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《2月棉花、棉紗投資策略報告：棉花供應(yīng)量充足，年后消費有好轉(zhuǎn)預期》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、銀河期貨輕工事業(yè)部研究員：劉倩楠焉保騰?：010-68569781?：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn?：北京市朝陽區(qū)朝外大街人壽大廈13022018年1月24日星期三?:www.yhqh.com.cn▍輕工事業(yè)部▍2月棉花、棉紗投資策略報告棉花供應(yīng)量充足，年后消費有好轉(zhuǎn)預期一、1月行情回顧1月份棉花期貨市場中，鄭棉和美棉都走出了一波上漲行情，ICE美棉由于美棉簽約情況好以及未點價銷售合約量大等原因一月份繼續(xù)大幅上漲,由77.5美分/磅上漲至高點84.5美分/磅左右，上漲幅度9%。而鄭棉在外棉價格強勢以及替代產(chǎn)品的滌綸短纖價
2、格上漲的帶動下，價格也出現(xiàn)上漲，由14900上漲至高點15600左右，上漲幅度4.7%。而鄭商所棉紗期貨價格在棉花上漲的帶動下也呈現(xiàn)上漲趨勢，由最低點的22800上漲至高點23600附近，漲幅3.5%。圖1:ICE美棉主力合約走勢圖圖2:鄭棉主力合約走勢圖銀河期貨研究中心您最忠實最可信賴的理財顧問！請務(wù)必閱讀正文后圖3:鄭棉紗主力合約走勢圖的免責聲明部分1棉花研究報告現(xiàn)貨方面由于內(nèi)外棉期貨價格大漲，以及紡織廠年前補庫需求，近期質(zhì)量好的新棉現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)100-200元/噸的上漲，成交情況較之前也略有好轉(zhuǎn)。疆內(nèi)提貨價近日上漲至16000-16200元/噸（
3、毛重，帶票）；機采棉也由15600元/噸（公定、帶票、疆內(nèi)提貨），上漲至15800元/噸。由于中國環(huán)保力度加強以及石油價格大漲等原因，1月份PTA、滌綸短纖、粘膠短纖價格都出現(xiàn)不同幅度的上漲，滌綸短纖較上月同期價格上漲了300元/噸至9175元/噸，而粘膠短纖較上月同期價格也上漲了300元/噸至14600元/噸。下游紗線市場需求未改善，與去年同期相比情況差許多，節(jié)前放假氛圍升溫，利潤空間各不相同，前期備貨儲備棉量大且生產(chǎn)中低端紗的企業(yè)目前利潤情況不錯，而備貨量少使用新棉的企業(yè)利潤空間相對小一些，但總體而言由于內(nèi)外棉價差大幅縮小，目前國內(nèi)的紡紗企業(yè)用棉成本
4、和國外企業(yè)相差不大，因此生存環(huán)境仍有所改善。目前純棉紗和下游布的庫存量增加，銷售一般，價格偏弱，國內(nèi)C32S均價在23000元/噸左右，JC40S均價在26300-26500元/噸。由于原料上漲帶動滌綸紗和粘膠紗價格也上調(diào)，本月T32S均價約13920元/噸，較上月同期上漲540元/噸，R30S均價約19050元/噸，較上月同期上漲250元/噸。圖4:中國棉花價格指數(shù)3128B、滌短、粘短價格走勢圖5：近期紗線價格走勢圖元/噸1800030,000元/噸28,0001600026,00024,00014000CCIndex3128B22,00012000
5、滌綸短纖20,000粘膠短纖18,0001000016,00014,000C32SJC40ST32SR30S800012,000600010,0002016/9/12017/1/12017/2/12017/3/12017/4/12017/5/12017/6/12017/7/12017/8/12017/9/12018/1/12016/10/12016/11/12016/12/12017/10/12017/11/12017/12/1資料來源:中國棉花信息網(wǎng)銀河期貨輕工事業(yè)部二、棉花供應(yīng)量充足銀河期貨研發(fā)中心您忠實和信賴的理財顧問！請務(wù)必閱讀正文后的免責聲明部
6、分2棉花研究報告2017年度，棉花產(chǎn)量大增，商業(yè)庫存量大，進口棉花量也增加，另外由于之前企業(yè)大量競拍低價的國儲棉花，紡織企業(yè)的工業(yè)庫存也不低。整體來看，目前國內(nèi)棉花供應(yīng)量充足。表1中國棉花供需預測（2018年1月）單位：萬噸年度期初庫存產(chǎn)量進口量消費量出口量期末庫存2013/2014年度950630300760111192014/2015年度1119618167730311712015/2016年度11714709675029852016/2017年度98549511179027992017/2018年度7995851208102692注：1、本表中棉花
7、年度起始時間為當9月1日至下一年8月31日。2、期初末庫存數(shù)據(jù)包含當年度國家儲備棉、工商業(yè)庫存以及進口棉。3、進口棉花包含已通關(guān)和保稅庫未通關(guān)棉花。1、新疆棉產(chǎn)量大增隨著新疆加工數(shù)據(jù)的增加，國內(nèi)外各個機構(gòu)紛紛調(diào)增中國棉花產(chǎn)量。12月，中國棉花協(xié)會棉農(nóng)分會和小棉襖棉花專業(yè)合作社對全國13個省、市區(qū)2867個定點農(nóng)戶進行了采摘、交售情況調(diào)查，并對新疆等部分省區(qū)棉花產(chǎn)量進行了核實。結(jié)合棉花公檢、加工、新疆棉外運的最新數(shù)據(jù)，中國棉花協(xié)會調(diào)整新疆棉花產(chǎn)量為498萬噸，同比增長26.1%，較上期增加53萬噸；全國棉花產(chǎn)量調(diào)整為604.7萬噸，同比增加22.5%，較上
8、期增加53.26萬噸。USDA也在1月份的月報中將中國棉花產(chǎn)量調(diào)增30萬噸至57
