(chǎn)總額股東權益比率是股東權益與資產(chǎn)總額的比率,該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。從07到09年,華潤一直呈下降趨勢,說明所有者投入的資產(chǎn)在占總資產(chǎn)的份額在下降。應付及預收項目分析通過比較應付票據(jù)和應付賬款占負債和所有者權益總額的比例,?預收款項占負債和所有者權益總額比例越高的企業(yè),其銷售環(huán)境越好。長期借款分析長期借款方面,截止2009年底,華潤置地有270多億港元的長期貸款,其中有18億港元長期貸款在2010年到期,并考慮公司為維持200多億人民幣的銷售額,需每年投入100億人民幣的開發(fā)支出,則2010年的總資金需求在300億港元。如果2010年公司仍維
6、持200億人民幣的銷售額,可以實現(xiàn)資金平衡。據(jù)了解,截至2009年年底,華潤置地的凈負債比率已降至21%,一年內到期的銀行借貸已經(jīng)從2008年底的40.6億港元降至18.3億港元,占年貸款總額的比率也由19.3%降至6.7%。但長期借款總額則由2008年底的170.3億元大幅增長至256.3億元,增幅逾五成。長期應付款分析結構分析每股基本盈利每股基本盈利又稱每股稅后利潤、,指稅后利潤與股本總數(shù)的比率,它是測定股票投資價值的重要指標之一,是綜合反映公司獲利能力的重要指標,它是公司某一時期凈收益與股份數(shù)的比率。從08年到09年,華潤置地的每股收益只增長了0.10,說明
7、他的股票價值增長緩慢。1.短期償債能力分析三、華潤置地與同行業(yè)財務比率對比財務分析:基本項目分析華潤置地有限公司(股票代碼“1109.HK”于1996年11月在香港聯(lián)合交易所上市。華潤置地是中國內地最具實力的綜合型房地產(chǎn)公司之一,主營業(yè)務為物業(yè)發(fā)展和物業(yè)出租,目前在北京、上海、成都、武漢、合肥設有地區(qū)公司。一.現(xiàn)金分析表1從表1所示的現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比重可以看到,2007年現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比重為9.50%,這個數(shù)字在2008年減少到了8.20%,2009年大幅增加至20.20%。由上圖可以看出,2009年華潤置地現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比例與同行業(yè)持平。通過資料顯示,2009年
8、,由于樓市
