阿里并購(gòu)優(yōu)酷土豆.ppt

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1、阿里并購(gòu)優(yōu)酷土豆目錄并購(gòu)概況背景介紹并購(gòu)動(dòng)因并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)并購(gòu)的過(guò)程和方式并購(gòu)后整合相關(guān)鏈接并購(gòu)概況2014年4月28日，阿里巴巴集團(tuán)成功受讓優(yōu)酷土豆股份有限公司16.50%股權(quán)，作價(jià)10.88億美元。阿里巴巴和云鋒基金以12.2億美元購(gòu)得優(yōu)酷土豆A類(lèi)普通股7.21億股（每18股優(yōu)酷土豆A類(lèi)普通股相當(dāng)于一股ADS），阿里巴巴持股比例為16.5%，云鋒基金持股比例為2%。背景介紹阿里巴巴集團(tuán)致力為全球所有人創(chuàng)造便捷的網(wǎng)上交易渠道。提供多元化的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，涵蓋B2B貿(mào)易、個(gè)人零售、企業(yè)管理軟件和生活分類(lèi)信息等服務(wù)范疇。阿里巴巴集團(tuán)由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)先鋒馬云于1999年創(chuàng)

2、立。阿里巴巴集團(tuán)由私人持股，現(xiàn)服務(wù)來(lái)自超過(guò)240個(gè)國(guó)家和地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)，在大中華地區(qū)、日本、韓國(guó)、英國(guó)及美國(guó)設(shè)有70多個(gè)辦事處，共有20,400多名員工。優(yōu)酷土豆股份有限公司是由優(yōu)酷網(wǎng)與土豆網(wǎng)以100%換股的方式合并而成的新公司。合并時(shí)土豆所有已發(fā)行股及土豆的美國(guó)存托憑證，均退市兌換成優(yōu)酷股。2012年8月20日，優(yōu)酷土豆股合并方案獲批準(zhǔn)通過(guò)，公司正式成立。2013年3月，優(yōu)酷土豆集團(tuán)與TVB達(dá)成戰(zhàn)略合作，獲得TVB所制作的新劇、熱劇、歷史經(jīng)典劇目和綜藝節(jié)目的獨(dú)家新媒體版權(quán)。2013年7月24日，優(yōu)酷土豆集團(tuán)宣布與韓國(guó)YG娛樂(lè)和三星電子達(dá)成合作，成立優(yōu)

3、酷YG專(zhuān)區(qū)。并購(gòu)動(dòng)因我認(rèn)為，阿里從最初的電商平臺(tái)，到2013年并購(gòu)蝦米網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)了混合并購(gòu)，成功進(jìn)入了娛樂(lè)業(yè)，此次并購(gòu)優(yōu)土，是一次橫向并購(gòu)，主要出于以下幾點(diǎn)考慮:1.搶占客廳；在阿里頻頻布局的家庭互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，優(yōu)酷土豆也將扮演重要角色。繼PC端和移動(dòng)端之后，客廳將成為下一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的必爭(zhēng)之地。視頻無(wú)疑是家庭娛樂(lè)中最重要的內(nèi)容，優(yōu)酷土豆豐富的版權(quán)視頻內(nèi)容及用戶(hù)粘性，將幫助阿里構(gòu)建更富競(jìng)爭(zhēng)力的家庭互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)2.完善阿里的娛樂(lè)版圖；優(yōu)酷土豆是中國(guó)在線視頻行業(yè)的老大，將成為阿里在文化產(chǎn)業(yè)和數(shù)字娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)布局的重要一環(huán)。投資優(yōu)酷土豆，有助于阿里巴巴在數(shù)字娛樂(lè)領(lǐng)域進(jìn)行

4、有力的布局。優(yōu)酷土豆將與文化中國(guó)以及阿里巴巴旗下數(shù)字娛樂(lè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生很好的協(xié)同效應(yīng)。3.構(gòu)建整條的傳媒娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)帝國(guó)；從2013年6月并購(gòu)蝦米網(wǎng)開(kāi)始，7月阿里宣布和華數(shù)傳媒一起推出盒子，9月，阿里巴巴集團(tuán)宣布和創(chuàng)維合作正式推出酷開(kāi)品牌的三款電視，進(jìn)一步強(qiáng)化在硬件領(lǐng)域的布局。進(jìn)入2014年，先入股文化中國(guó)傳媒，又并購(gòu)華數(shù)傳媒，在到并購(gòu)優(yōu)土，阿里一系列的動(dòng)作無(wú)疑是在打造自己的傳媒娛樂(lè)帝國(guó)。4.實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)；無(wú)論是并購(gòu)蝦米，還是華數(shù)傳媒，再到并購(gòu)的優(yōu)土，都屬于娛樂(lè)業(yè)，經(jīng)營(yíng)有很大的共性，有利于實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)1.首先，此次阿里并購(gòu)優(yōu)土，屬于溢價(jià)并購(gòu)，并且

5、，此前優(yōu)土一直處于長(zhǎng)期虧損的狀態(tài)；2.此次并購(gòu)優(yōu)土，能否為即將赴美上市的阿里向市場(chǎng)傳遞利好的消息，增強(qiáng)投資者對(duì)阿里投資的信心，值得期待；3.優(yōu)土一直以來(lái)，面對(duì)著來(lái)自愛(ài)奇藝，搜狐視頻，騰訊視頻的競(jìng)爭(zhēng)，此次阿里巴巴戰(zhàn)略投資能在一定程度上緩解優(yōu)酷土豆的競(jìng)爭(zhēng)焦慮，但長(zhǎng)期來(lái)看，優(yōu)酷土豆能否想到辦法給市場(chǎng)提供更多信心，同樣值得期待。并購(gòu)的過(guò)程和方式增發(fā)+收購(gòu)舊股此次交易主要是以?xún)?yōu)土向阿里巴巴等定向增發(fā)新股來(lái)實(shí)現(xiàn)。具體交易結(jié)構(gòu)為：阿里巴巴和云鋒基金以12.2億美元購(gòu)得優(yōu)土A股普通股7.21億股，其中7.07億股為本次增發(fā)的新股，0.14億股為優(yōu)土既有的A類(lèi)普通股。這些

6、股份的收購(gòu)價(jià)格為A類(lèi)普通股每股1.6944美元，相當(dāng)于美國(guó)存托股票（ADS）每股30.5美元（每18股優(yōu)土A類(lèi)普通股相當(dāng)于1股ADS）。這一收購(gòu)價(jià)較優(yōu)土4月25日收盤(pán)價(jià)溢價(jià)26.35%。優(yōu)土對(duì)外披露的總股本為1.67億股，若計(jì)入其員工尚未行權(quán)部分的股份，此次交易完成后，阿里巴巴在該公司中的持股比例為16.5%，云鋒基金持股比例為2%；合計(jì)為18.5%。阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官陸兆禧加入優(yōu)酷土豆董事會(huì)。雙方將建立戰(zhàn)略投資與合作伙伴關(guān)系，共同打造線上線下融合的互聯(lián)網(wǎng)文化娛樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)。摩根士丹利和高盛亞洲在此交易中分別擔(dān)任阿里巴巴和優(yōu)酷土豆的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。可能面臨的

7、整合問(wèn)題1.戰(zhàn)略上：優(yōu)土作為在線視頻，會(huì)專(zhuān)注于在線視頻業(yè)務(wù)，而阿里作為一個(gè)電商起家的商業(yè)集團(tuán)，會(huì)在一定程度上關(guān)注自己的核心業(yè)務(wù)，這兩者之間的戰(zhàn)略能否實(shí)現(xiàn)很好的融合，讓我們拭目以待；2.品牌上：阿里和優(yōu)土都有自己鮮明的品牌形象，如何準(zhǔn)確區(qū)分定位二者的品牌，可能是并購(gòu)后整合面臨的又一問(wèn)題；3.文化上：兩個(gè)企業(yè)都有自己鮮明的文化特征，是實(shí)現(xiàn)二者的文化整合，還是讓各自保持原有的文化特征？2014阿里并購(gòu)案鏈接3月11日晚間，在港交所上市的“文化中國(guó)傳播”發(fā)布公告，向阿里巴巴發(fā)行124.9億股新股，相關(guān)股份總值約62.4億港元。阿里認(rèn)購(gòu)文化中國(guó)擴(kuò)大后已發(fā)行股本的6

8、0%，成為該公司第一大股東。阿里此投也創(chuàng)下了2014年開(kāi)年至今中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司最高