當前我國農(nóng)戶融資需求的特點及其面臨的融資約束分析

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1、當前我國農(nóng)戶融資需求的特點及其面臨的融資約束分析　　中圖分類號：F3239　　文獻標志碼：A　?。?002-7408（2015）09-0068-05　　一、引言　　改革開放以來，我國農(nóng)戶獲得了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的自主權，生產(chǎn)經(jīng)營活動日益多元化，生產(chǎn)規(guī)模逐步擴大，先進實用生產(chǎn)技術不斷被采納，導致農(nóng)戶產(chǎn)生了多樣化的融資需求。由于我國農(nóng)戶的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小、高度分散，因而農(nóng)戶融資也表現(xiàn)出小規(guī)模、高度分散的特征，商業(yè)性金融機構向農(nóng)戶提供貸款面臨著高成本和高風險壓力，所以對于農(nóng)戶貸款往往實行信貸配給，只能夠滿足一小部分農(nóng)戶的信貸需求。加上中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務單一，農(nóng)村信用社都進行了商業(yè)化改革

2、，正規(guī)金融缺乏滿足農(nóng)戶逐步增長的融資需求的動力，使得農(nóng)戶面臨的融資約束問題日益嚴重，農(nóng)戶的融資需求無法得到滿足的現(xiàn)象較為普遍?！　‖F(xiàn)代融資理論認為，融資約束是指經(jīng)濟主體參與各類經(jīng)濟活動的過程中，因受到自有資本不足的限制而選擇向正規(guī)金融機構融資時所遇到的瓶頸。金融市場發(fā)展的不完善是這類瓶頸產(chǎn)生的根本原因。融資約束導致經(jīng)濟主體無法通過外源融資渠道得到足夠的資金支持以及時把握稍縱即逝的投資機會，這在一定程度上影響了社會生產(chǎn)規(guī)模的擴大和國民收入水平的提高。農(nóng)戶融資約束是指農(nóng)戶在經(jīng)濟活動過程中缺少資金而選擇向正規(guī)金融機構尋求資金支持時所面臨的摩擦，即無法獲得資金或者只能得到所需資金的

3、一部分?！　∞r(nóng)戶融資約束的相關問題引起了國內(nèi)外學者的極大關注，學者們的研究主要包括：（1）農(nóng)戶融資約束現(xiàn)狀的研究。專家們研究泰國、印度、菲律賓等國家的信貸市場發(fā)現(xiàn)，雖然政府部門致力于增加正規(guī)金融機構在農(nóng)村的信貸投放，但是傳統(tǒng)的民間放貸者并沒有消失，廣大農(nóng)戶仍然通過民間信貸渠道獲取他們所需的資金?？梢姡瑵M足農(nóng)戶的融資需求不能僅僅依靠正規(guī)金融機構，高利率但借貸限制條件相對較少的民間借貸是提高農(nóng)戶融資需求滿足程度的一個重要渠道。近年來，國際上廣泛提倡通過發(fā)展微型金融來紓解貧困群體特別是農(nóng)戶面臨的融資約束，但其在發(fā)放農(nóng)戶貸款時也會發(fā)生“使命偏移”，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些微型金融機構為了追求

4、財務效益而提高了貸款利率，導致一部分最貧困的客戶無力承擔高昂的貸款成本而面臨融資約束。[1]國內(nèi)學者對農(nóng)戶信貸可獲得性也進行了諸多研究，林毅夫（2005）認為正規(guī)金融在經(jīng)濟較為發(fā)達的東部地區(qū)雖然起到了一定的作用，但難以滿足農(nóng)戶日益增長的消費信貸需求，融資約束問題仍然存在。[3]賀莎莎（2008）、褚保金等（2009）、馬曉青等（2010）認為，由于正規(guī)金融機構往往實行嚴格的信貸配給，我國大部分農(nóng)戶只能通過非正規(guī)金融渠道滿足融資需求。[4][5][6]李銳、朱喜（2007）對河南、山東、湖北、江蘇等10個省的3000個農(nóng)戶的樣本數(shù)據(jù)進行計量分析，研究結果表明農(nóng)戶融資需求未被滿

5、足的程度高達7092%。[7]（2）農(nóng)戶面臨融資約束原因的研究。早期學者對農(nóng)村資金市場的研究發(fā)現(xiàn)，政府部門干預農(nóng)村金融機構的貸款利率、實行貸款數(shù)量配額以及向農(nóng)戶發(fā)放貸款的高交易成本是使得農(nóng)戶常常面臨融資約束的原因。20世紀80年代以后，以Stiglitz（1981）為代表的信息經(jīng)濟學派認為除了不確定性、高交易費用之外，信息不對稱也是導致農(nóng)戶融資需求難以得到有效滿足的重要原因。在信息不對稱的條件下，即便沒有利率等外生性因素的干擾，金融機構為了使逆向選擇和道德風險發(fā)生的機率降低，也會內(nèi)生地實行信貸配給，導致農(nóng)戶無法獲得貸款或者只能得到所需貸款的一部分，從而面臨融資約束。[2]張

6、惠茹（2008）認為中國農(nóng)村金融市場上資金需求缺口較大，而金融機構與農(nóng)戶之間存在的信息不對稱以及發(fā)放農(nóng)戶貸款的高風險和高交易費用是這種資金缺口產(chǎn)生的重要原因。[8]梁爽等（2014）通過實證分析發(fā)現(xiàn)，我國農(nóng)戶面臨的融資約束主要是“有限責任約束”，而正規(guī)金融機構要求農(nóng)戶提供合適的抵押擔保品等非價格條件在很大程度上制約了農(nóng)戶的融資能力。[9]此外，國內(nèi)許多學者認為農(nóng)村金融環(huán)境、農(nóng)戶家庭特征、家庭財富與社會資本以及對農(nóng)村金融機構貸款政策的了解程度等因素較為顯著地影響了農(nóng)戶從正規(guī)金融機構貸款的可獲得性?！　】傊?，學者們從不同側面分析了農(nóng)戶面臨的融資約束問題，并對融資約束的內(nèi)涵、現(xiàn)狀

7、、形成的原因、影響因素等進行了較為深入的研究。但這些分析的開展沒有很好地與我國農(nóng)村金融市場的特點相結合。基于此，筆者對湖南省長沙、岳陽、衡陽、吉首四市進行了實地調(diào)研，通過對數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析總結了湖南省農(nóng)戶融資需求的特點及農(nóng)戶融資約束的原因，發(fā)現(xiàn)信息不對稱、金融機構的高信貸成本、缺乏主動服務農(nóng)戶的意愿等都是造成農(nóng)戶融資難的原因。同時，從農(nóng)村金融機構的成長路徑方面分析造成農(nóng)戶融資約束的影響因素，認為農(nóng)村金融機構的外生性導致其不能很好地適應農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，不能很好地滿足農(nóng)戶的融資需求?！　《⑥r(nóng)戶融資需求的特點及其面