年報重磅投資策略來襲,附股!

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1、年報行情之業(yè)績預(yù)增每到年底，年報行情一肓都是投資圈中的熱門話題，當(dāng)然也是大有機(jī)會的投資主題，其可以是年報高送轉(zhuǎn)，也可以是ST個股的摘星脫帽，還可以是年報業(yè)績預(yù)增等。其中，高送轉(zhuǎn)可以說是貫穿了全年的投資主題一一中報高送轉(zhuǎn)從4、5月份開始的送轉(zhuǎn)預(yù)期個股到6、7月份的預(yù)高送轉(zhuǎn)個股再到8、9月份的填權(quán)個股，年報高送轉(zhuǎn)從9、10月份的送轉(zhuǎn)預(yù)期個股到11、12、1月份的年報預(yù)送轉(zhuǎn)個股再到2、3月份的年報送轉(zhuǎn)個股填權(quán)行情；ST摘星脫帽行情的炒作邏輯來源于利空出盡或業(yè)績反轉(zhuǎn)，甚至是資產(chǎn)重組。木篇文章重點(diǎn)關(guān)注的是年報預(yù)增個股的投資機(jī)會，其投資邏輯有：1、存在超預(yù)期的業(yè)績

2、增長帶來的自我修復(fù)性的股價上漲；2、業(yè)績預(yù)增的個股更易高送轉(zhuǎn)；3、摘星脫帽的ST股必然是業(yè)績預(yù)增的；4、首批披露年報業(yè)績預(yù)告的個股相較于市場有明顯的超額收益；5、高成長性公司投資邏輯去確立；6、困境反轉(zhuǎn)類公司的投資機(jī)會。根據(jù)申萬宏源的統(tǒng)計資料，可以看出年報業(yè)績預(yù)告大多集中在10月及來年的1月份，其原因是一部分公司在三季報出來之后且四季度沒有重大經(jīng)營事項的變動，基木可以預(yù)測出全年的業(yè)績情況，當(dāng)然不排除存在一些公司想率先發(fā)動年報預(yù)增行情以刺激股價上漲進(jìn)而方便某些資金高位減持套現(xiàn)；從超額收益來砍,在年報業(yè)績預(yù)增公告之后，相關(guān)個股相較于市場而言都有著明顯的超額

3、收益，超額收益最明顯的區(qū)間段是預(yù)增公告之后的2個月。年報業(yè)怡預(yù)增公告主矣條中在10月和次年1月2011年以來年報業(yè)公告后1-3個月內(nèi)題額枚盤明顯80%70%60%50%40%30%20%10%0%■2012>20132014(20)(40)瓷料來汲：申萬宏淳研寬選股思路：1、率先公布業(yè)績預(yù)增公告的個股前10+預(yù)增幅度＞30%+主營增長或改善帶來的業(yè)績增長（不含重組），此思路重點(diǎn)在于“搶”，搶時間拔得年報行情頭籌，布局十刀投資機(jī)會；2、1月份集中披露預(yù)告之前+預(yù)增幅度＞50%+主營增長或改善帶來的業(yè)績增長（不含重組）+市值〈100億+PE〈50X,此思路

4、重點(diǎn)在于從多方而精選基本而非常優(yōu)質(zhì)且小盤的年報業(yè)績預(yù)增個股，因為一月份就已經(jīng)有公司會公布年報了，而一月份之前的預(yù)告95%以上集中在10月份，所以此思路挑選的個股都是10月份集中披露預(yù)告的個股；3、首批公布年報個股前10+業(yè)績增長＞30%+主營增長或改善帶來的業(yè)績增長（不含重組）+市值〈150億+PE＜100X+業(yè)績符合預(yù)期，此思路重點(diǎn)在于“搶”年報業(yè)績兌現(xiàn)預(yù)期的個股，布局次年一月投資機(jī)會；PS：下文將從“預(yù)案公告后一個月、后兩個月、后三個月，以及這三個月中可獲得的最高收益”這四個維度與參照指數(shù)進(jìn)行對比。個股的買入價為預(yù)案公告當(dāng)天的開盤價（若當(dāng)天一字板，

5、則以后續(xù)開板價買入），賣出價為某一階段最后一天的收盤價（若當(dāng)天停牌，則以復(fù)牌當(dāng)日開盤價賣出），期間最高收益則是用期間最高價賣出。指數(shù)的買入價和賣出價同理。若所篩選出的標(biāo)的過多，可酌情提高篩選標(biāo)準(zhǔn)及結(jié)合主觀判斷進(jìn)行篩選，盡量控制最終標(biāo)的在五個以內(nèi)。一、選股思路12013年因為2013年滬深300指數(shù)呈現(xiàn)單邊下跌趨勢，所以在思路1標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上剔除了預(yù)告前逆勢而行大漲大跌的個股，2013年篩選出的標(biāo)的有特銳德、齊峰新材、勝利股份、輝豐股份，與同時期市場收益對比如下：收益對比后一個月后兩個月后三個月期間最高收益特銳德3.77%13.92%17.22%39.86

6、%齊峰新材-11.47%-2.80%-10.66%14.85%平均-3.85%5.56%3.28%27.36%滬深300-5.94%?0.01%-10.14%1.35%深證成指?6.10%-1.91%-11.93%1.51%2013年年報策略思路1收益對比■—I后兩個于后1]期間最高收霊30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%■■II后兩個L后匚月期間最高收益■平均■滬深300■深證成指0.00%-5.00%-10.00%-15.00%PS：指數(shù)后三個月收益的計算區(qū)間從所選標(biāo)的中第一個公布預(yù)案的特銳德2013.10.10開

7、始,到齊峰新材公布預(yù)案后三個月的2014.01.11為止。因為所篩選出的標(biāo)的包含屮小板和創(chuàng)業(yè)板的股票，所以參照指數(shù)選擇了滬深300和深證成指。就收益結(jié)果來看，效果非常不錯，所選標(biāo)的在各個階段的平均收益都超過了參照指數(shù)，持有時間越長，收益差越大，尤其是期間最高收益遠(yuǎn)勝參照指數(shù)。2013年因為2014年下半年啟動的牛市，故而沒有剔除掉預(yù)告前大漲的個股，保留了思路1篩選出來的全部標(biāo)的，如下：收益對比后一個月后兩個月后三個月期間最高收益沃華醫(yī)藥5.75%3.34%34.43%38.23%天神娛樂12.83%12.83%12.83%13.82%蘇寧環(huán)球-4.10

8、%21.09%14.84%32.49%輝豐股份?3.04%61.29%32.75%68.76%