隨機(jī)久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模型研究

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1、乂主嫂＾大養(yǎng)ＤＡＬＩＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦ了ＥＣＨＮＯＬＯＧＹ做±享恆巧交ＭＡＳＴＥ民ＡＬＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ榮隨機(jī)久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負(fù)債化化模型研究學(xué)科專業(yè)彎作者姓名指導(dǎo)教師＿＿＿＿答辯日期碩±學(xué)位論文隨機(jī)久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模型研究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｏｐｔｉｍｉｚａｔｉｏｎｍｏｄｅｌｏｆｔｏｔａｌａｓｓｅｔｓａｎｄｌｉａｂｉｌｉｔｉｅｓｂａｓｅｄｏｎｓｔｏｃｈａｓｔｉｃｄｕｒａｔｉｏｎＩ作者姓名；張志鵬學(xué)

2、科、專業(yè)：投溶學(xué)１１１１學(xué)號(hào)：２３５１指導(dǎo)教師：遲國(guó)泰教授完成日期；２０１６年４月乂遠(yuǎn)巧義夫緣ＤａｌｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ大連理工大學(xué)學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明作者鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下進(jìn)行研究工作所取得的成果。盡我所知，除文中已經(jīng)注明引用巧容和致謝的地方外，本論文不包含其他個(gè)人或集體己經(jīng)發(fā)表的研究成果，化不包含其他己申請(qǐng)學(xué)位或其他用途使用過(guò)的成果一。與我同工作的同志對(duì)本研究所做的貢獻(xiàn)均己在論文中做了明確的說(shuō)明并表示了謝意。若有不實(shí)之處，本人愿意承擔(dān)

3、相關(guān)法律責(zé)任。？學(xué)位論文題目：輸如ｌｉｆｔ如齡Ｊ放旬娩擁達(dá)透多食也如曲嫂逆］作者簽名／《《巧八：撕主１日期：＞年日鳴大連理工大學(xué)碩±學(xué)位論文搞要Ａｓｓｅ－ｔｔＬｉａｂｉｌｉＭａｎａｅｍｅｎｔＡＬＭ資產(chǎn)負(fù)債管理（ｙｇ，）是針對(duì)銀行、保險(xiǎn)公司等同時(shí)具有資產(chǎn)業(yè)務(wù)御貸款巧日負(fù)債業(yè)務(wù)（如存款）的金誠(chéng)機(jī)構(gòu)，在負(fù)債數(shù)量和結(jié)構(gòu)的約束下對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化配置，追求資產(chǎn)的流動(dòng)性、盈利性和安全性，在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合收益的最大化。由于銀行資產(chǎn)等于銀行負(fù)債加上所有者權(quán)益，市場(chǎng)利率變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致銀行資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值均發(fā)生變化，進(jìn)而

4、導(dǎo)致銀行的所有者權(quán)益發(fā)生變化、影響股東利益。利率的變化不可避免。為控制銀行所有者權(quán)益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，必須通過(guò)利率風(fēng)險(xiǎn)免疫建立銀行資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模型。巧行資產(chǎn)負(fù)債組合可分為存量組合和増量組合兩部分。其中，存量組合是指過(guò)去己進(jìn)行配置的資產(chǎn)或負(fù)債組合，例如已發(fā)放的貸款。増量組合是指新増的資產(chǎn)或負(fù)債組合，例如＂存量＂＂＂即將發(fā)放的貸款。事實(shí)上，對(duì)包括和増量在內(nèi)的全部組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，才是銀行家真正關(guān)注的。本文通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債的隨機(jī)久期缺口等于０的利率風(fēng)險(xiǎn)免疫條件建立銀行全資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模型，對(duì)包括存量與增量在內(nèi)的全部資產(chǎn)組合利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。本論

5、文由四部分內(nèi)容構(gòu)成。一章為緒論第，即通過(guò)介紹選題背景、選題意義，分析隨機(jī)久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模型對(duì)應(yīng)科學(xué)問(wèn)題的性質(zhì)，并分別對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理研究現(xiàn)狀、隨機(jī)久期研究現(xiàn)狀進(jìn)行梳理，指出本文的主要?jiǎng)?chuàng)新和特色。第二章為Ｖａｓｉｃｅｋ利率模型的構(gòu)建。構(gòu)建隨機(jī)久期，首先需要構(gòu)造出利率期限結(jié)構(gòu)模型。利率期限結(jié)構(gòu)（ｔｅｒｍｓｔｒｕｃｔｕｒｅ）是某時(shí)刻各種不同期限對(duì)應(yīng)的利率構(gòu)成的曲線，是金誕中資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)陰管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核也和基準(zhǔn)。本章通過(guò)采用上海銀行間同業(yè)拆放利率（ＳｈａｎｈａｉＩｎｔｅｒｂａｎｋ０報(bào)ｒｅｄＲａｔｅ出ＢＯＲａｓｉｃｅｋ

6、ｇ，Ｓ）的隔夜拆借利率，構(gòu)建Ｖ利率期限結(jié)構(gòu)模型，為下文的隨機(jī)久期構(gòu)建打下基礎(chǔ)。一ｃｅ第Ｈ章為隨機(jī)久期的構(gòu)建?；谏险聵?gòu)造出的Ｖａｓｉｋ模型，對(duì)隨機(jī)久期的表達(dá)式進(jìn)行了推導(dǎo)，并選取交易量最大的１０只國(guó)債樣本作為研究對(duì)象，擬合預(yù)期市場(chǎng)利率。一通過(guò)對(duì)銀行年期貸款的隨機(jī)久期計(jì)算，說(shuō)明各期限資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)應(yīng)的隨機(jī)久期的計(jì)算過(guò)程。第四章為隨機(jī)久期利率免疫的全資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模型，Ｗ銀行各項(xiàng)資產(chǎn)組合收益率最大化為目標(biāo)函數(shù)，通過(guò)隨機(jī)久期控制利率風(fēng)險(xiǎn)，輔Ｗ現(xiàn)行法律、法規(guī)等作為約束條件，－－Ｉ隨機(jī)久期利率免疫的銀行全資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模型研究建立全部資

7、產(chǎn)負(fù)債組合的隨機(jī)久期利率風(fēng)險(xiǎn)免疫模型，并通過(guò)算例和對(duì)比分析證明本模型構(gòu)建的過(guò)程。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新與特色有王：一是通過(guò)建立全部資產(chǎn)負(fù)債組合的利率免疫條件，對(duì)包括存量與增量在內(nèi)的全部資產(chǎn)組合利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。改變了現(xiàn)有研究在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，僅對(duì)增量組合風(fēng)險(xiǎn)控制的弊端。二是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債的隨機(jī)久期缺口等于０的利率風(fēng)險(xiǎn)免疫條件建立資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化模，，銀行股東的所有者權(quán)益不受損失型確保在利率發(fā)生變化時(shí)。王是Ｗ銀行各項(xiàng)資產(chǎn)組合收益率最大化為目標(biāo)函數(shù)，通過(guò)隨機(jī)久期的利率免疫條件控制利率風(fēng)險(xiǎn)，建立了全部資產(chǎn)負(fù)債組合的隨機(jī)久期利率風(fēng)險(xiǎn)免疫模型。改變了

8、現(xiàn)有研究的資產(chǎn)負(fù)債管