基于kmv模型的我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

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1、ｒ號(hào)觀妾初３巧凌：暴：捂：：Ｖｇｙ、碩：±：研究生學(xué)位論文基于ＫＭＶ模型的我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)硏究申請(qǐng)人：陳雅妍學(xué)號(hào)：２０１４５８培養(yǎng)單位：經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院學(xué)科專業(yè)：企業(yè)管理硏巧方向：巧務(wù)管理指導(dǎo)教巧：楊巧教巧完成日期：２０１６年３月２８曰獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，除了文中特別加Ｗ標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得黑龍江大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。；學(xué)

2、位論文作者簽名；森簽字曰期年Ｉ月曰ｆ學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解黑龍江大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向。國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱本人授枚黒龍江大學(xué)可Ｗ將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可｛＾＾？采用影巧。、菊印或其他復(fù)制手段保存、匯編本學(xué)位論文、學(xué)位論文作者簽名；導(dǎo)師簽名：斬ｂ考么簽字日期：年月日簽字日期年方月別＜ｉ別＾知／學(xué)位論文作者畢業(yè)后去向：工作單位：電話：通訊地址：郵編：分類號(hào)UDC密級(jí)公開碩士研究生學(xué)位論文基于KMV模型的我

3、國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究申請(qǐng)人:陳雅妍學(xué)號(hào):2131458培養(yǎng)單位:經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院學(xué)科專業(yè):企業(yè)管理研究方向:財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)教師:楊茁教授完成日期:2016年3月28日中文摘要中文摘要本文以2014年證券市場(chǎng)上被特別處理的30家上市公司和與之配對(duì)的同行業(yè)、相近資產(chǎn)規(guī)模財(cái)務(wù)正常的30家上市公司為研究樣本，基于MATLAB計(jì)算，驗(yàn)證KMV模型在中國證券市場(chǎng)上的適用性，檢驗(yàn)該模型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力。通過對(duì)被特別處理公司在被執(zhí)行特別處理前五年違約距離的時(shí)間序列分析，探索其被執(zhí)行特別處理前五年內(nèi)違約距離值的分布特點(diǎn)，研究當(dāng)一個(gè)企業(yè)的違約距離有何特征時(shí)，我們可以判定其為陷入財(cái)

4、務(wù)危機(jī)的公司，進(jìn)一步分析形成這些分布特點(diǎn)的原因。研究結(jié)果表明：（1）被特別處理公司與財(cái)務(wù)正常公司的兩組違約距離值是顯著差異的，在整體上KMV模型可以識(shí)別陷入財(cái)務(wù)危機(jī)公司和財(cái)務(wù)正常公司。（2）KMV模型可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)，能夠判斷公司違約距離值是否有向不健康狀態(tài)發(fā)展的趨勢(shì)。進(jìn)而通過修正模型違約點(diǎn)，尋找提高模型財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力的方法。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；KMV模型；違約距離I黑龍江大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractThispaperstudiestoverifytheapplicabilityofKMVmodelandpredictabilityinChina

5、'ssecuritiesmarket,anduseKMVmodeltoconductanempiricalstudyof30companieswhichwerespecialtreatmentand30companieswhichwerepairednormalfinanceasthesamplesinChina'slistedcompanies.Throughspecialtreatmentinspecialtreatmentforfiveyearsbeforebeingliquidateddistanceoftimeseriesanalysis,whichis

6、speciallytreatedtoexplorethevalueofthefirstfiveyearsofnon-compliancefromthedistributioncharacteristics,andanalyzethereasonsfortheformationofthesedistributioncharacteristics.Theempiricalresultsshowthat:(1)Thespecialtreatmentofnormalcompaniesandfinancialgroupsfromthedefaultvaluesaresign

7、ificantdifferences,intheoverall,KMVmodelcanidentifyacompanyinfinancialcrisisandnormalcompanies.(2)KMVmodelcanidentifychangesintrendsinthefinancialsituation,wecandeterminewhetherthevalueofcorporatedefaultsfromthetrendtoanunhealthystateofdevelopment.Then,lookingforwaystocorrectetheKMVmo

8、delby