證券金融金融研究畢業(yè)論文 論wto框架下金融自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系

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1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融金融研究論文題目：論WTO框架下金融自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日　　內(nèi)容提要：WTO框架下金融服務(wù)貿(mào)易自由化與金融監(jiān)管的關(guān)系問題，實(shí)質(zhì)上是成員方在金融這一特殊領(lǐng)域推進(jìn)金融自由化的多邊紀(jì)律與追求監(jiān)管目標(biāo)自由的關(guān)系問題，監(jiān)管是自由化取得成功的條件和保障，審慎監(jiān)管措施不受GATS自由化條款或承諾的羈絆。WTO有關(guān)規(guī)則蘊(yùn)涵著審慎措施標(biāo)準(zhǔn)，依此標(biāo)準(zhǔn)審視國內(nèi)規(guī)制政策有助于在實(shí)踐中對審慎措施進(jìn)行辨別?！　‰S著金融服務(wù)貿(mào)易被納入WTO的多邊法

2、律框架，金融服務(wù)貿(mào)易自由化(簡稱金融自由化或自由化)與金融監(jiān)管的關(guān)系問題就成了WTO和各成員國必須面對的現(xiàn)實(shí)問題。尋求金融自由化所需要的多邊紀(jì)律與各國追求監(jiān)管目標(biāo)的自由之間存在沖突。如何解決這一問題取決于二者關(guān)系的性質(zhì)、WTO法律框架對該關(guān)系的體現(xiàn)以及由此引起審慎監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)及涵蓋范圍。本文對以上問題進(jìn)行探討，以期對我國入世后的金融開放有所裨益?！　∫?、問題的提出　　金融業(yè)通常是各國監(jiān)管最為嚴(yán)密的行業(yè)，監(jiān)管的背后蘊(yùn)涵著所追求的政策目標(biāo)，這些政策目標(biāo)對各國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展都具有重要意義。事實(shí)上，金融服務(wù)由于其戰(zhàn)略的重要性和政治的敏感性在

3、服務(wù)貿(mào)易談判中一直是一個特殊的和備受爭議的部門(Moore，2000)。首先，金融構(gòu)成現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，關(guān)系到其他部門和整個經(jīng)濟(jì)的繁榮與穩(wěn)定，因而成為各國政府調(diào)控國民經(jīng)濟(jì)必不可少的工具。金融業(yè)具有的這種影響全社會利益和經(jīng)濟(jì)政治發(fā)展“公共性”的特點(diǎn)使它不同于其他行業(yè)，需要特殊的監(jiān)管。其次，金融業(yè)作為高風(fēng)險行業(yè)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性。以銀行業(yè)為例，它是一種典型的高負(fù)債行業(yè)，是一種以部分準(zhǔn)備金為支點(diǎn)、以借短放長的期限變換為杠桿，依靠資產(chǎn)組合的資產(chǎn)擴(kuò)張來盈利的產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營必然受利率、存款結(jié)構(gòu)的規(guī)模、借款人償債能力、匯率等變化的影響，從而

4、使金融機(jī)構(gòu)面臨種種風(fēng)險。金融業(yè)的高風(fēng)險性和內(nèi)在的不穩(wěn)定性客觀上需要通過監(jiān)管使金融機(jī)構(gòu)依法運(yùn)作，保持合理的資產(chǎn)負(fù)債比例、流動性和清償能力。最后，金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營貨幣商品的特殊企業(yè)，其生存在極大程度上維系于公眾的信任。如果金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營不善，很有可能引發(fā)擠兌并波及其他金融機(jī)構(gòu)，從而引起系統(tǒng)風(fēng)險甚至危及整個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。此外，糾正市場失靈和金融業(yè)的外部效應(yīng)也需要有效的監(jiān)管。正因?yàn)槿绱?，在GATS(服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定)的談判過程中，各國政府普遍感到對金融服務(wù)應(yīng)當(dāng)給予特別對待，對金融業(yè)應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)密規(guī)制，需要有為實(shí)現(xiàn)上述目的而采取審慎監(jiān)管措施的充分自由(W

5、TO　Secretariat，1999)。為此，GATS第19條規(guī)定，自由化應(yīng)尊重國內(nèi)政策目標(biāo)和成員方的整體與具體部門的發(fā)展水平，同時金融附錄的核心規(guī)定即審慎例外(prudential　carve-out)特別指出：“無論本協(xié)定任何其他條款如何規(guī)定，不應(yīng)阻止一成員為審慎原因而采取措施，包括為保護(hù)投資者、存款人、投保人或金融服務(wù)提供者對其負(fù)有誠信義務(wù)的人而采取的措施，或?yàn)榇_保金融體系的統(tǒng)一和穩(wěn)定而采取的措施”?！　≌\然，監(jiān)管不可或缺，但金融自由化對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定也具有積極作用，而推動金融自由化沒有相應(yīng)的多邊紀(jì)律約束是行不通

6、的。首先，如果沒有多邊紀(jì)律的約束，有可能出現(xiàn)以下情形：一方面要求其他國家盡可能多地開放市場以便從自由化中獲得更大利益，另一方面出于本國利益考慮則不惜以審慎措施為名逃避承諾和義務(wù)。其次，旨在維護(hù)金融體系穩(wěn)定和保護(hù)存款人等審慎監(jiān)管措施，有時也免不了對GATS下的承諾和義務(wù)造成損害，而貿(mào)易保護(hù)主義可以監(jiān)管為借口逃避承諾和義務(wù)。應(yīng)對這一挑戰(zhàn)需要一定的標(biāo)準(zhǔn)將二者分開，使前者得以解脫，使后者被制止。因此，GATS在序言中明確提出，要建立一個服務(wù)貿(mào)易原則和規(guī)則的多邊框架，謀求服務(wù)貿(mào)易在透明及逐步自由化的條件下得到增長。同時附錄也規(guī)定，監(jiān)管措施須

7、出自審慎原因，當(dāng)審慎措施與GATS的規(guī)定不一致時，這些措施不得當(dāng)做該成員逃避其GATS承諾或義務(wù)的工具?！　∽杂苫c監(jiān)管究竟是什么關(guān)系?附錄所規(guī)定的審慎措施的標(biāo)準(zhǔn)是什么?哪些國內(nèi)政策構(gòu)成審慎措施?這類問題在金融服務(wù)貿(mào)易委員會會議上發(fā)生過爭論。爭論的焦點(diǎn)在于：是否應(yīng)對審慎監(jiān)管進(jìn)行明確的界定，以建立必要的紀(jì)律避免監(jiān)管措施的濫用和對承諾與義務(wù)的逃避(WTO　Secretariat，2000)。這些爭論反映了成員國在金融領(lǐng)域追求監(jiān)管目標(biāo)的自由與推進(jìn)多邊金融自由化的紀(jì)律之間的沖突。特別值得注意的是，由于WTO金融服務(wù)談判在減少市場準(zhǔn)入和國民

8、待遇限制方面已取得重要進(jìn)展，審慎措施及國內(nèi)規(guī)制對金融服務(wù)貿(mào)易的限制作用日益凸顯，各國解決金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的重點(diǎn)，已轉(zhuǎn)移至國內(nèi)規(guī)制的非歧視性措施，包括妨礙外國服務(wù)提供者進(jìn)入市場的審慎措施和特許要求及程序(WTO　Secretariat，1998)。因