基于kmv模型的我國(guó)在美上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究

《基于kmv模型的我國(guó)在美上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。

1、’＇．＼ｙ分類號(hào)密級(jí)—？－ＵＤＣ編號(hào)：ｆ苗Ｏ，‘．．■？■，．＿．．／．．．．－．．．．、＇．■．；Ｖ？一１冰奇終文乂拳／＇；邊；掌、＇？杳斬碩±學(xué)位論文．．－＇＇．＇Ｖ－—■？？■＇＂ｒ－．：；題名和副題名基于ＫＭＶ樸型的我國(guó)在美上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究作者姓名張雨龍指導(dǎo)教師姓名及職稱淳偉德教授申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別碩：ｔ：專業(yè)名稱金酷學(xué)論文提交日期２０１６年５月論文答辯日期２０１

2、６年Ｓ月學(xué)位授予單位和日期成都理工大學(xué)（２０１６年６月）‘，；答辯委員會(huì)主席祟－。評(píng)閱人巧早＼■今，＇２０．＊、．，１６年５月；１誠(chéng)；八ｆ：Ｋ＼．；鴻嚷祕(mì)綜、灣―＇＇’心?。崳姴停娃q齋．巧；Ｗ盧＇八－＼式．九；、讀．＇ｖ‘薪１０６１６分類號(hào)學(xué)校代碼：ＵＤＣ密級(jí)學(xué)號(hào)；成都理工大學(xué)碩±學(xué)位論文基于ＫＭＶ模型的我國(guó)在美上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究張雨龍．指導(dǎo)教師姓名及職稱淳偉德教授申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別碩±專業(yè)名稱金

3、融學(xué)論文提交日期２０１６年５月論文答辯日期２０１６年５月學(xué)位授予單位和日期成都理工大學(xué)（２０１６年６月）答辯委員會(huì)主席屬評(píng)鄭閱人２０１６年５月摘要基于KMV模型的我國(guó)在美上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究摘摘摘要要要信用風(fēng)險(xiǎn)（CreditRisk）又稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，是指在社會(huì)經(jīng)濟(jì)交易過(guò)程中，參與交易的各方遇到各種情況和原因而無(wú)力履行合同，或者違反相關(guān)約定的事，致使金融機(jī)構(gòu)、投資者及交易各方蒙受損失的情況。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段存在的主要風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)，基于此，如果我國(guó)商業(yè)銀行不能夠及時(shí)發(fā)覺(jué)即將損失的

4、資產(chǎn)，并增加呆賬的準(zhǔn)備金率，并在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候停止利息收入確認(rèn)，那么我國(guó)商業(yè)銀行就會(huì)面臨嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)。上市公司的信用問(wèn)題會(huì)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)了許多不利影響，上市公司信用違約不僅有損上市公司自身可持續(xù)發(fā)展，還會(huì)影響到我國(guó)債券市場(chǎng)的健康發(fā)展，甚至危及我國(guó)金融體系的穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟(jì)金融全球化的進(jìn)一步推進(jìn)，我國(guó)的金融業(yè)不斷地對(duì)外開(kāi)放，越來(lái)越多的中國(guó)公司選擇到境外市場(chǎng)上去募集資金來(lái)促進(jìn)公司自身的發(fā)展。金融危機(jī)之后，這些到境外上市的中國(guó)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也逐漸地引起了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的重視。至此，如何提前預(yù)防境外上市中國(guó)公司的信用風(fēng)

5、險(xiǎn)，如何運(yùn)用相關(guān)方法去度量境外上市中國(guó)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施來(lái)應(yīng)對(duì)信用違約的情況，為我國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及國(guó)內(nèi)投資者提供制度政策的建議，所以關(guān)于上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)的度量研究具有十分重要的實(shí)際意義。本文的研究包括了定性與定量研究，只有將兩種研究方法相融合才能更好地度量我國(guó)上市企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。本文在一開(kāi)始主要介紹了我國(guó)境外上市公司的信用背景與特點(diǎn)。然后，介紹信用風(fēng)險(xiǎn)的度量模型，并對(duì)比分析了國(guó)際上廣泛應(yīng)用的四大信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型，在對(duì)這些模型的理論概念、計(jì)算原理、優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了對(duì)比研究，之后，選擇出比較適合我國(guó)境外上

6、市公司情況的KMV模型進(jìn)行本文研究；接下來(lái)，文章詳細(xì)闡述KMV模型的理論基礎(chǔ)和主要研究原理，并從六大行業(yè)收集了50家我國(guó)境外上市公司的股票數(shù)據(jù)（2013.12-2014.12）；最后，文章的研究結(jié)果得出：KMV模型比較適合于我國(guó)上市企業(yè)的研究，經(jīng)過(guò)修正的模型能夠比較好的對(duì)我國(guó)境外上市企業(yè)進(jìn)行評(píng)估。與此同時(shí)，KMV模型的違約距離判斷，也為我國(guó)的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，以及投資者提供了制度政策的意見(jiàn)指導(dǎo)。為我國(guó)進(jìn)一步構(gòu)建信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系做好準(zhǔn)備。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：：：信用風(fēng)險(xiǎn)；KMV模型；違約距離IAbstractBasedo

7、ntheKMVmodelofChinaintheUnitedStateslistingCorporationEmpiricalStudyoncreditriskAbstractCreditrisk,alsoknownastheriskofdefault,isintheprocessofsocialandeconomictransactions,involvedinthepartiesofthetransactiontomeetvariouskindsofconditionsandthereasonsandinabil

8、itytofulfillthecontractor,inviolationoftherelevantstipulationsofthe,resultinginlossesoffinancialinstitutions,investors,andthepartiestothetransaction.China'sfinancialinstitut