盈余管理研究述評

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1、盈余管理研究述評【摘要】盈余管理問題是會計關(guān)注的話題，也是實證研究的熱點。本文從盈余管理含義、盈余管理計量模型等介度對國內(nèi)相關(guān)研究進(jìn)行了梳理與述評，并探討了未來研究方向。【關(guān)鍵詞】盈余管理；計量模型一、盈余管理盈余管理是指企業(yè)管理當(dāng)局運(yùn)用會計處理方法、政策選擇、財務(wù)重述、真實活動交易操控等手段來實現(xiàn)特定的報告目標(biāo)(Healy&Wahlen,1999)。Schipper(1989)對盈余管理定義如下：盈余管理是企業(yè)的管理當(dāng)局為了獲得私人利益而對外部的財務(wù)報告過程進(jìn)行了有冃的地干涉和控制，從這種意義上來說盈余管理是信息披露管理。williamR.scott(20

2、00)認(rèn)為,盈余管理首先可以被看成是管理者為了在薪酬契約、債務(wù)契約和政治成本中達(dá)到自身效用最大化而采取的一種機(jī)會主義行為；其次從有效契約觀的角度看，盈余管理為管理者提供了一定空間，可以使其有效地保護(hù)自身和公司利益，維護(hù)契約各方利益；此外盈余管理還可以作為一種信息傳遞的工具，管理者可以將其擁有的內(nèi)部信息傳遞給投資者?？梢钥闯?，學(xué)術(shù)界對盈余管理的定義著眼點和側(cè)重點各有不同，盈余管理既可能是機(jī)會主義行為也可能是滿足股東利益最大化的有效契約的結(jié)果。其中機(jī)會主義中Schipper側(cè)重披露管理，而Healy和wahlen把交易規(guī)劃也納入了盈余管理的范疇。盡管學(xué)者對盈余管

3、理研究的視角各異，但依然可以看出以下一些共性特征：第一，盈余管理的實施主體是企業(yè)管理當(dāng)局（或管理當(dāng)局的控制人）。第二，盈余管理的客體是企業(yè)對外報告的盈余信息（即會計收益）。當(dāng)然在schiPper（1989）的定義中，盈余管理不僅僅指對會計收益的調(diào)整和控制，而且包括對其他會計信息的披露的管理。第三，盈余管理的方法主要是在GAAP允許的范圍內(nèi)綜合運(yùn)用會計和非會計手段來實現(xiàn)對會計收益的控制和調(diào)整，它包括會計政策選擇、應(yīng)計項H管理、改變交易時間、交易創(chuàng)造等。第四，盈余管理的目的是盈余管理主體自身利益的最大化，包括管理人員自身利益的最人化和董事會所代表股東利益的最人化

4、。二、盈余管理計量模型西方研究學(xué)者提出了眾多的操縱性應(yīng)計利潤模型，這些模型可分為四類：（1）傳統(tǒng)的瓊斯類模型。這一類模型的基本思想認(rèn)為非操縱性應(yīng)計主要受兩個因素影響，和銷售收入變動和固定資產(chǎn)水平，主張通過回歸方法來分離總應(yīng)計中的操縱性成分，具體包括基木瓊斯模型、修正瓊斯模型等。（2）擴(kuò)展的瓊斯類模型。該類模型的提出者認(rèn)為傳統(tǒng)的瓊斯模型忽略了許多與盈余管理無關(guān)，但會影響止常應(yīng)計利潤水平的其他變量，會導(dǎo)致計量偏差，主張把其它控制變量引入傳統(tǒng)的瓊斯模型，從而形成無形資產(chǎn)瓊斯模型、現(xiàn)金流量瓊斯模型、前瞻性修正瓊斯模型和收益匹配瓊斯模型等。（3）非線性的瓊斯模型。這類

5、模型的提出者認(rèn)為會計謹(jǐn)慎性對于利得和損失確認(rèn)的不對稱性，導(dǎo)致應(yīng)計和企業(yè)業(yè)績Z間存在非線性相關(guān)性，而傳統(tǒng)以及擴(kuò)展的瓊斯模型均采取的是線性形式，會引起計量偏差。主張把非線性關(guān)系引入傳統(tǒng)及擴(kuò)展的瓊斯模型，形成非線性瓊斯模型、非線性修正的瓊斯模型等。(4)非瓊斯類模型。文獻(xiàn)中雖然以瓊斯模型及其擴(kuò)展模型為主體，但是有些研究者提出英它一些計量方法，主要包括Healy模型、DeAngelo模型和KS模型。操縱性應(yīng)計利潤模型眾多，不同模型的檢驗效果存在差異，而哪一種模型更適合中國資木市場還是一個懸而未決的問題。綜合以前文獻(xiàn)研究結(jié)果，大致認(rèn)為在中國證券市場上，分年度分行業(yè)回歸

6、的截面修正瓊斯模型在模型的設(shè)定和盈余管理的檢驗?zāi)芰Ψ矫姹憩F(xiàn)更佳，建議未來的盈余管理實證研究以該方法為主。但由于國內(nèi)的許多研究都是借鑒國外先進(jìn)研究成果，通過對一些模型進(jìn)行修正之后直接來度量我國的盈余管理程度，這些模型的適用性應(yīng)當(dāng)先得以驗證Z后再用于我國的實證研究。同時，我國的研究也應(yīng)深入結(jié)合實際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)業(yè)務(wù)處理現(xiàn)狀以及會計準(zhǔn)則實際標(biāo)準(zhǔn)，針對上市公司盈余管理實際問題，進(jìn)一步的研究還冇廣闊的空間。三、盈余管理有待進(jìn)一步研究的問題從實證研究的角度分析，當(dāng)前盈余管理研究尚未發(fā)現(xiàn)的證據(jù)包括(1)已有的文獻(xiàn)沒有提供關(guān)于盈余管理的廣度和范圍的證據(jù)，無法幫助會計準(zhǔn)則制定

7、機(jī)構(gòu)評估現(xiàn)行準(zhǔn)則的合理性；(2)具體應(yīng)計利潤的研究不能提供哪些準(zhǔn)則冇效地促進(jìn)了管理層與投資者的交流；(3)目前的研究集屮在盈余管理動機(jī)最強(qiáng)的樣木公司上，難以綜合不同領(lǐng)域的研究來推測現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中盈余管理的總體頻率。(4)關(guān)于盈余管理對資源配置的研究尚處在起步階段，已有的檢驗結(jié)果也是相互矛盾的，這需要更進(jìn)一步的實證研究。更為重耍的是，在盈余管理研究中，対于實證研究木身的缺陷，人們要有足夠的認(rèn)識。尤其對于我國處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)下的證券市場和上市公司而言，股票市場建立的時間較短，完善的市場機(jī)制尚未形成，股權(quán)割裂的孑盾依然尖銳，因此，對我國上市公司盈余管理問題的研究，更多地要

8、用規(guī)范的經(jīng)濟(jì)理論分析方法。同時運(yùn)用實證方法對特定問題