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《2018年投資策略報告之紡織服裝行業(yè)：分合有時，革新繼續(xù)，嚴選龍頭》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、[table_page]紡織品和服裝行業(yè)深度研究報告紡織行業(yè)全球產(chǎn)能遷轉仍推進，棉價提升利好龍頭，紗線、印染等集中度提升。（1）新疆、海外布局奠定長期發(fā)展：棉企產(chǎn)業(yè)轉移繼續(xù)，大力布局擁有自然條件和政府補貼等優(yōu)勢的新疆和擁有低廉原材料和勞動力成本的東南亞，成本優(yōu)勢未來有望持續(xù)釋放。（2）供需寬松，棉價高位震蕩：11月棉價在16000元/噸之下震蕩，供給端拋儲整體順利，新棉產(chǎn)量小增；需求端維持低速增長，受國際棉價下調(diào)壓力，國內(nèi)棉價短期預期維持高位震蕩趨勢。（3）高棉價利好紗線龍頭，環(huán)保趨嚴印染行業(yè)集中度
2、趨升：2017Q1-Q3棉價仍保持高位，色紡紗與棉白紗龍頭集中采購抵御漲價風險，而低市場集中度使小企業(yè)面臨高成本困境；環(huán)保政策趨嚴，印染行業(yè)的集中度也將因為不斷提升的成本壓力而提高。我們看好產(chǎn)能穩(wěn)健擴張、布局新疆整合產(chǎn)業(yè)鏈的華孚時尚和新野紡織，受益于印染行業(yè)去產(chǎn)能和整合推進的航民股份。請參閱最后一頁的重要聲明14143355/30242/2017121910:26[table_page]紡織品和服裝行業(yè)深度研究報告目錄一、整體概覽：基本面復蘇延續(xù)，板塊疲弱估值回歸..................
3、......................................................................1（一）國內(nèi)需求維持復蘇態(tài)勢，出口數(shù)據(jù)向好............................................................................................1（二）業(yè)績企穩(wěn)回升，分化顯著......................................................
4、.............................................................3（三）板塊走勢疲弱，估值持續(xù)回調(diào)...........................................................................................................6二、品牌服裝和零售：分化與升級，新老業(yè)態(tài)“上線”帶來增長機遇....................................
5、............................8（一）渠道革新帶來新格局...........................................................................................................................8（二）多品牌戰(zhàn)略：內(nèi)生外延雙管齊下，集團化時代拉開帷幕............................................................
6、..17（三）去庫存推進輕裝上陣.........................................................................................................................28（四）推薦標的：太平鳥、安正時尚、歌力思..........................................................................................31三
7、、電商板塊：跨境電商破浪前行，國內(nèi)新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展............................................................................33（一）跨境出口電商：供需對口的藍海市場..............................................................................................33（二）品牌商與消費者雙重驅動，電商代運營實現(xiàn)高速增長.........
8、.........................................................40（三）互聯(lián)網(wǎng)+供應鏈提效，品牌零售全面提升.......................................................................................45（四）推薦標的：跨境通........................................................
