股指期貨：天堂還是地獄？

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1、新股民投資教育--股指期貨：天堂還是地獄？張衛(wèi)星精彩觀點★我個人認(rèn)為股指期貨今年年底、明年年初股指期貨會推出來?！锸裁创蠖即蟛贿^中國金融市場的發(fā)展需求大，都大不過整個中國經(jīng)濟快速增長。★期貨交易最大的特點是杠桿交易，杠桿交易意味著高風(fēng)險、高收益?！镞@個市場可以說是一個賭博的市場，就在賭未來。★股指這么大的指數(shù)，包括滬深指數(shù)還是滬深300都沒有必要考慮操縱的問題?！镉械娜嗽谡鹗幤谧龆嘧隹斩假嵅坏藉X，有的人可以掙到大錢，關(guān)鍵不能和趨勢對抗。★所有短線期貨交易者95%是賠錢的。我不知道你是不是那個5%，如果不是，我建議你不要短線操作?！镌诟卟▌拥墓墒猩霞邮畮妆陡軛U，

2、這個股市的風(fēng)險就是天堂和地獄?！镉械耐顿Y人意識到股票定價不對就可以掙很多錢。　張衛(wèi)星：大家好！　　和訊網(wǎng)：股指期貨問題在世界已經(jīng)傳聞很久了，昨天市場上按點數(shù)來講出現(xiàn)了歷史上最大的反彈，反彈的原因，除了超跌因素之外，市場今天或者再過一兩天股指期貨出臺的時間表會公布，12月28號會正式施行。張老師您認(rèn)為股指期貨會什么時候推出來？　　張衛(wèi)星：股指期貨準(zhǔn)備的時間比較長，是我國金融市場的重要組成部分。我個人認(rèn)為今年年底、明年年初股指期貨會推出來。因為反復(fù)的準(zhǔn)備、測試、軟件運行、會員單位和投資者意見已經(jīng)修改很長時間了。以前我們談的時候是在3000點談股指期貨，有些人的觀點

3、是能不能股指調(diào)下來之后，我們在點位比較低的時候推出股指期貨，現(xiàn)在3000點過去了，4000點、5000點都過去了。如果時間越拖，推出的風(fēng)險就很大，在低的點位推出越來越渺茫。最近股市也進行了調(diào)整，調(diào)到了5000點，可能也不指望股市能調(diào)得太深，這是比較好的推出時機。我認(rèn)為點位并不重要，不管在什么點位，盡快推是必須的?！　≡蚝芎唵?，什么大都大不過中國金融市場的發(fā)展需求大，都大不過整個中國經(jīng)濟快速增長，經(jīng)濟快速增長需要完善的金融市場，股指期貨是金融市場非常重要的組成部分。早晚要上股指期貨，我們做的金融產(chǎn)品和創(chuàng)新，只要我們必須搞，早上比晚上好。股市也是早產(chǎn)兒，當(dāng)時很多

4、東西沒有準(zhǔn)備好，但是把股市弄出來還是對金融市場有很大的促進作用，不管有什么缺陷或者什么問題，但不要擔(dān)心，中國的金融業(yè)可以承受風(fēng)險，可以承受創(chuàng)新產(chǎn)品的產(chǎn)品。所以，我的觀點是盡快上?！　≡诟鞣搅α枯^力之下，我認(rèn)為時間應(yīng)該非?？臁：芸赡軙r間表在這個月就會出來。年底或者年初就要進入實戰(zhàn)操作層面。和訊網(wǎng)：談到沙龍的題目，就是投資者參與股指期貨的問題，機構(gòu)投資者參與沒有問題，無論套期保值還是套利，但是散戶參與很成問題，據(jù)說有15萬的門檻，您認(rèn)為散戶能參與嗎？　　張衛(wèi)星：散戶也分大小和專業(yè)知識能力，這是有區(qū)別的，不能說你是個人投資者就不能參與股指期貨。我認(rèn)為股指期貨首先要由

5、專業(yè)人士才能參與，不是說你在某一家機構(gòu)認(rèn)知就是專業(yè)投資者，如果你的經(jīng)驗、能力、知識不夠，可能也不是專業(yè)人士，甚至?xí)數(shù)煤軕K，要有期貨交易品種的經(jīng)驗。即使你在市場從業(yè)時間很長，經(jīng)驗積累很多，但沒有核心認(rèn)識也不行，你要有經(jīng)驗，同時有對市場從業(yè)的認(rèn)識，才是專業(yè)人士。你可以通過學(xué)習(xí)，但你要記住你要付出學(xué)習(xí)代價和成本，付出很多代價才能成為專業(yè)人士。并不以資金大小為劃分。如果你有100萬，如果經(jīng)驗不夠，可能100萬輸?shù)艟蛶滋鞎r間，可能一個交易日100萬就不見了。而你的專業(yè)知識很好，能力很強，股指期貨能給你創(chuàng)造暴富的機會，做20、30萬塊錢，可能幾個月就可以翻好幾倍，這在期

6、貨市場上并不少見，是普遍的現(xiàn)象?！　」芍钙谪浳覀円斫馑且环N期貨交易。期貨交易最大的特點是杠桿交易，杠桿交易意味著高風(fēng)險、高收益，我們先把高收益放在后面，先看高風(fēng)險。杠桿交易考驗的是你交易的缺陷到底有多大？并不是把你的收益一定放大，而是你的交易過程中如果有缺陷，會乘10倍放大，是專抓你缺陷的地方。我們做股市，如果選10只股票8只股票賺錢，2只股票賠錢，你肯定是賺錢的。水平有“二八”概率。但“二八”概率在期貨市場上肯定會賠錢，而且會把你的本金賠光。20%的錯誤率就會被股市放大10倍，變成200%，因為有杠桿效應(yīng)?！　『陀嵕W(wǎng)：像您說的，無論出現(xiàn)暴富的情況也好，還

7、是出現(xiàn)一天把本金輸光的情況也好，您認(rèn)為它是屬于股指期貨的哪一種交易，屬于套期保值的交易，還是套利的交易，還是兩種都有可能？　　張衛(wèi)星：對一般的投資者根本不存在套期保值的說法。設(shè)立期貨市場，我們經(jīng)濟學(xué)教科書里面總給自己設(shè)置的東西找一個理由或者來源，說我們設(shè)立期貨市場是為了套期保值等等。我認(rèn)為這是借口。實際上期貨市場是滿足了人們的交易欲望，一個杠桿交易的需求滿足的市場。說直白點，它就是一個投機的市場。目前世界上所有的期貨市場里所有的期貨交易者都是投機者。所謂投機就是我來投資，抓住機會的人，找市場機會來投資的人，用杠桿的方式。包括美國的對沖基金，現(xiàn)在也都在利用杠桿的

8、方式來做。期貨市場不用給自己披上畫皮，