論wto框架下金融自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系

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1、論WTO框架下金融自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系　　內(nèi)容提要：oore，2000)。首先，金融構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)系到其他部門和整個經(jīng)濟(jì)的繁榮與穩(wěn)定，因而成為各國政府調(diào)控國民經(jīng)濟(jì)必不可少的工具。金融業(yè)具有的這種影響全社會利益和經(jīng)濟(jì)政治發(fā)展“公共性”的特點使它不同于其他行業(yè)，需要特殊的監(jiān)管。其次，金融業(yè)作為高風(fēng)險行業(yè)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。以銀行業(yè)為例，它是一種典型的高負(fù)債行業(yè)，是一種以部分準(zhǔn)備金為支點、以借短放長的期限變換為杠桿，依靠資產(chǎn)組合的資產(chǎn)擴(kuò)張來盈利的產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營必然受利率、存款結(jié)構(gòu)的規(guī)模、借款人償債能力、匯率等變化的影響，從而使金融機(jī)構(gòu)面臨種種風(fēng)險。金融業(yè)的高風(fēng)險性

2、和內(nèi)在的不穩(wěn)定性客觀上需要通過監(jiān)管使金融機(jī)構(gòu)依法運作，保持合理的資產(chǎn)負(fù)債比例、流動性和清償能力。最后，金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營貨幣商品的特殊企業(yè)，其生存在極大程度上維系于公眾的信任。如果金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營不善，很有可能引發(fā)擠兌并波及其他金融機(jī)構(gòu)，從而引起系統(tǒng)風(fēng)險甚至危及整個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。此外，糾正市場失靈和金融業(yè)的外部效應(yīng)也需要有效的監(jiān)管。正因為如此，在GATS(服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定)的談判過程中，各國政府普遍感到對金融服務(wù)應(yīng)當(dāng)給予特別對待，對金融業(yè)應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)密規(guī)制，需要有為實現(xiàn)上述目的而采取審慎監(jiān)管措施的充分自由(ittee　On　Financial　Service，2000)。三、WTO框架下審慎

3、監(jiān)管措施的標(biāo)準(zhǔn)及涵蓋范圍　　(一)審慎監(jiān)管措施的標(biāo)準(zhǔn)問題　　WTO并沒有對審慎監(jiān)管進(jìn)行定義或列舉清單，然而，透過GATS特別是金融附錄的有關(guān)規(guī)定，可以看出WTO框架下的審慎措施蘊涵著以下標(biāo)準(zhǔn)：　　1．辨別監(jiān)管措施的依據(jù)是其目的性。附錄規(guī)定，不阻止成員國為審慎原因(for　prudential　reasons)而采取措施。這實際上已經(jīng)揭示監(jiān)管的某些內(nèi)涵即監(jiān)管出于審慎目的。這一規(guī)定表明，WTO框架內(nèi)辨別監(jiān)管措施的主要標(biāo)準(zhǔn)是其目的性而不是其客觀效果，即一項措施是不是審慎措施，主要應(yīng)看其是否出自審慎監(jiān)管的需要而不是看是否對GATS下的承諾和義務(wù)造成損害。此外，附錄在涉及審慎措施的范

4、圍時使用“包括(including)”之措辭，表明在附錄明示的保障金融體系穩(wěn)定和保護(hù)存款人等具體目的之外還存在其他審慎目的，以及為這些目的而采取的其他監(jiān)管措施，這對于確定審慎措施所涵蓋的范圍具有重要意義?！　?．對于某項措施是否出于審慎目的從而構(gòu)成審慎措施，通常應(yīng)根據(jù)采取措施國家的情況來認(rèn)定，且采取措施的國家應(yīng)當(dāng)具有相當(dāng)大的發(fā)言權(quán)。首先，從橫向方面來說，各國金融市場結(jié)構(gòu)、發(fā)展水平、傳統(tǒng)等不盡相同，情況千差萬別。對于一國來說是必需的審慎監(jiān)管措施，而對于其他國家來說可能并不構(gòu)成審慎措施甚至是貿(mào)易保護(hù)主義的偽裝。其次，從縱向方面來看，金融業(yè)在不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新在不斷涌現(xiàn)，有效的審

5、慎監(jiān)管措施只能是對當(dāng)時的金融狀況行之有效的措施，金融狀況發(fā)生變化，監(jiān)管措施亦應(yīng)隨之改變。這說明即便是在一個國家的不同階段也存在監(jiān)管措施的不同標(biāo)準(zhǔn)?？梢姡瑢徤鞔胧┩ǔ?yīng)根據(jù)不同的金融制度做出不同的解釋，否則，監(jiān)管就很難發(fā)揮維護(hù)金融穩(wěn)定和保護(hù)存款人等作用，甚至?xí)訐u金融自由化的基礎(chǔ)?！　?．對審慎措施應(yīng)當(dāng)有必要約束。將審慎措施納入WTO多邊紀(jì)律之中，就不可能不對各國監(jiān)管權(quán)力產(chǎn)生一定的約束。沒有約束或限定過于寬松，就會失去紀(jì)律的意義；限定過嚴(yán)，又不能適應(yīng)各國的不同情況。審慎措施的必要約束就是在二者之間找到一個平衡點。從金融附錄的相關(guān)規(guī)定來看約束主要有兩點：禁止用逃避金融自由化承

6、諾和義務(wù)的手段以及監(jiān)管措施須出于審慎目的的直接性。前者是附錄對審慎措施施加的一項明確限制，禁止在審慎措施不符合GATS規(guī)定時用于規(guī)避該成員在GATS下承諾和義務(wù)的手段。后者是指監(jiān)管措施須直接出于審慎目的?！　∫环矫娌扇〈胧┑膰覍徤鞯恼J(rèn)定具有很大發(fā)言權(quán)，另一方面又要對之進(jìn)行上述約束，一個不可避免的問題是如何進(jìn)行約束。首先，任何審慎目的總能通過一定的客觀因素來衡量，如各國的金融體系發(fā)展水平、采取措施時的金融態(tài)勢、措施與目的的對應(yīng)性等。這就為采取措施的國家進(jìn)行必要的約束提供了條件。其次，WTO與其他國際組織的不同就在于通過爭端解決機(jī)制來適用規(guī)則(麥克威爾，2000)。其他國家

7、有權(quán)提出異議并通過爭議解決程序來確定有關(guān)審慎措施是否違反了必要的約束。否則，會導(dǎo)致這些國家特別是那些強國自行采取措施?！皼]有爭議解決制度，國際貿(mào)易關(guān)系會很快退化為強權(quán)政治”(Hartridge，2000)。因此，WTO爭端解決機(jī)制提供了具體的辦法?！　?．審慎措施的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)照顧發(fā)展中國家的特殊需要，使其享有更多的靈活性。具有不同發(fā)展水平或處于不同發(fā)展階段的國家所需要的監(jiān)管措施不盡相同。GATS已經(jīng)注意到并承認(rèn)發(fā)展中國家在服務(wù)貿(mào)易自由化過程中的特殊需要。GATS第19條規(guī)定，自由化的進(jìn)程要反映各國的發(fā)展水平和政策目標(biāo)，