我國網(wǎng)絡視頻企業(yè)并購動因和并購績效研究——優(yōu)酷并購土豆案例分析

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1、分類號Ｆ２３密級公開ＵＤＣ００５編號《余Ａ聲巧女研《ｉ《化俗趣目證國網(wǎng)絡視頻企業(yè)并晚動因巧并跑巧效研巧一４＾抬并跑王豆矣祝分析學院（所、中也）云巧大挙經(jīng)濟學曉專業(yè)名稱會計（ＭＰＡｃｃ）研巧生姓備鄭巧巧學號１２０１４００１５２７導師姓名邱志珊職疏講師導師姓名化為職祿苗級會計師２０１６年０５月論文獨創(chuàng)性聲明及使用授權本論文是作者在導師指導下取得的研巧成果。除了文中特別加標注和致謝的地方外，不存在割竊或抄，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果襲行為一。與作者同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均己在論文

2、中作了明確的說明并表示了謝意。（現(xiàn)就論文的使用對云南大學授權如下：學校有權保留本論文含電子版），也可Ｗ采用影印、縮印或其他復制手段保存論文；學校有權公布論文的全部或部分內(nèi)容，可Ｗ將論文用于查閱或借閱服務；學校有權向有關機構送交學位論文用于學術規(guī)范審查、社會監(jiān)督或評獎；學校有權將學位論文的全部或部分內(nèi)容錄入有關數(shù)據(jù)庫用于檢索服務。（內(nèi)部或保密的論文在解密后應遵循此規(guī)定）研究生簽名：導師簽名日期：詩＾摘要互聯(lián)網(wǎng)在時代大潮的推動下，。不斷向前發(fā)展與之同時，網(wǎng)絡視頻迎來了發(fā)一展上的黃金時代，視頻網(wǎng)站是近年來成長最快的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)之。雖然網(wǎng)絡

3、視頻一行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步擴張，但我國網(wǎng)絡視頻行業(yè)在發(fā)展方面并非帆風順，而是諸如行業(yè)準入口檻被一次次地提高、全球金融危機下風投資本的退出等重大事件頻出。其中最為突出的是六年前有關網(wǎng)絡視頻內(nèi)容保護方面的國家規(guī)定的出臺，使得正版內(nèi)容建設在行業(yè)內(nèi)普遍得到加強一方面是高額的版權費用帶來的運營成。一本的増高，對于處于競爭白熱，另方面是廣告收入的縮水帶來的收益不斷降低?；囊曨l行業(yè)來說，斥巨資搶占市場份額成了解決困境的首選其結果是，整個行業(yè)普遍性地處于虧損經(jīng)營的困境，無論是資金問題，還是盈利問題，都成了很大的困擾。。為了實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟Ｗ及緩解競爭壓力，網(wǎng)絡視頻企

4、業(yè)間的并購事件頻繁出現(xiàn)＂＂＂＂２０１２年３月，中國的兩家視頻網(wǎng)站中的市場份額中的冠軍和亞軍，也就是優(yōu)一一酷網(wǎng)站和王豆網(wǎng)站，宣布合并，他們的合并方式為百分之百換股５。年后的月份，百度不但將ＰＰＳ視頻業(yè)務予Ｗ收購，還將其與旗下的愛奇藝采取了當合并措施。后來，蘇寧云商和弘毅也相機而動地進行聯(lián)合投資，對ＰＰＴＶ的７４％股權進行收購。一自此一，波又波的收購大潮就在送樣的態(tài)勢中出現(xiàn)了。網(wǎng)絡視頻企業(yè)能否通過并購整合來擺脫長期虧損的困境一直是學術界的熱點話題？。同時，我國網(wǎng)絡視頻企業(yè)到底是為了什么原因選擇相互之間進行并購這？基于上述若干議題種大規(guī)模的并購最終給市場帶來了什

5、么新氣象，筆者從兩個一方面入手：，對該行業(yè)的多起并購進行了動因方面的剖析是整個網(wǎng)絡視頻業(yè)的發(fā)展歷程方面，；二是整個行業(yè)的競爭態(tài)勢方面。在此基礎上筆者選取了網(wǎng)絡視一一頻行業(yè)的兩大領先企業(yè)優(yōu)酷和主豆的并購案例進巧了重點研巧，通過點面結合對優(yōu)酷并購±豆的并購動因進行了分析。聚焦于優(yōu)酷并購主豆對企業(yè)績效帶來的影響，也，，筆者既從短期的角度進行了分析從中長期角度進行了分析所用的＂＂＂＂一分析法有二：是事件分析法；二是主成分分析法。研究結果表明：從短期來看，，優(yōu)酷并購止豆給股票持有者創(chuàng)造了正價值對股票持有者來說；從中Ｉ云南大學（專業(yè)）碩±學位論文長：期

6、角度來看，這次并購使優(yōu)酷的企業(yè)績效呈現(xiàn)平穩(wěn)上升的態(tài)勢。但由于運營成本居高不下等因素，并購無法從根本上扭轉(zhuǎn)網(wǎng)絡視頻企業(yè)長期虧損的整體局面，，通過本文的分析網(wǎng)絡視頻企業(yè)現(xiàn)有的盈利模式仍需改變。最后，得出相關的研巧結論Ｗ及對網(wǎng)絡視頻企業(yè)未來發(fā)展的啟示，這樣，無論是對于正在進斤并購的一些理論指導和實際建議相關企業(yè)，還是對于有此意向的企業(yè)，都可Ｗ提供。關鍵詞：網(wǎng)絡視頻企業(yè)；并購動因；并購績效ＩＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔＤｒｉｖｅｎｂｔｈｅｔｒｅｎｄｏｆｔｈｅｔｉｍｅＳｈｅＩｎｔｅｒｎｅｔｉｓｄｅｖｅｌｏｉｎｃｏｎｔｉｎｕｏｓｌＡｔｔｈ

7、ｅｓａｍｅｙｊｔｐｇｙｔｉｍｅｔｈｅｎｅｔｗｏｒｋｖｉｄｅｏｕｓｈｅｒｅｄｉｎｔｈｅｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆｅｒｉｏｄｏｆｔｈｅｏｌｄｅｎａｅ．Ｖｉｄｅｏ，ｐｐｇｇｗｅｂｓｉｋｉｓｏｎｅｏｆｔｈｅｆａｓｔｅｓｔｇｒｏｗｔｈｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｄｕｒｉｎｇ化ｅＩｎｔｅｒｎｅｔｉｎｄｕｓｔｒｉｎｒｅｃｅｎｔｙｙｅａｒｓ．Ａｌｔｈｏｕｇｈｔｈｅｍａｒｋｅｔｓｃａｌｅｏｆｎｅｔｗ