企業(yè)債務(wù)來源對非效率投資行為影響研究

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1、分類號______________________________密級______________________________ＵＤＣ______________________________編號______________________________全日制專業(yè)學(xué)位碩士論文企業(yè)債務(wù)來源對非效率投資行為影響研究學(xué)位申請人：金夢吉學(xué)科領(lǐng)域：會(huì)計(jì)碩士校內(nèi)導(dǎo)師：章麗萍副教授校外導(dǎo)師：沈琦高級經(jīng)濟(jì)師答辯日期：獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文是我個(gè)人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知，除

2、了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表和撰寫的研究成果，也不包含為獲得華東交通大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書所使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻(xiàn)均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。本人簽名_______________日期____________關(guān)于論文使用授權(quán)的說明本人完全了解華東交通大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留送交論文的復(fù)印件，允許論文被查閱和借閱。學(xué)?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文。保密的論文在解

3、密后遵守此規(guī)定，本論文無保密內(nèi)容。學(xué)生本人簽名日期校內(nèi)導(dǎo)師簽名日期校外導(dǎo)師簽名日期摘要企業(yè)債務(wù)來源對非效率投資行為影響研究摘要投融資活動(dòng)是公司最重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是維持公司有序運(yùn)作和規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的基礎(chǔ)，其已經(jīng)變成在理論與實(shí)務(wù)領(lǐng)域普遍重視的熱點(diǎn)。債務(wù)融資是公司資金的重要來源，其對公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的影響集中反映在下面兩點(diǎn)：第一，投資不足及資產(chǎn)替代現(xiàn)象。造成該現(xiàn)象產(chǎn)生的原因是債權(quán)人與股東之間的沖突，而債務(wù)則能夠有效緩解這一問題。二是過度投資現(xiàn)象。股東和管理人之間的矛盾，是導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)過度投資的主要原因所在，對這一現(xiàn)象

4、的治理可以通過負(fù)債來解決。非效率投資行為影響著企業(yè)資金使用效率、企業(yè)價(jià)值的提升以及資本市場的健康發(fā)展。目前，縱觀國內(nèi)外相關(guān)研究成果可知，債務(wù)融資對企業(yè)非效率投資行為所產(chǎn)生的影響，已經(jīng)取得了一些研究成果，但是結(jié)論各不相同。伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，市場革新進(jìn)程的持續(xù)深入，債務(wù)融資和公司非效率投資活動(dòng)之間的聯(lián)系會(huì)表現(xiàn)出何種趨勢非常具有探討價(jià)值。所以，本文以我國獨(dú)特的體制特征為背景，研究債務(wù)融資來源對公司非效率投資的影響機(jī)理，進(jìn)而給國內(nèi)上市公司運(yùn)用債務(wù)融資手段制約非效率投資現(xiàn)象提供參考依據(jù)。本文大體上包含下面六個(gè)部分:

5、第一部分，本章重點(diǎn)介紹本課題的研究背景，界定本文的相關(guān)概念，從理論和實(shí)踐兩個(gè)方面詳細(xì)闡述了研究的意義。同時(shí)還詳細(xì)說明了研究的主要內(nèi)容、整體框架與運(yùn)用的分析手段，同時(shí)指出本課題創(chuàng)新的地方。第二部分，文獻(xiàn)資料的梳理與歸納，主要針對現(xiàn)階段國內(nèi)外相關(guān)研究成果進(jìn)行了詳細(xì)的闡述，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行文獻(xiàn)評述。第三部分，為確保研究結(jié)果的準(zhǔn)確性，在該章節(jié)中詳細(xì)闡述了研究的理論基礎(chǔ)，以此為后續(xù)的研究提供有效的依據(jù)，同時(shí)也對企業(yè)投融資理論進(jìn)行了回顧。第四部分，制定實(shí)證研究方法，主要結(jié)合上文所提假設(shè)，明確研究對象，變量因素以及構(gòu)建相應(yīng)

6、的研究模型。第五部分，在闡述過度投資和投資不足兩種類型公司之間差別的基礎(chǔ)上，從不同的債務(wù)來源對企業(yè)非效率投資行為的影響展開實(shí)證研究。第六部分，針對上文的研究工作展開歸納與總結(jié)，并且在此基礎(chǔ)上給出相應(yīng)的策略與意見，同時(shí)說明本次研究活動(dòng)中存在的缺陷并確定未來的研究方向。關(guān)鍵詞：債務(wù)融資，債務(wù)來源，非效率投資行為IAbstractRESEARCHONTHEINFLUENCEOFCORPORATEDEBTSOURCETOTHENON-EFFICIENCYINVESTMENTBEHAVIORABSTRACTAsabus

7、inessmajorfinancialactivities,financingbehaviorandinvestmentbehavior，supportingtheenterprise'snormaloperationandcontinuousdevelopment,hasbecomethefocusoftheoristsandpractitionersofcommonconcern.Debtfinancingasthemainsourceoffundsofenterprises,ithastwoaspect

8、softheimpactofcorporateinvestmentbehavior,oneisthelackofinvestmentandtheassetsubstitutionphenomenon.Themainreasonforthisphenomenonliesinthecontradictionbetweenshareholdersandcreditors,anddebtisabletoef