《負(fù)債資本籌資》課件

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1、第十一章　　負(fù)債資本籌資第一節(jié)短期借款和商業(yè)信用籌資第二節(jié)　　長(zhǎng)期借款籌資第三節(jié)債券籌資第四節(jié)　　融資租賃籌資第五節(jié)其他長(zhǎng)期籌資第一節(jié)　　短期借款和商業(yè)信用籌資短期借款和商業(yè)信用是企業(yè)籌集短期資金的主要方式。具有籌資速度快、籌資富有彈性、籌資成本低、籌資風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)。一、短期借款籌資短期借款主指短期銀行貸款，即企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。它是一種僅次于商業(yè)信用的短期籌資來源。（一）?????短期借款的種類1.按照目的用途：生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款等。2、按有無擔(dān)保品，分為抵押借款和信用借款。3、按償還方式不同，分為一次

2、性償還借款和分期償還借款。4、按照利息支付方法不同，分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款。（二）????短期借款的信用條件1、信貸限額。也叫信用額度，是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無擔(dān)保借款的最高數(shù)額。其有效期通常為1年。2、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。指銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。（1）承諾費(fèi)及其計(jì)算（2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定與信貸限額的異同點(diǎn)3、補(bǔ)償性余額。這是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按信用額度或?qū)嶋H借用額的一定百分比（通常為10%——20%）計(jì)算的最低活期存款余額。（1）“補(bǔ)償性余額”信用條件的效用（2）“補(bǔ)償性余額”信用條件下實(shí)際借款利率的計(jì)算4

3、、借款抵押。5、借款的償還。（三）?????短期借款的付息方式或及利率的計(jì)算1、??短期借款的付息方式常見的短期借款的利息支付方式主要有三種：（1）收款法收款法也叫利隨本清法，是指在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。（2）貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，到期時(shí)借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的方法。（3）加息法加息法是指銀行根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期等額償還本息之和的金額。2、短期借款利率的計(jì)算（1）收款法借款合同上規(guī)定的利率為名義利率。當(dāng)短期貸款期限等于1年時(shí)，

4、名義利率與實(shí)際利率？；當(dāng)短期貸款期限小于1年時(shí)，實(shí)際利率會(huì)？？名義利率；而且，期限越短，實(shí)際利率與名義利率的差距越？？。實(shí)際利率=課本上1年及3個(gè)月的例子。（3）分期償還法在此種情況下，貸款的實(shí)際利率將會(huì)大大高于名義利率。實(shí)際上,在預(yù)加分期償還貸款情況下,實(shí)際利率可以直接按名義利率的兩倍予以估算。精確計(jì)算按照年金的思路進(jìn)行。（四）短期借款籌資的評(píng)價(jià)1、短期借款的優(yōu)點(diǎn)第一、對(duì)于臨時(shí)性和突發(fā)性較強(qiáng)的資金需求，銀行短期借款是一個(gè)最簡(jiǎn)潔、最方便的途徑。第二、具有較好的彈性，借款還款的時(shí)間靈活。2、短期借款的缺點(diǎn)第一、其他短期融資方式相比，銀行短期借款的成本較高。第

5、二、向銀行借款限制條件較多。二、商業(yè)信用（一）商業(yè)信用的特點(diǎn)：借貸關(guān)系、自發(fā)融資來源。（二）商業(yè)信用的形式與成本1、應(yīng)付賬款。它是賣方提供給買方的商業(yè)信用。（1）信用條件：“2/10，N/30”?(2)應(yīng)付賬款商業(yè)信用形式的分類按照信用和折扣取得與否，可分為三類：第一，免費(fèi)信用。買方企業(yè)在規(guī)定的折扣期內(nèi)享受折扣而獲得的信用。免費(fèi)信用額＝應(yīng)付賬款×（1－折扣百分比）。第二，有代價(jià)的信用。買方企業(yè)放棄折扣付出代價(jià)而獲得的信用。此時(shí)：放棄現(xiàn)金折扣的成本＝[現(xiàn)金折扣百分比/(1－現(xiàn)金折扣百分比)]×[360/(信用期限－折扣期限）]放棄現(xiàn)金折扣的成本與折扣百分比大

6、小成？？與折扣期成？？與信用期成？？第三，展期信用。買方企業(yè)超過規(guī)定的信用期推遲付款而強(qiáng)制獲得的信用?？傊?，企業(yè)應(yīng)否享有折扣，應(yīng)視其所處具體情況而定。如果靠借入資金償還應(yīng)付賬款，如何選擇？如果應(yīng)付賬款的資金用于投資，如何選擇？2、預(yù)收貨款。賣方企業(yè)從買方企業(yè)中獲得的信用。資本成本＝[銷售折扣率/(1－銷售折扣率)]×(產(chǎn)品銷售總額/預(yù)付貨款額)×(360/預(yù)付貨款期)3、應(yīng)付票據(jù)。（三）商業(yè)信用籌資的評(píng)價(jià)1、優(yōu)點(diǎn):取得簡(jiǎn)便,及時(shí);使用靈活,有彈性;取得便宜。2、缺點(diǎn)：期限短；成本較高；有時(shí)影響資金周轉(zhuǎn)。