資源描述：
《上市公司現(xiàn)金股利政策的影響因素.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、上市公司現(xiàn)金股利政策的影響因素呂洋(綏化學院經(jīng)濟管理學院152061)【摘要】股利分配是上市公司所有者分配公司利益的一種行為，是公損是指企業(yè)在分配股利之前必須要彌補以前年度虧損，如企業(yè)難司開展各項經(jīng)濟活動的必要環(huán)節(jié)，也是保障股東權(quán)益的重要手段。因以使用投入資本發(fā)放股利時，股東則具有剩余索取權(quán)。此，現(xiàn)金股利分配政策的制定與實施是上市公司和投資者重點關(guān)注的(三)法定公積金提取原則問題，而制定該政策時分析和探討其影響因素具有十分重要的現(xiàn)實意該原則是指企業(yè)的經(jīng)營盈利經(jīng)彌補虧損后如有剩余應(yīng)按一定義。本文介紹了現(xiàn)金股利分配政策的基本內(nèi)容和一般原則，重點分析
2、比例提取法定公積金，我國法定公積金的提取比例為該公司稅后了上市公司現(xiàn)金股利政策的影響因素，并就此提出了相應(yīng)的對策，以供利潤的10％，如法定公積金的提取比例達到該公司注冊資本的參考。5O％時可不再提取?！娟P(guān)鍵詞】上市公司；股利分配；現(xiàn)金股利政策(四)股東平等原則經(jīng)彌補虧損和提取法定公積金后在股東之間分配剩余稅后盈股利分配政策是上市公司分配其稅后利潤的一種策略，在保利，除應(yīng)按股東持有股份比例進行分配之外還應(yīng)按股東平等的原障股東回報的同時確保公司擁有一定額度的留存收益。一直以則進行分配，確保股東在人股條件相同的情況下享有同等的剩余來，股利政策都是上市
3、公司財務(wù)領(lǐng)域的熱點與難點問題，也是其經(jīng)索取權(quán)。營管理的重要環(huán)節(jié)。本文重點探討了上市公司現(xiàn)金股利政策的影三、上市公司現(xiàn)金股利政策的影響因素響因素，旨在為公司制定合理的現(xiàn)金股利政策提供決策依據(jù)，以進(一)內(nèi)部因素一步規(guī)范股利分配，提高公司管理水平，保障廣大股東的合法影響上市公司現(xiàn)金股利分配政策的內(nèi)部因素主要有盈利能權(quán)益。力、負債水平、行業(yè)因素、規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)和資金成本等。其一，盈一、現(xiàn)金股利政策的基本內(nèi)容利能力。當前我國上市公司的盈利能力整體上較差，部分上市公現(xiàn)金股利政策實質(zhì)上是一種分配政策，以確定現(xiàn)金股利支付司的盈利主要表現(xiàn)為應(yīng)收賬款，仍處于表面
4、盈利狀態(tài)，并未形成可形式及支付率高低為主要內(nèi)容?，F(xiàn)行的現(xiàn)金股利分配政策主要包觀的現(xiàn)金流。其二，負債水平。負債水平會在一定程度上影響企括保留現(xiàn)金觀和轉(zhuǎn)移現(xiàn)金觀兩種，前者是由公司控股股東制定和業(yè)資金的流動性，進而對股利政策產(chǎn)生影響。第三，股權(quán)結(jié)構(gòu)。股掌握分配政策，以削減或不發(fā)放現(xiàn)金股利為主要內(nèi)容，這些股東可權(quán)結(jié)構(gòu)包括公司股東構(gòu)成和各股東所持股份的比重構(gòu)成兩個方面借助自己的控制優(yōu)勢獲取其他利益，對于由此而造成的損失通常的含義，企業(yè)股權(quán)代理成本與現(xiàn)金股利支付率存在密切關(guān)系，代理只負擔部分成本；后者是指大股東在持股比例較低時利用其控制成本越高，相應(yīng)的支付
5、率也越高；反之，代理成本越低，支付率也隨權(quán)尋租獲利，持股比例較高時則通過提高現(xiàn)金股利發(fā)放率來獲取之降低?；貓?。(二)外部因素現(xiàn)金股利分配政策主要包括以下兩項工作內(nèi)容：其一，明確具影響上市公司現(xiàn)金股利分配政策的外部因素主要有法律、法體采用的現(xiàn)金股利分配形式。上市公司在確定股利支付形式時應(yīng)規(guī)及契約限制等。其一，法律、法規(guī)限制。股利分配政策制定后會綜合考慮法律制度的限制、公司的財務(wù)狀況及股東的要求與意見對公司股東、債權(quán)人、公司的財務(wù)狀況和投資機會等產(chǎn)生影響，上等。其二，確定具體的股利支付率。股票是一種風險較高的金融市公司需根據(jù)自身的實際情況制定合理的
6、股利分配策略。第二，資產(chǎn)，投資者購買股票的根本目的是為了分享企業(yè)的經(jīng)營成果，獲契約限制。通常情況下，上市公司的股利發(fā)放水平較高時其破產(chǎn)取較高的投資收益。上市公司發(fā)放股利較多時，投資者參與投資風險也隨之加大，債權(quán)人的利益也會受到直接影響。常見的限制的熱情也越高，公司的信譽也越好。但股利支付率過高時公司的性條款主要有以下幾種：公司發(fā)放現(xiàn)金股利時其盈利額需達到某留存收益就越少，對公司的持續(xù)發(fā)展不利。因此，確定現(xiàn)金股利支一水平；發(fā)放股利時公司的營運資本不得低于一定數(shù)額；公司向普付率時應(yīng)兼顧各方的利益，找準平衡點，以獲得最佳的政策效應(yīng)。通股股東派息之前應(yīng)
7、將累積優(yōu)先股股息付清等。二、現(xiàn)金股利政策的一般原則(三)其他因素制定和實施現(xiàn)金股利政策時應(yīng)遵循納稅優(yōu)先原則、彌補虧損除上述因素之外，影響上市公司現(xiàn)金股利政策的其他因素主原則、提取法定公積金原則和股東平等原則，現(xiàn)具體介紹如下。要有國家現(xiàn)行的宏觀經(jīng)濟政策、股票市場的成熟度、通貨膨脹水平(一)納稅優(yōu)先原則和企業(yè)的融資環(huán)境等。該原則是指公司在向股東分配股利之前必須依法繳納各項稅四、對策建議收，如果在稅前發(fā)放股利，則債權(quán)人有權(quán)要求股東退回其違法所得影響上市公司現(xiàn)金股利政策的因素較多且十分復(fù)雜，但這些的全部股利。因素之間存在一定的聯(lián)系與制約關(guān)系，為確?，F(xiàn)金
8、股利政策的合(二)彌補虧損原則理性與實施的有效性，筆者提出了以下幾點建議：一般情況下，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績會受到多種因素的影響，彌補虧(下轉(zhuǎn)第129頁)--
