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《不完全競爭市場結(jié)構中的匯率傳遞效應研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、February2010總第252期2金融市場不完全競爭市場結(jié)構中的匯率傳遞效應研究榮巖叢屹內(nèi)容提要:匯率傳遞效應是國際經(jīng)濟學界的研究重點之一。本文從基礎理論、傳遞程度、影響因素、政策含義四個方面對已有文獻進行了梳理和評述，發(fā)現(xiàn)匯率的傳遞效應是不完全的，并且不同國家、不同行業(yè)、不同時期的匯率傳遞效應有所差異，這種差異的主要原因是出口商的市場勢力和進口國國內(nèi)商品對進口品的替代能力有所不同。另外，本文根據(jù)我國實際情況提出了研究人民幣匯率傳遞效應的分析視角，認為下一步的研究應基于我國不完全競爭的市場結(jié)構對現(xiàn)有
2、模型和方法進行調(diào)整，進而準確判斷人民幣匯率變動產(chǎn)生的影響。關鍵詞:金融市場匯率傳遞因市定價不完全競爭中圖分類號:F113文獻標識碼:A文章編號:1006-1770(2010)02-034-05中國經(jīng)濟在改革開放的過程中取得了快速發(fā)展和舉世矚目后放棄固定匯率制，轉(zhuǎn)而實行浮動匯率制，匯率波動對國際收的成就，隨著經(jīng)濟全球化的步伐越來越快，我國的經(jīng)濟發(fā)展與支和價格水平的影響和傳遞作用吸引了眾多學者的廣泛關注。世界各主要經(jīng)濟體之間的聯(lián)系愈加緊密。2005年7月，中國人20世紀80年代，在美元匯率大幅波動的條件下，
3、美國的進口價民銀行宣布實行匯率體制改革，人民幣匯率不再釘住美元，而格并未受到太大影響，這引發(fā)了很多學者對匯率傳遞系數(shù)的關是改為釘住一籃子貨幣，同時在市場供求的基礎上進行調(diào)節(jié)，注和探討。20世紀末期，許多工業(yè)化國家借助穩(wěn)定性的貨幣政人民幣匯率制度由長期以來的固定匯率制變成了有管理的浮動策抑制了通貨膨脹預期，使通貨膨脹率顯著下降，匯率傳遞效匯率制度。自此，人民幣匯率調(diào)整機制更加富于彈性，匯率變應同時也處于逐漸下降的趨勢，于是經(jīng)濟學家開始關注匯率傳動趨勢逐漸增強，匯率對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的影響也逐漸吸引了越遞和通貨
4、膨脹以及貨幣政策之間的相互作用和影響機制，匯率來越多的注意力。其中，人民幣匯率變動對價格水平的影響即傳遞再度成為學界的研究重點。匯率傳遞效應成為了一個值得關注的問題。匯率傳遞效應指的是名義匯率變動對一國價格水平的影響一、當前有關匯率傳遞研究的進展評述程度。Goldberg和Knetter（1997）將匯率傳遞效應定義為“由于進口國和出口國匯率變動百分之一所導致的以進口國當?shù)刎泿艑τ趨R率傳遞效應的研究大體經(jīng)歷了以下四個階段：第一，標價的進口品價格變化的百分比”。這是一個狹義的定義，僅指使用經(jīng)典的經(jīng)濟理論構
5、建匯率變動和物價水平之間的聯(lián)系，以匯率變動對進口品價格的影響。一般認為，進口原材料價格的此作為研究匯率傳遞效應的理論基礎；第二，利用各個國家和變動會導致國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本隨之變化，于是匯率變動的影行業(yè)的數(shù)據(jù)驗證匯率傳遞效應的程度及其穩(wěn)定性；第三，從理響還會繼續(xù)傳遞至生產(chǎn)者價格和消費者價格等一般物價水平。論和實證兩個方面分析影響匯率傳遞效應的種種因素；第四，因此，現(xiàn)有的主要文獻基本采用廣義的定義，認為匯率傳遞效基于匯率傳遞效應對貨幣政策和匯率制度進行再認識，并分析應指的是名義匯率變動對一國貿(mào)易品的進出口價
6、格和國內(nèi)物價這些政策和匯率傳遞之間的相互影響。下面我們就從這四個方水平的影響程度。面對相關文獻進行總結(jié)和評述。匯率和價格水平的關系一直都是國際經(jīng)濟學領域值得關注（一）基礎理論研究：購買力平價和因市定價的問題。自從布雷頓森林體系瓦解之后，世界各主要經(jīng)濟體先對匯率傳遞的研究可以追溯到一價定律和購買力平價理論。34NEWFINANCE不論是早期對匯率傳遞效應的理論和實證研究，還是對宏觀波結(jié)果發(fā)現(xiàn)匯率變動對這些行業(yè)價格的平均影響約為50%。動因素和微觀企業(yè)行為的探討，乃至對匯率傳遞效應穩(wěn)定性的Gagnon和Kn
7、etter（1995）則收集了美國、英國、日本和德國四檢驗，雖然各自的研究著眼點不盡相同，但是都將一價定律和國汽車行業(yè)的數(shù)據(jù)，檢驗了匯率變動對這四個國家汽車出口價購買力平價作為基本的理論架構。一價定律的含義是：當貿(mào)易格的影響，研究發(fā)現(xiàn)匯率的傳遞效應約為30%。是開放的并且交易成本為零時，即在一個完全競爭的貿(mào)易市場進入21世紀之后，對新興工業(yè)國和一些發(fā)展中國家的關注上，同樣的貨物無論在何地銷售，其價格都必然相同。匯率的越來越多。Korhonen和Wachtel（2006）利用獨聯(lián)體國家的數(shù)據(jù)絕對購買力平價
8、理論就建立在一價定律假設成立的基礎上，并檢驗了匯率傳遞效應的系數(shù)、規(guī)模和滯后性，研究發(fā)現(xiàn)，獨聯(lián)將一價定律從單個商品推廣到所有商品。相對購買力平價理論體國家的匯率傳遞效應普遍比較大，滯后周期也比較短，通常則在一定程度上放松假設，其認為匯率的變動主要取決于兩國匯率變動會在1年內(nèi)基本反映到國內(nèi)價格的變動中。Fuentes通貨膨脹率的差異。（2007）選取阿根廷、智利、哥倫比亞和烏拉圭四個發(fā)展中國家起初經(jīng)濟學者對匯率的研究主要是在假設絕對或相對購買
