金融學(xué)培訓(xùn)課程-外匯交易及其風(fēng)險(xiǎn)ppt課件.ppt

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1、外匯交易及其風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易第二節(jié)衍生的金融交易第三節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易一、外匯市場(chǎng)（一）外匯市場(chǎng)的含義外匯市場(chǎng)是指經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行、各金融機(jī)構(gòu)、單位及個(gè)人進(jìn)行外匯買賣和調(diào)劑外匯余缺的交易場(chǎng)所。外匯市場(chǎng)上的外匯買賣有兩種類型：一是本幣與外幣之間的買賣；二是不同幣種的外匯之間的買賣。目前世界主要外匯市場(chǎng)有：倫敦外匯市場(chǎng)，紐約外匯市場(chǎng)，東京外匯市場(chǎng)，香港外匯市場(chǎng)等。第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易（二）外匯市場(chǎng)的參與者1、外匯銀行一是代客買賣外匯，二是自營外匯買賣業(yè)務(wù)2、外匯經(jīng)紀(jì)人3、客戶4、中央銀行第一節(jié)傳

2、統(tǒng)的外匯交易（三）外匯市場(chǎng)的類型1、有形外匯市場(chǎng)和無形外匯市場(chǎng)；2、客戶與銀行交易市場(chǎng)，銀行間交易市場(chǎng)，商業(yè)銀行與中央銀行間的交易市場(chǎng)；3、官方外匯市場(chǎng)，自由外匯市場(chǎng)和外匯黑市4、即期外匯市場(chǎng)，遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)和外幣期貨市場(chǎng)5、柜臺(tái)市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易二、外匯銀行的交易活動(dòng)1、外匯銀行與客戶之間的外匯交易外匯銀行與進(jìn)出口商、國際投資者、外匯投機(jī)者及個(gè)人外匯供需者等客戶之間進(jìn)行的本幣與外幣、不同幣種外幣的買賣交易活動(dòng)。2、外匯銀行之間的外匯交易主要是為了調(diào)劑外匯頭寸第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易三、即期外匯交易1

3、、概念：是在外匯買賣成交后，原則上兩個(gè)營業(yè)日以內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。即期外匯交易的目的在于外匯實(shí)際買賣，取得外匯資金。2、即期外匯交易的匯率報(bào)價(jià)與各種匯率套算（1）倒數(shù)匯率（2）交叉匯率第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易3、電匯業(yè)務(wù)4、信匯業(yè)務(wù)5、票匯業(yè)務(wù)第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易四、遠(yuǎn)期外匯交易1、基本概念2、遠(yuǎn)期外匯交易的目的及其參與者遠(yuǎn)期外匯交易的目的：防止和避免匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，謀取投機(jī)利潤，平衡遠(yuǎn)期外匯頭寸。遠(yuǎn)期外匯交易的參與者：有遠(yuǎn)期外匯收付的進(jìn)出口商，有遠(yuǎn)期債務(wù)的債權(quán)人和債務(wù)人，輸出入短期資本的牟利者，遠(yuǎn)期外匯投機(jī)者，經(jīng)營

4、遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的銀行等。第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易3、交割日的計(jì)算首先確定交易的標(biāo)準(zhǔn)即期交割日，其次在即期交割日的基礎(chǔ)上加以遠(yuǎn)期期限。（1）如遇假日或非營業(yè)日，交割日順延至下一個(gè)營業(yè)日；（2）如遠(yuǎn)期交割日為當(dāng)月最后一天，且為假日，則提前至前一個(gè)營業(yè)日；（3）如即期交割日為當(dāng)月最后一個(gè)營業(yè)日，則遠(yuǎn)期交易的交割日相應(yīng)地為到期月的最后一個(gè)營業(yè)日。第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易4、遠(yuǎn)期外匯交易的種類整期交易與零期交易一般遠(yuǎn)期交易與超遠(yuǎn)期交易固定交易日遠(yuǎn)期交易與擇期遠(yuǎn)期交易5、遠(yuǎn)期匯率的表示方法（1）直接標(biāo)出遠(yuǎn)期外匯的實(shí)際匯率（2）用升水、

5、貼水和平價(jià)標(biāo)出即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的差額在直接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率–貼水第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易在間接標(biāo)價(jià)法下：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水（3）用“點(diǎn)數(shù)”表示銀行只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率升、貼水的點(diǎn)數(shù)，且不說明是升水還是貼水。如加拿大某銀行報(bào)價(jià)：USD/CDA即期匯率：1.5654——641個(gè)月遠(yuǎn)期：100——953個(gè)月遠(yuǎn)期：135——1256個(gè)月遠(yuǎn)期：203——198第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易判斷升、貼水的方法是：當(dāng)買價(jià)大于賣價(jià)時(shí)，即為貼水；當(dāng)賣價(jià)大于買價(jià)時(shí)，則為升水。在不同的標(biāo)

6、價(jià)方法下，買價(jià)和賣價(jià)的位置是不同的：在直接標(biāo)價(jià)法下：前面是買價(jià)，后面是賣價(jià)；在間接標(biāo)價(jià)法下：前面是賣價(jià)，后面是買價(jià)；1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率點(diǎn)數(shù)為100——95，是前大后小，即買價(jià)大于賣價(jià)，是貼水。則實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為：1.5654-100——1.5664-95，1.5554——1.5569第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易5、影響遠(yuǎn)期外匯匯率的因素（1）兩種貨幣的利差：利率高的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水；利率低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水。假定，倫敦市場(chǎng)年利率為10％，紐約市場(chǎng)年利率為8％，倫敦市場(chǎng)利率比紐約市場(chǎng)利率高2％，倫敦市場(chǎng)美元即期匯率為

7、:￡1＝$1.7800，英國銀行賣出6個(gè)月期的美元遠(yuǎn)期外匯金額為￡10000，由于該行未能同時(shí)補(bǔ)進(jìn)6個(gè)月期的美元遠(yuǎn)期外匯，則該行必須買進(jìn)美元即期外匯，存儲(chǔ)于紐約以備6個(gè)月以后進(jìn)行支付。這樣，約合￡10000的美元即期外匯存放于紐約，6個(gè)月蒙受的利息損失為：￡10000×2％×6÷12＝￡100第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易因此，英國銀行要將經(jīng)營遠(yuǎn)期外匯交易所造成的利息損失轉(zhuǎn)嫁于客戶。該銀行以￡10000購買即期外匯$17800后，出賣這筆6個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯$17800時(shí)，必須向客戶索取￡10100(而不是￡10000)，才能

8、補(bǔ)償其利息損失?！?0100與17800美元相對(duì)比結(jié)果為：￡1:17800／$10100，即6個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為：￡＝$1.7623。美元即期匯率為：￡1＝$1.7800時(shí)，6個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為：￡1＝$1.7623，即升水$0.0177。計(jì)算遠(yuǎn)期外匯升水、貼水的公式為：即期匯率×兩地年利率差×月數(shù)÷12第一節(jié)傳統(tǒng)的外匯交易如上例6個(gè)月美元遠(yuǎn)期外匯的升水?dāng)?shù)為：$1.780