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《光明乳業(yè)股份有限公司股票投資分析報告》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、****大學(xué)專業(yè)限定選修課課程論文考試（封面）2013——2014第二學(xué)期課程名稱：證券投資學(xué)任課教師：***學(xué)生姓名：***班級：**學(xué)號：**論文題目：光明乳業(yè)股份有限公司股票投資分析報告內(nèi)容摘要：光明乳業(yè)股份有限公司（股票代碼：600597）由國資、外資、民營資本組成的產(chǎn)權(quán)多元化股份制上市公司。光明乳業(yè)各加工廠引進國外先進生產(chǎn)設(shè)備和流水線，確保加工的產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、高效、多產(chǎn)，其中包括：瑞典利樂包無菌包裝線；美國長青IP包裝線；瑞典阿法拉伐擠奶臺、管道式擠奶器；德國哈西雅四連杯酸奶灌裝機；德國GEA公司單杯酸奶罐裝機；
2、英國APV前處理工序設(shè)備等。關(guān)鍵詞：光明乳業(yè)股票價格證券投資24目錄目錄2一、引言3二、文獻綜述3三、公司簡介5（一）企業(yè)背景：5（二）主營業(yè)務(wù)：5（三）經(jīng)營業(yè)績：6（四）、公司戰(zhàn)略分析6四、我國宏觀環(huán)境分析6（一）人口環(huán)境6（二）經(jīng)濟環(huán)境7（三）自然環(huán)境7（四）社會環(huán)境8（五）技術(shù)環(huán)境8（六）政治環(huán)境9五、行業(yè)分析9（一）行業(yè)現(xiàn)狀：9（二）行業(yè)發(fā)展趨勢分析：10（三）現(xiàn)有企業(yè)間競爭程度分析：10（四）新加入企業(yè)競爭威脅分析：11六、公司經(jīng)營分析11七、DMM模型估值12八、結(jié)論13參考文獻1324一、引言在我國的證券
3、市場中，有股票、債券和證券投資基金等投資品種。其中，股票作為資本市場的一部分，占據(jù)著證券市場的主要地位，股票市場也被形象的稱為“國民經(jīng)濟的晴雨表”。它是一種有價證券，通過股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。據(jù)考證人類最早的股票投資交易活動，可以追溯到古希臘時期。股票交易活動采取較為有組織的規(guī)范化形式，則可以追溯到中世紀(jì)時期。而現(xiàn)代的股票交易活動，則以1792年紐約股票證券交易所成立為標(biāo)志。世界股票市場經(jīng)過萌芽、發(fā)展，逐漸走向繁榮，股票逐漸被投資者們所熟悉并且受到了廣泛的歡迎
4、。目前，股票市場在全世界的大部分國家和地區(qū)已經(jīng)成為金融市場中不可或缺的重要組成部分，為這些國家和地區(qū)金融市場的繁榮和企業(yè)競爭力的提升起到了積極和關(guān)鍵的推動作用。二、文獻綜述西方最初對股票理論價格的研究主要是應(yīng)證券市場投資者的投資需求而進行的。所以在西方的一些論著當(dāng)中常將此稱之為股票投資價值或價值，以示與股票的市場價格相區(qū)別。投資價值的提出是在20世紀(jì)初，普拉特（prat，s.s.）是最早提出股票的價格與價值相分離的人。他在1903年出版的《華爾街動態(tài)》（theworkofwall24street，1903）中，提出股票
5、價值的經(jīng)濟涉及企業(yè)的收益能力，其中以股息為最直接，其它的因素則屬于借助股息來影響股票價值的間接因素。普拉特認(rèn)為，從理論上講股票的價值與價格是一致的，但在實際上兩者的差額頗大。但他認(rèn)為這種現(xiàn)象并不限于股票，其他商品也有這種情形，只是股票方面比較特殊而已。就價格的形成而言，是由供需因素決定的，所以難與同其真實的價值完全吻合?；舨純?nèi)（huebner，s.s.）將普拉特的觀點加以補充，他通過對股票價格與價值關(guān)系的研究，為投資提供決策的依據(jù)。而且，借助對股票發(fā)行公司的財務(wù)分析來把握股票價值。他認(rèn)為，“股票價格傾向于與它本質(zhì)的價值
6、上的一致性”，就長期股票的股價變動因素而言，與其價值有關(guān)的即為長期預(yù)期收益與資本還原率。多納（donner，o）在其《證券市場與景氣波動原理》（diekursbildunganaktienmarket，1934）中認(rèn)為，股票價格是由市場供求關(guān)系決定的，而股票價值取決于企業(yè)的收益。認(rèn)為“企業(yè)收益的變動，才是形成股價波動的真正精髓”。雖然實際的股價波動趨勢與企業(yè)收益趨勢有所差異，但就長期而論，股價波動是依存與企業(yè)收益和利率，即圍繞股票價值而變動。格雷厄姆和多德（graham，b，anddodd，d，l，1934）在股票理論
7、方面比前者的認(rèn)識又前進了一步。他們在《證券分析》一書中，對內(nèi)在價值理論進行了全面闡述。他們認(rèn)為，股票的內(nèi)在價值決定于公司未來盈利能力，而且分析企業(yè)未來的獲利能力，并不僅限于對企業(yè)財務(wù)分析，同時還需要以觀察經(jīng)濟方面未來的趨勢作為推測的基礎(chǔ)，并考慮適當(dāng)?shù)馁Y本還原。股票價格會回歸到其內(nèi)在價值上，所以證券分析家要做的工作就是仔細(xì)地研究有關(guān)發(fā)行人的財務(wù)數(shù)據(jù)及其他資料，努力去發(fā)現(xiàn)該股票的內(nèi)在價值，并以此作為判斷股票定價的合理性及投資決策的重要指標(biāo)。24三、公司簡介（一）企業(yè)背景：光明乳業(yè)即光明乳業(yè)股份有限公司，光明乳業(yè)股份有限公司
8、是由國資、外資、民營資本組成的產(chǎn)權(quán)多元化股份制上市公司，股票代碼為600597。光明乳業(yè)擁有純正荷斯坦品種乳用牛只近12000余頭。通過使用上海奶牛育種中心有限公司所提供的優(yōu)質(zhì)凍精進行自繁自育，有的放矢的對牛群各方面不良基因進行修正，經(jīng)過長期的選種選配、種質(zhì)改良工作，形成了一群乳用特征明顯，泌乳期長達300天，年單產(chǎn)達8500公斤
