信托業(yè)在夾縫中成長(zhǎng)

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1、注：約的稿件是關(guān)于“信托業(yè)在夾縫中成長(zhǎng)”，這篇稿子希望站在第三方理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)看信托的業(yè)務(wù)發(fā)展、信托所處的現(xiàn)狀和面臨的問(wèn)題、幾個(gè)代表性案例解讀等等。上面是一個(gè)大體的思路，如果作者有更好的想法可以再做補(bǔ)充和完善。字?jǐn)?shù)在3000字即可，截稿日期是7月29號(hào)。信托業(yè)在夾縫中成長(zhǎng)展恒理財(cái)張坤如果要問(wèn)近幾年最炙手可熱的金融理財(cái)產(chǎn)品是什么？答案無(wú)疑是信托類理財(cái)產(chǎn)品。隨著近幾年證券市場(chǎng)的不景氣、通貨膨脹壓力增大、CPI的持續(xù)上漲，信托理財(cái)產(chǎn)品由于風(fēng)險(xiǎn)適中、收益穩(wěn)定，被越來(lái)越多的投資者所熟知和青睞。所謂信托產(chǎn)品，就是信托公司的信托經(jīng)理，將有資金需求，而又

2、能在未來(lái)帶來(lái)高額回報(bào)的投資項(xiàng)目，通過(guò)嚴(yán)格盡職調(diào)查，加之合理的風(fēng)控管理設(shè)計(jì)，再在公司內(nèi)部報(bào)會(huì)通過(guò)層層的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，做成“信托產(chǎn)品”，從投資者，也就是信托的購(gòu)買人那里募集來(lái)項(xiàng)目所需的資金，這樣信托項(xiàng)目就正式成立了。信托的本源是：“受人之托，代客理財(cái)”。然而回顧一下信托業(yè)在中國(guó)的發(fā)展歷史，從1979年開(kāi)始萌芽，到經(jīng)濟(jì)體制改革，特別是金融體制改革的進(jìn)程中，中國(guó)的信托業(yè)一直是在艱難的探索中發(fā)展。在2007年以前，中國(guó)的信托業(yè)由于沒(méi)有認(rèn)清信托的本質(zhì)、職能和方法，沒(méi)有成熟的業(yè)務(wù)模式和管理制度，也沒(méi)有與之相適應(yīng)的社會(huì)環(huán)境，面對(duì)實(shí)力雄厚的銀行業(yè)和快速成長(zhǎng)的

3、證券業(yè)，信托業(yè)一直是在夾縫中生存。自1979年10月國(guó)內(nèi)第一家信托機(jī)構(gòu)———中國(guó)國(guó)際信托投資公司宣告成立以來(lái)，短短30年，歷經(jīng)五次整頓。第一次整頓是在1982年4月：信托投資公司因業(yè)務(wù)范圍缺乏科學(xué)界定，國(guó)務(wù)院針對(duì)當(dāng)時(shí)各地基建規(guī)模過(guò)大，影響了信貸收支的平衡，對(duì)我國(guó)信托業(yè)進(jìn)行了行業(yè)清理，規(guī)定除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)和國(guó)務(wù)院授權(quán)單位批準(zhǔn)的信托投資公司以外，各地區(qū)、部門(mén)均不得辦理信托投資業(yè)務(wù)，已經(jīng)辦理的限期清理。第二次整頓是在1985年9月：針對(duì)1984年全國(guó)信貸失控、貨幣發(fā)行量過(guò)多的情況，監(jiān)管部門(mén)因信托公司未能把握資金投向，進(jìn)行業(yè)務(wù)清理。要求停止辦理信托

4、貸款和信托投資業(yè)務(wù)，已辦理業(yè)務(wù)要加以清理收縮，次年又對(duì)信托業(yè)的資金來(lái)源加以限定。第三次整頓是在1988年和1989年，中國(guó)人民銀行和國(guó)務(wù)院,對(duì)信托業(yè)進(jìn)行了業(yè)務(wù)清理和行業(yè)整頓，將審批各類金融機(jī)構(gòu)的權(quán)利收回。受此影響，信托公司從1988年的745家減到1990年的339家。第四次整頓是在1993至1995年，信托業(yè)和銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)，信托公司從1995年的392家下降到1996年的244家。第五次整頓，1998年中國(guó)第二大信托投資公司—廣東國(guó)際信托投資公司宣布破產(chǎn)，是中國(guó)信托業(yè)第五次整頓開(kāi)始的信號(hào)。監(jiān)管層首次提出信托業(yè)回歸"受人之托、代人理財(cái)

5、"的本源業(yè)務(wù)。實(shí)現(xiàn)信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)的嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，保留少量規(guī)模較大、效益較好、管理嚴(yán)格、真正從事受托理財(cái)業(yè)務(wù)的信托投資公司。截至2002年，信托公司只保留了50多家。2001年9月30日，人總行批準(zhǔn)中煤信托為首家完成重新登記的信托公司，第五次整頓接近尾聲。經(jīng)過(guò)多次清理整頓后，“受人之托，帶人理財(cái)”的本源業(yè)務(wù)作為信托公司經(jīng)營(yíng)主業(yè)的地位得到確立。2001年是中國(guó)信托業(yè)發(fā)展史上重要的一年。2001年10月1日，《信托法》正式實(shí)施，第一次在中國(guó)確立了信托制度的法律地位。2002年7月18日《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》的施

6、行，進(jìn)一步規(guī)范了信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)行為。隨著信托業(yè)發(fā)展的法律和監(jiān)管環(huán)境日益成熟，信托本源業(yè)務(wù)賴以生存的經(jīng)濟(jì)社會(huì)基礎(chǔ)的改善，為我國(guó)信托業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期提供了條件。2007年“新兩規(guī)”的頒布、信托業(yè)新牌照的陸續(xù)發(fā)放，信托業(yè)開(kāi)始回歸主業(yè)，逐步走上正軌。我國(guó)的信托行業(yè)也由此進(jìn)入了一波高速發(fā)展。信托資產(chǎn)規(guī)模從2006年的3500億元左右迅速飆升至2011年的3.7萬(wàn)億元左右。信托業(yè)高速發(fā)展的背后，這幾年也暴露了一些問(wèn)題。信托行業(yè)迎來(lái)真正的黃金時(shí)代恐怕還需要一個(gè)過(guò)程。一、銀信合作：新規(guī)嚴(yán)控銀信合作產(chǎn)品曾經(jīng)是信托業(yè)務(wù)的絕對(duì)主力，也曾經(jīng)是眾

7、多投資者主要的資產(chǎn)配置方式。銀信合作是銀行通過(guò)信托理財(cái)產(chǎn)品的方式曲線為企業(yè)提供貸款。比如，某企業(yè)如果需要貸款，可以將相關(guān)需要貸款的項(xiàng)目由信托公司“打包”處理成理財(cái)產(chǎn)品，然后經(jīng)由銀行出售給投資者。銀行通過(guò)和信托公司合作不僅可以變相高息攬存，還可以將信貸資產(chǎn)從表內(nèi)轉(zhuǎn)到表外，在信貸額度逐漸收緊的情況下，銀信合作發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在？到什么？?jī)H半年時(shí)間，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模就超過(guò)2.5萬(wàn)億元。這也引發(fā)了監(jiān)管部門(mén)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。多次警告之后，監(jiān)管層于2010年7月向銀信合作產(chǎn)品出示了“紅牌”。2010年7月2日，各地銀監(jiān)局向轄區(qū)內(nèi)各信

8、托公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，緊急叫停一切和銀信合作有關(guān)業(yè)務(wù)。這也有利于控制銀行表外貸款急劇擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也有利于引導(dǎo)信托業(yè)回歸資產(chǎn)管理的本職。2010年8月10日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的