證券金融金融研究畢業(yè)論文 論wto框架下金融自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系

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1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號(hào)：XXXXXXXXX姓名：XXX專(zhuān)業(yè)：證券金融金融研究論文題目：論WTO框架下金融自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日　　內(nèi)容提要：WTO框架下金融服務(wù)貿(mào)易自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系問(wèn)題，實(shí)質(zhì)上是成員方在金融這一特殊領(lǐng)域推進(jìn)金融自由化的多邊紀(jì)律與追求監(jiān)管目標(biāo)自由的關(guān)系問(wèn)題，監(jiān)管是自由化取得成功的條件和保障，審慎監(jiān)管措施不受GATS自由化條款或承諾的羈絆。WTO有關(guān)規(guī)則蘊(yùn)涵著審慎措施標(biāo)準(zhǔn)，依此標(biāo)準(zhǔn)審視國(guó)內(nèi)規(guī)制政策有助于在實(shí)踐中對(duì)審慎措施進(jìn)行辨別?！　‰S著金融服務(wù)貿(mào)易被納入WTO的多邊法

2、律框架，金融服務(wù)貿(mào)易自由化(簡(jiǎn)稱(chēng)金融自由化或自由化)與金融監(jiān)管的關(guān)系問(wèn)題就成了WTO和各成員國(guó)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。尋求金融自由化所需要的多邊紀(jì)律與各國(guó)追求監(jiān)管目標(biāo)的自由之間存在沖突。如何解決這一問(wèn)題取決于二者關(guān)系的性質(zhì)、WTO法律框架對(duì)該關(guān)系的體現(xiàn)以及由此引起審慎監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)及涵蓋范圍。本文對(duì)以上問(wèn)題進(jìn)行探討，以期對(duì)我國(guó)入世后的金融開(kāi)放有所裨益?！　∫弧?wèn)題的提出　　金融業(yè)通常是各國(guó)監(jiān)管最為嚴(yán)密的行業(yè)，監(jiān)管的背后蘊(yùn)涵著所追求的政策目標(biāo)，這些政策目標(biāo)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展都具有重要意義。事實(shí)上，金融服務(wù)由于其戰(zhàn)略的重要性和政治的敏感性在

3、服務(wù)貿(mào)易談判中一直是一個(gè)特殊的和備受爭(zhēng)議的部門(mén)(Moore，2000)。首先，金融構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)系到其他部門(mén)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的繁榮與穩(wěn)定，因而成為各國(guó)政府調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)必不可少的工具。金融業(yè)具有的這種影響全社會(huì)利益和經(jīng)濟(jì)政治發(fā)展“公共性”的特點(diǎn)使它不同于其他行業(yè)，需要特殊的監(jiān)管。其次，金融業(yè)作為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。以銀行業(yè)為例，它是一種典型的高負(fù)債行業(yè)，是一種以部分準(zhǔn)備金為支點(diǎn)、以借短放長(zhǎng)的期限變換為杠桿，依靠資產(chǎn)組合的資產(chǎn)擴(kuò)張來(lái)盈利的產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營(yíng)必然受利率、存款結(jié)構(gòu)的規(guī)模、借款人償債能力、匯率等變化的影響，從而

4、使金融機(jī)構(gòu)面臨種種風(fēng)險(xiǎn)。金融業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性和內(nèi)在的不穩(wěn)定性客觀上需要通過(guò)監(jiān)管使金融機(jī)構(gòu)依法運(yùn)作，保持合理的資產(chǎn)負(fù)債比例、流動(dòng)性和清償能力。最后，金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)貨幣商品的特殊企業(yè)，其生存在極大程度上維系于公眾的信任。如果金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不善，很有可能引發(fā)擠兌并波及其他金融機(jī)構(gòu)，從而引起系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)甚至危及整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。此外，糾正市場(chǎng)失靈和金融業(yè)的外部效應(yīng)也需要有效的監(jiān)管。正因?yàn)槿绱耍贕ATS(服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定)的談判過(guò)程中，各國(guó)政府普遍感到對(duì)金融服務(wù)應(yīng)當(dāng)給予特別對(duì)待，對(duì)金融業(yè)應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)密規(guī)制，需要有為實(shí)現(xiàn)上述目的而采取審慎監(jiān)管措施的充分自由(W

5、TO　Secretariat，1999)。為此，GATS第19條規(guī)定，自由化應(yīng)尊重國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)和成員方的整體與具體部門(mén)的發(fā)展水平，同時(shí)金融附錄的核心規(guī)定即審慎例外(prudential　carve-out)特別指出：“無(wú)論本協(xié)定任何其他條款如何規(guī)定，不應(yīng)阻止一成員為審慎原因而采取措施，包括為保護(hù)投資者、存款人、投保人或金融服務(wù)提供者對(duì)其負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)的人而采取的措施，或?yàn)榇_保金融體系的統(tǒng)一和穩(wěn)定而采取的措施”。　　誠(chéng)然，監(jiān)管不可或缺，但金融自由化對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定也具有積極作用，而推動(dòng)金融自由化沒(méi)有相應(yīng)的多邊紀(jì)律約束是行不通

6、的。首先，如果沒(méi)有多邊紀(jì)律的約束，有可能出現(xiàn)以下情形：一方面要求其他國(guó)家盡可能多地開(kāi)放市場(chǎng)以便從自由化中獲得更大利益，另一方面出于本國(guó)利益考慮則不惜以審慎措施為名逃避承諾和義務(wù)。其次，旨在維護(hù)金融體系穩(wěn)定和保護(hù)存款人等審慎監(jiān)管措施，有時(shí)也免不了對(duì)GATS下的承諾和義務(wù)造成損害，而貿(mào)易保護(hù)主義可以監(jiān)管為借口逃避承諾和義務(wù)。應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)需要一定的標(biāo)準(zhǔn)將二者分開(kāi)，使前者得以解脫，使后者被制止。因此，GATS在序言中明確提出，要建立一個(gè)服務(wù)貿(mào)易原則和規(guī)則的多邊框架，謀求服務(wù)貿(mào)易在透明及逐步自由化的條件下得到增長(zhǎng)。同時(shí)附錄也規(guī)定，監(jiān)管措施須

7、出自審慎原因，當(dāng)審慎措施與GATS的規(guī)定不一致時(shí)，這些措施不得當(dāng)做該成員逃避其GATS承諾或義務(wù)的工具?！　∽杂苫c監(jiān)管究竟是什么關(guān)系?附錄所規(guī)定的審慎措施的標(biāo)準(zhǔn)是什么?哪些國(guó)內(nèi)政策構(gòu)成審慎措施?這類(lèi)問(wèn)題在金融服務(wù)貿(mào)易委員會(huì)會(huì)議上發(fā)生過(guò)爭(zhēng)論。爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于：是否應(yīng)對(duì)審慎監(jiān)管進(jìn)行明確的界定，以建立必要的紀(jì)律避免監(jiān)管措施的濫用和對(duì)承諾與義務(wù)的逃避(WTO　Secretariat，2000)。這些爭(zhēng)論反映了成員國(guó)在金融領(lǐng)域追求監(jiān)管目標(biāo)的自由與推進(jìn)多邊金融自由化的紀(jì)律之間的沖突。特別值得注意的是，由于WTO金融服務(wù)談判在減少市場(chǎng)準(zhǔn)入和國(guó)民

8、待遇限制方面已取得重要進(jìn)展，審慎措施及國(guó)內(nèi)規(guī)制對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易的限制作用日益凸顯，各國(guó)解決金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的重點(diǎn)，已轉(zhuǎn)移至國(guó)內(nèi)規(guī)制的非歧視性措施，包括妨礙外國(guó)服務(wù)提供者進(jìn)入市場(chǎng)的審慎措施和特許要求及程序(WTO　Secretariat，1998)。因