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《機(jī)械設(shè)備行業(yè)2017年中期投資策略：行業(yè)復(fù)蘇或?qū)⒎只季志皻舛却_定性子行業(yè)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、2017年07月14日行業(yè)研究評(píng)級(jí):推薦（維持）研究所證券分析師：馮勝S0350515090001行業(yè)復(fù)蘇或?qū)⒎只?，布局景氣度確定性子行業(yè)0755-83706284fengs01@ghzq.com.cn聯(lián)系人：熊紹龍xiongsl@ghzq.com.cn——機(jī)械設(shè)備行業(yè)2017年中期投資策略最近一年行業(yè)走勢(shì)投資要點(diǎn)：機(jī)械設(shè)備滬深30015.00%?行業(yè)全面回暖持續(xù)性存疑，子領(lǐng)域復(fù)蘇將呈分化態(tài)勢(shì)。去年8月份至今，10.00%以挖掘機(jī)為代表的中游制造開啟了一輪全面復(fù)蘇，是機(jī)械行業(yè)基本面的主5.00%要脈絡(luò)。在緊信用周期下,下游地產(chǎn)銷售和投資增速已放緩，
2、基建投資增0.00%-5.00%速亦難有較大提振；考慮到2016年下半年較高的基數(shù)背景，2017下半年-10.00%行業(yè)全面回暖持續(xù)性存疑。我們認(rèn)為，“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”仍是2017年機(jī)-15.00%械行業(yè)發(fā)展的主旋律：上半年傳統(tǒng)周期行業(yè)盈利已經(jīng)率先觸底反彈，調(diào)結(jié)構(gòu)成果顯著；隨著企業(yè)層面的競爭愈發(fā)激烈，技術(shù)革新的重要性將愈發(fā)明顯，新興產(chǎn)業(yè)在下半年或迎來發(fā)展機(jī)遇。行業(yè)相對(duì)表現(xiàn)?維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)，兩條主線發(fā)掘投資機(jī)會(huì)。2017年度，在產(chǎn)能去表現(xiàn)1M3M12M化導(dǎo)致市場(chǎng)集中度提升、產(chǎn)品更新周期到來以及下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善機(jī)械設(shè)備2.1-10.9-6.
3、6等因素作用下，傳統(tǒng)周期板塊景氣度提升，行業(yè)龍頭價(jià)值凸顯，繼續(xù)維持滬深3002.94.912.3行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。上半年各個(gè)機(jī)械細(xì)分行業(yè)中“馬太效應(yīng)”已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，龍頭股的盈利預(yù)期改善明顯；下半年細(xì)分領(lǐng)域和個(gè)股的業(yè)績分化將更相關(guān)報(bào)告為突出，持續(xù)成長性的甄別尤為重要。我們從兩條主線進(jìn)行梳理：1）周《機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：事件持續(xù)催化，重點(diǎn)關(guān)期景氣度向上帶來的投資機(jī)會(huì)：重點(diǎn)關(guān)注天然氣設(shè)備、工程機(jī)械、板式家注軍民融合與天然氣產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)》——具機(jī)械行業(yè)；2）代表著技術(shù)革新方向和投資熱點(diǎn)的主題性投資機(jī)會(huì)：重2017-07-10點(diǎn)關(guān)注人工智能、一帶一路、汽車后
4、市場(chǎng)、飛機(jī)后市場(chǎng)等領(lǐng)域?！稒C(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：天然氣明確為能源主體位置，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)》——2017-07-02?天然氣產(chǎn)業(yè)鏈：拐點(diǎn)邏輯充分印證，基本面持續(xù)向好。環(huán)保重壓之下國家《機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：政策紅利持續(xù)加碼，聚對(duì)于天然氣清潔能源的需求，以及天然氣價(jià)格趨勢(shì)性下降是天然氣產(chǎn)業(yè)鏈焦軍民融合與天然氣產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)》——的核心邏輯，我們已經(jīng)可以觀測(cè)到在天然氣發(fā)電、交運(yùn)和工業(yè)煤改氣三個(gè)2017-06-26領(lǐng)域的需求快速擴(kuò)張，這必將帶動(dòng)對(duì)于相關(guān)設(shè)備的需求。重點(diǎn)推薦厚普股《機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：5月LNG重卡產(chǎn)量同份、杭鍋股份、陜鼓動(dòng)力；建議關(guān)注富瑞特裝、中
5、泰股份、深冷股份、派比大增686%，天然氣行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇》——思股份、博邁科、恒通股份以及中集安瑞科。2017-06-19?工程機(jī)械：行業(yè)維持高景氣，核心零部件企業(yè)盈利彈性顯現(xiàn)。2016年9《機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報(bào)：兩部門力推燃?xì)廨啓C(jī)國月以來工程機(jī)械主要產(chǎn)品銷量持續(xù)高增長，行業(yè)維持高景氣度。2017年6產(chǎn)化,天然氣設(shè)備行業(yè)有望受益》——月我國挖掘機(jī)銷量為8933臺(tái)，同比增長101%；2017年5月，我國挖掘機(jī)、2017-06-12裝載機(jī)、汽車起重機(jī)、推土機(jī)和壓路機(jī)銷量分別同比增長106%、70%、62%、90%和63%。預(yù)計(jì)下半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將維持20
6、%左右的增速，但商品房銷售由于限購政策的影響增速將放緩，再加上去年下半年高基數(shù)的影響，我們預(yù)計(jì)工程機(jī)械行業(yè)今年下半年增速將有所回調(diào)，全年增量依然可觀，零部件企業(yè)的盈利彈性將逐步顯現(xiàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注艾迪精密。?板式家具機(jī)械：地產(chǎn)后周期+消費(fèi)升級(jí)持續(xù)催化，設(shè)備需求有望爆發(fā)。定制家具較成品家具具有個(gè)性化、風(fēng)格化、整體性的特點(diǎn)，是消費(fèi)升級(jí)的必證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款部分證券研究報(bào)告然產(chǎn)物。由于滲透率的不斷提升，定制家具細(xì)分領(lǐng)域的增速高于家具消費(fèi)的整體增速，5家定制家具上市企業(yè)（歐派家具、索菲亞、尚品宅配、好萊客、皮阿諾）2014-2016年合計(jì)收
7、入的CAGR為30.48%，而同期家具行業(yè)整體增速僅10%左右。2016年國內(nèi)商品房銷售達(dá)到15.73萬平方米，同比增長22.5%；2016年下半年開始，受地產(chǎn)調(diào)控加碼影響，一線城市增速回落，但部分三四線城市地產(chǎn)銷售實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長，形成有效對(duì)沖。一般而言，家居銷售滯后于地產(chǎn)銷售1年左右，由此推算2016年2月以來商品房銷售熱潮對(duì)家居市場(chǎng)需求的帶動(dòng)將在今年逐步體現(xiàn)，進(jìn)一步帶動(dòng)板式家具機(jī)械的需求。弘亞數(shù)控2017年1季度公司營收1.88億元，同比增長83.28%；凈利潤0.53億元，同比增長153.22%。受益于下游高景氣，預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績將保持高速增
8、長，建議重點(diǎn)關(guān)注。?人工智能：深度學(xué)習(xí)助力工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域，引領(lǐng)行業(yè)深刻變革。隨著深度學(xué)習(xí)算法層的逐漸成熟與應(yīng)用層的逐漸落地
