年報重磅投資策略來襲,附股!

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1、年報行情之業(yè)績預增每到年底，年報行情一肓都是投資圈中的熱門話題，當然也是大有機會的投資主題，其可以是年報高送轉，也可以是ST個股的摘星脫帽，還可以是年報業(yè)績預增等。其中，高送轉可以說是貫穿了全年的投資主題一一中報高送轉從4、5月份開始的送轉預期個股到6、7月份的預高送轉個股再到8、9月份的填權個股，年報高送轉從9、10月份的送轉預期個股到11、12、1月份的年報預送轉個股再到2、3月份的年報送轉個股填權行情；ST摘星脫帽行情的炒作邏輯來源于利空出盡或業(yè)績反轉，甚至是資產重組。木篇文章重點關注的是年報預增個股的投資機會，其投資邏輯有：1、存在超預期的業(yè)績

2、增長帶來的自我修復性的股價上漲；2、業(yè)績預增的個股更易高送轉；3、摘星脫帽的ST股必然是業(yè)績預增的；4、首批披露年報業(yè)績預告的個股相較于市場有明顯的超額收益；5、高成長性公司投資邏輯去確立；6、困境反轉類公司的投資機會。根據申萬宏源的統計資料，可以看出年報業(yè)績預告大多集中在10月及來年的1月份，其原因是一部分公司在三季報出來之后且四季度沒有重大經營事項的變動，基木可以預測出全年的業(yè)績情況，當然不排除存在一些公司想率先發(fā)動年報預增行情以刺激股價上漲進而方便某些資金高位減持套現；從超額收益來砍,在年報業(yè)績預增公告之后，相關個股相較于市場而言都有著明顯的超額

3、收益，超額收益最明顯的區(qū)間段是預增公告之后的2個月。年報業(yè)怡預增公告主矣條中在10月和次年1月2011年以來年報業(yè)公告后1-3個月內題額枚盤明顯80%70%60%50%40%30%20%10%0%■2012>20132014(20)(40)瓷料來汲：申萬宏淳研寬選股思路：1、率先公布業(yè)績預增公告的個股前10+預增幅度＞30%+主營增長或改善帶來的業(yè)績增長（不含重組），此思路重點在于“搶”，搶時間拔得年報行情頭籌，布局十刀投資機會；2、1月份集中披露預告之前+預增幅度＞50%+主營增長或改善帶來的業(yè)績增長（不含重組）+市值〈100億+PE〈50X,此思路

4、重點在于從多方而精選基本而非常優(yōu)質且小盤的年報業(yè)績預增個股，因為一月份就已經有公司會公布年報了，而一月份之前的預告95%以上集中在10月份，所以此思路挑選的個股都是10月份集中披露預告的個股；3、首批公布年報個股前10+業(yè)績增長＞30%+主營增長或改善帶來的業(yè)績增長（不含重組）+市值〈150億+PE＜100X+業(yè)績符合預期，此思路重點在于“搶”年報業(yè)績兌現預期的個股，布局次年一月投資機會；PS：下文將從“預案公告后一個月、后兩個月、后三個月，以及這三個月中可獲得的最高收益”這四個維度與參照指數進行對比。個股的買入價為預案公告當天的開盤價（若當天一字板，

5、則以后續(xù)開板價買入），賣出價為某一階段最后一天的收盤價（若當天停牌，則以復牌當日開盤價賣出），期間最高收益則是用期間最高價賣出。指數的買入價和賣出價同理。若所篩選出的標的過多，可酌情提高篩選標準及結合主觀判斷進行篩選，盡量控制最終標的在五個以內。一、選股思路12013年因為2013年滬深300指數呈現單邊下跌趨勢，所以在思路1標準的基礎上剔除了預告前逆勢而行大漲大跌的個股，2013年篩選出的標的有特銳德、齊峰新材、勝利股份、輝豐股份，與同時期市場收益對比如下：收益對比后一個月后兩個月后三個月期間最高收益特銳德3.77%13.92%17.22%39.86

6、%齊峰新材-11.47%-2.80%-10.66%14.85%平均-3.85%5.56%3.28%27.36%滬深300-5.94%?0.01%-10.14%1.35%深證成指?6.10%-1.91%-11.93%1.51%2013年年報策略思路1收益對比■—I后兩個于后1]期間最高收霊30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%■■II后兩個L后匚月期間最高收益■平均■滬深300■深證成指0.00%-5.00%-10.00%-15.00%PS：指數后三個月收益的計算區(qū)間從所選標的中第一個公布預案的特銳德2013.10.10開

7、始,到齊峰新材公布預案后三個月的2014.01.11為止。因為所篩選出的標的包含屮小板和創(chuàng)業(yè)板的股票，所以參照指數選擇了滬深300和深證成指。就收益結果來看，效果非常不錯，所選標的在各個階段的平均收益都超過了參照指數，持有時間越長，收益差越大，尤其是期間最高收益遠勝參照指數。2013年因為2014年下半年啟動的牛市，故而沒有剔除掉預告前大漲的個股，保留了思路1篩選出來的全部標的，如下：收益對比后一個月后兩個月后三個月期間最高收益沃華醫(yī)藥5.75%3.34%34.43%38.23%天神娛樂12.83%12.83%12.83%13.82%蘇寧環(huán)球-4.10

8、%21.09%14.84%32.49%輝豐股份?3.04%61.29%32.75%68.76%