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《房地產(chǎn)上市企業(yè)非效率投資行為影響因素分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、分類號學號M201173425學校代碼10487密級碩士學位論文房地產(chǎn)上市企業(yè)非效率投資行為影響因素分析學位申請人：王芳學科專業(yè)：會計學指導教師：郭煒副教授答辯日期：2013年12月26日萬方數(shù)據(jù)AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheMasterDegreeofManagementRealEstateListedCompaniesInfluentialFactorsofInefficientInvestmentBehaviorCandidate：Wan
2、gFangMajor：AccountingSupervisor：AssociateProf.GUOWeiHuazhongUniversityofScienceandTechnologyWuhan,Hubei430074,P.R.ChinaDecember26th,2013II萬方數(shù)據(jù)獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學位論文是我個人在導師指導下進行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知，除文中已經(jīng)標明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意
3、識到，本聲明的法律結(jié)果由本人承擔。學位論文作者簽名：日期：年月日學位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學位論文作者完全了解學校有關(guān)保留、使用學位論文的規(guī)定，即：學校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)華中科技大學可以將本學位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。保密□，在_____年解密后適用本授權(quán)書。本論文屬于不保密□。(請在以上方框內(nèi)打“√”)學位論文作者簽名：指導教師簽名：日期：年月日日期：年月日萬方數(shù)據(jù)華中科技大學碩士學位論文
4、摘要自我國房地產(chǎn)體制改革以來，房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展飛快，對拉動經(jīng)濟增長發(fā)揮著重要作用，如何提高房地產(chǎn)宏觀調(diào)控水平也成為全民關(guān)注的熱點。本文驗證了我國房地產(chǎn)上市企業(yè)的非效率投資程度，及金融機構(gòu)貸款總額、貸款利率和土地供應量對房地產(chǎn)上市企業(yè)非效率投資行為的具體影響。本文對以往相關(guān)研究進行了總結(jié)和分析，結(jié)合相關(guān)經(jīng)濟理論和現(xiàn)實情況，提出研究假設(shè)。以2003年-2012年我國房地產(chǎn)上市企業(yè)年度數(shù)據(jù)為樣本，金融機構(gòu)貸款總額、貸款利率和土地供應量作為解釋變量，通過Richardson(2006)模型，采用面板數(shù)據(jù)，首先檢驗了房地產(chǎn)上市企業(yè)非效率投資行為
5、的存在性，對回歸結(jié)果進行了描述性統(tǒng)計和分析，接著驗證了非效率投資水平與自由現(xiàn)金流的相關(guān)性，然后驗證了金融機構(gòu)貸款總額、貸款利率和土地供應量對房地產(chǎn)上市企業(yè)非效率投資行為的整體影響，并按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對樣本進行分組回歸，最后按照規(guī)模對樣本進一步進行分組回歸。本文通過實證研究得出以下結(jié)論：（1）我國房地產(chǎn)上市企業(yè)存在過度投資行為，也存在投資不足問題，整體上表現(xiàn)為投資不足，且過度投資、投資不足程度與自由現(xiàn)金流量分別顯著正相關(guān)、負相關(guān)；（2）從整體上看，商業(yè)貸款總額、貸款利率和土地供應量對房地產(chǎn)上市企業(yè)的過度投資行為影響不顯著，但對投資不足行
6、為能產(chǎn)生有效的調(diào)控作用，而且商業(yè)貸款總額的影響效應最大，貸款利率次之，土地供應量的影響最?。唬?）金融機構(gòu)貸款總額、貸款利率和土地供應量對非國有房地產(chǎn)企業(yè)投資不足行為的影響更加有效，但對國有房地產(chǎn)企業(yè)、非國有房地產(chǎn)企業(yè)的過度投資均不產(chǎn)生顯著影響；（4）金融機構(gòu)貸款總額、貸款利率和土地供應量對中小型房地產(chǎn)企業(yè)投資不足行為影響顯著，尤其是中小型非國有房地產(chǎn)企業(yè)，對大型國有房地產(chǎn)企業(yè)投資不足影響不顯著，對大型非國有房地產(chǎn)企業(yè)投資不足僅土地供應量顯著相關(guān)；僅金融機構(gòu)貸款總額、貸款利率對大型非國有房地產(chǎn)企業(yè)的過度投資行為影響顯著。關(guān)鍵詞：非
7、效率投資金融機構(gòu)商業(yè)貸款總額貸款利率土地供應量I萬方數(shù)據(jù)華中科技大學碩士學位論文AbstractSincethereformofChina'srealestate,realestateindustrydevelopsrapidly.Itplaysanimportantroleonstimulatingeconomicgrowth.Howtoimprovemacrocontrolonrealestatehasbecomeanationalfocus.Thispaperverifiesthelevelofinefficientinve
8、stmentofrealestatelistedcompaniesinChina,andtheimpactoftotalamountofloansfromfinancialinstitutions,loanratesandthesupplyofla
