基于kmv模型的我國在美上市公司信用風(fēng)險實證研究

《基于kmv模型的我國在美上市公司信用風(fēng)險實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、’＇．＼ｙ分類號密級—？－ＵＤＣ編號：ｆ苗Ｏ，‘．．■？■，．＿．．／．．．．－．．．．、＇．■．；Ｖ？一１冰奇終文乂拳／＇；邊；掌、＇？杳斬碩±學(xué)位論文．．－＇＇．＇Ｖ－—■？？■＇＂ｒ－．：；題名和副題名基于ＫＭＶ樸型的我國在美上市公司信用風(fēng)險實證研究作者姓名張雨龍指導(dǎo)教師姓名及職稱淳偉德教授申請學(xué)位級別碩：ｔ：專業(yè)名稱金酷學(xué)論文提交日期２０１６年５月論文答辯日期２０１

2、６年Ｓ月學(xué)位授予單位和日期成都理工大學(xué)（２０１６年６月）‘，；答辯委員會主席祟－。評閱人巧早＼■今，＇２０．＊、．，１６年５月；１誠；八ｆ：Ｋ＼．；鴻嚷祕綜、灣―＇＇’心?。崳姴停娃q齋．巧；Ｗ盧＇八－＼式．九；、讀．＇ｖ‘薪１０６１６分類號學(xué)校代碼：ＵＤＣ密級學(xué)號；成都理工大學(xué)碩±學(xué)位論文基于ＫＭＶ模型的我國在美上市公司信用風(fēng)險實證研究張雨龍．指導(dǎo)教師姓名及職稱淳偉德教授申請學(xué)位級別碩±專業(yè)名稱金

3、融學(xué)論文提交日期２０１６年５月論文答辯日期２０１６年５月學(xué)位授予單位和日期成都理工大學(xué)（２０１６年６月）答辯委員會主席屬評鄭閱人２０１６年５月摘要基于KMV模型的我國在美上市公司信用風(fēng)險實證研究摘摘摘要要要信用風(fēng)險（CreditRisk）又稱為違約風(fēng)險，是指在社會經(jīng)濟交易過程中，參與交易的各方遇到各種情況和原因而無力履行合同，或者違反相關(guān)約定的事，致使金融機構(gòu)、投資者及交易各方蒙受損失的情況。我國金融機構(gòu)現(xiàn)階段存在的主要風(fēng)險就是信用風(fēng)險，基于此，如果我國商業(yè)銀行不能夠及時發(fā)覺即將損失的

4、資產(chǎn)，并增加呆賬的準(zhǔn)備金率，并在恰當(dāng)?shù)臅r候停止利息收入確認，那么我國商業(yè)銀行就會面臨嚴重的信用風(fēng)險。上市公司的信用問題會給我國經(jīng)濟社會發(fā)展帶來了許多不利影響，上市公司信用違約不僅有損上市公司自身可持續(xù)發(fā)展，還會影響到我國債券市場的健康發(fā)展，甚至危及我國金融體系的穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟金融全球化的進一步推進，我國的金融業(yè)不斷地對外開放，越來越多的中國公司選擇到境外市場上去募集資金來促進公司自身的發(fā)展。金融危機之后，這些到境外上市的中國公司的信用風(fēng)險問題也逐漸地引起了國內(nèi)金融機構(gòu)的重視。至此，如何提前預(yù)防境外上市中國公司的信用風(fēng)

5、險，如何運用相關(guān)方法去度量境外上市中國公司的信用風(fēng)險，并采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對信用違約的情況，為我國信用風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu)以及國內(nèi)投資者提供制度政策的建議，所以關(guān)于上市公司信用風(fēng)險的度量研究具有十分重要的實際意義。本文的研究包括了定性與定量研究，只有將兩種研究方法相融合才能更好地度量我國上市企業(yè)的信用風(fēng)險。本文在一開始主要介紹了我國境外上市公司的信用背景與特點。然后，介紹信用風(fēng)險的度量模型，并對比分析了國際上廣泛應(yīng)用的四大信用風(fēng)險度量模型，在對這些模型的理論概念、計算原理、優(yōu)缺點進行了對比研究，之后，選擇出比較適合我國境外上

6、市公司情況的KMV模型進行本文研究；接下來，文章詳細闡述KMV模型的理論基礎(chǔ)和主要研究原理，并從六大行業(yè)收集了50家我國境外上市公司的股票數(shù)據(jù)（2013.12-2014.12）；最后，文章的研究結(jié)果得出：KMV模型比較適合于我國上市企業(yè)的研究，經(jīng)過修正的模型能夠比較好的對我國境外上市企業(yè)進行評估。與此同時，KMV模型的違約距離判斷，也為我國的相關(guān)金融機構(gòu)，以及投資者提供了制度政策的意見指導(dǎo)。為我國進一步構(gòu)建信用風(fēng)險管理體系做好準(zhǔn)備。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：：：信用風(fēng)險；KMV模型；違約距離IAbstractBasedo

7、ntheKMVmodelofChinaintheUnitedStateslistingCorporationEmpiricalStudyoncreditriskAbstractCreditrisk,alsoknownastheriskofdefault,isintheprocessofsocialandeconomictransactions,involvedinthepartiesofthetransactiontomeetvariouskindsofconditionsandthereasonsandinabil

8、itytofulfillthecontractor,inviolationoftherelevantstipulationsofthe,resultinginlossesoffinancialinstitutions,investors,andthepartiestothetransaction.China'sfinancialinstitut