隨機久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負債優(yōu)化模型研究

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1、乂主嫂＾大養(yǎng)ＤＡＬＩＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦ了ＥＣＨＮＯＬＯＧＹ做±享恆巧交ＭＡＳＴＥ民ＡＬＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ榮隨機久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負債化化模型研究學科專業(yè)彎作者姓名指導教師＿＿＿＿答辯日期碩±學位論文隨機久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負債優(yōu)化模型研究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎｍｏｄｅｌｏｆｔｏｔａｌａｓｓｅｔｓａｎｄｌｉａｂｉｌｉｔｉｅｓｂａｓｅｄｏｎｓｔｏｃｈａｓｔｉｃｄｕｒａｔｉｏｎＩ作者姓名；張志鵬學

2、科、專業(yè)：投溶學１１１１學號：２３５１指導教師：遲國泰教授完成日期；２０１６年４月乂遠巧義夫緣ＤａｌｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ大連理工大學學位論文獨創(chuàng)性聲明作者鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下進行研究工作所取得的成果。盡我所知，除文中已經(jīng)注明引用巧容和致謝的地方外，本論文不包含其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表的研究成果，化不包含其他己申請學位或其他用途使用過的成果一。與我同工作的同志對本研究所做的貢獻均己在論文中做了明確的說明并表示了謝意。若有不實之處，本人愿意承擔

3、相關(guān)法律責任。？學位論文題目：輸如ｌｉｆｔ如齡Ｊ放旬娩擁達透多食也如曲嫂逆］作者簽名／《《巧八：撕主１日期：＞年日鳴大連理工大學碩±學位論文搞要Ａｓｓｅ－ｔｔＬｉａｂｉｌｉＭａｎａｅｍｅｎｔＡＬＭ資產(chǎn)負債管理（ｙｇ，）是針對銀行、保險公司等同時具有資產(chǎn)業(yè)務御貸款巧日負債業(yè)務（如存款）的金誠機構(gòu)，在負債數(shù)量和結(jié)構(gòu)的約束下對資產(chǎn)進行優(yōu)化配置，追求資產(chǎn)的流動性、盈利性和安全性，在保證風險可控的前提下實現(xiàn)資產(chǎn)組合收益的最大化。由于銀行資產(chǎn)等于銀行負債加上所有者權(quán)益，市場利率變動會導致銀行資產(chǎn)與負債的價值均發(fā)生變化，進而

4、導致銀行的所有者權(quán)益發(fā)生變化、影響股東利益。利率的變化不可避免。為控制銀行所有者權(quán)益變動的風險，必須通過利率風險免疫建立銀行資產(chǎn)負債優(yōu)化模型。巧行資產(chǎn)負債組合可分為存量組合和増量組合兩部分。其中，存量組合是指過去己進行配置的資產(chǎn)或負債組合，例如已發(fā)放的貸款。増量組合是指新増的資產(chǎn)或負債組合，例如＂存量＂＂＂即將發(fā)放的貸款。事實上，對包括和増量在內(nèi)的全部組合進行風險控制，才是銀行家真正關(guān)注的。本文通過資產(chǎn)負債的隨機久期缺口等于０的利率風險免疫條件建立銀行全資產(chǎn)負債優(yōu)化模型，對包括存量與增量在內(nèi)的全部資產(chǎn)組合利率風險進行控制。本論

5、文由四部分內(nèi)容構(gòu)成。一章為緒論第，即通過介紹選題背景、選題意義，分析隨機久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負債優(yōu)化模型對應科學問題的性質(zhì)，并分別對資產(chǎn)負債管理研究現(xiàn)狀、隨機久期研究現(xiàn)狀進行梳理，指出本文的主要創(chuàng)新和特色。第二章為Ｖａｓｉｃｅｋ利率模型的構(gòu)建。構(gòu)建隨機久期，首先需要構(gòu)造出利率期限結(jié)構(gòu)模型。利率期限結(jié)構(gòu)（ｔｅｒｍｓｔｒｕｃｔｕｒｅ）是某時刻各種不同期限對應的利率構(gòu)成的曲線，是金誕中資產(chǎn)定價、風陰管理、產(chǎn)品設計的核也和基準。本章通過采用上海銀行間同業(yè)拆放利率（ＳｈａｎｈａｉＩｎｔｅｒｂａｎｋ０報ｒｅｄＲａｔｅ出ＢＯＲａｓｉｃｅｋ

6、ｇ，Ｓ）的隔夜拆借利率，構(gòu)建Ｖ利率期限結(jié)構(gòu)模型，為下文的隨機久期構(gòu)建打下基礎。一ｃｅ第Ｈ章為隨機久期的構(gòu)建。基于上章構(gòu)造出的Ｖａｓｉｋ模型，對隨機久期的表達式進行了推導，并選取交易量最大的１０只國債樣本作為研究對象，擬合預期市場利率。一通過對銀行年期貸款的隨機久期計算，說明各期限資產(chǎn)和負債對應的隨機久期的計算過程。第四章為隨機久期利率免疫的全資產(chǎn)負債優(yōu)化模型，Ｗ銀行各項資產(chǎn)組合收益率最大化為目標函數(shù)，通過隨機久期控制利率風險，輔Ｗ現(xiàn)行法律、法規(guī)等作為約束條件，－－Ｉ隨機久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負債優(yōu)化模型研究建立全部資

7、產(chǎn)負債組合的隨機久期利率風險免疫模型，并通過算例和對比分析證明本模型構(gòu)建的過程。本文的主要創(chuàng)新與特色有王：一是通過建立全部資產(chǎn)負債組合的利率免疫條件，對包括存量與增量在內(nèi)的全部資產(chǎn)組合利率風險進行控制。改變了現(xiàn)有研究在進行資產(chǎn)配置時，僅對增量組合風險控制的弊端。二是通過資產(chǎn)負債的隨機久期缺口等于０的利率風險免疫條件建立資產(chǎn)負債優(yōu)化模，，銀行股東的所有者權(quán)益不受損失型確保在利率發(fā)生變化時。王是Ｗ銀行各項資產(chǎn)組合收益率最大化為目標函數(shù)，通過隨機久期的利率免疫條件控制利率風險，建立了全部資產(chǎn)負債組合的隨機久期利率風險免疫模型。改變了

8、現(xiàn)有研究的資產(chǎn)負債管