股指期貨對(duì)我國貨幣政策股市傳導(dǎo)效果的影響研究

《股指期貨對(duì)我國貨幣政策股市傳導(dǎo)效果的影響研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、，：１〇１巧密級(jí)分類號(hào)，學(xué)校編碼＇＇：２０１３１００１１２ＵＤＣ學(xué)號(hào)，？ｆｔ若化資Ａ彎碩±學(xué)位論文’，？—．股指期貨對(duì)我國貨幣政策股市傳導(dǎo)效果的影響研究Ａｓｔｕｄｙｏｆｔｈｅｉｎ打ｕｅｎｃｅｏｆｓ１：ｏｃｋｉｎｄｅｘｆｕｔｕｒｅｓｏｎＣｈｉｎｅｓｅｍｏｎｅ化ｒｏｌｉｃｙｃｏｎｄｕｃｔｉｏｎｅｆｆｅｃｔｔｈｒｏｕｈｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔｙｐｇ楊眷、ｒ－指導(dǎo)教師姓名：艾決德教授？？？亡．＿．級(jí)學(xué)科名稱；應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)．

2、；Ｉ■．．１？■■■，＇．二：金誠級(jí)學(xué)科名稱學(xué)，．乃’．‘乂ｒ叫．，Ｌ二Ｗ論文答辯時(shí)間巧２０１５１１：年月＇－舌‘３＇＊■中－＂＇■；卷：：：；Ｖ；：＇－－Ａ：山兩ｒｆ：．＇Ｉ占畝．．．、＇韋，？‘＇八．＇．．．■－－ｆｒ．，．產(chǎn)，．．，＼品子：＇■－Ｖ．．ｆ－＇■■■，，：巧，］．；．擊－，．｜■％＇－．＇．．．Ｖ—；氣巧．Ｉ．＇’摘要一２０１０年４月—，我國推出Ｔ內(nèi)地第支

3、股指期貨產(chǎn)品滬深３００股指期貨。該只金離衍生品的推出填補(bǔ)了我國股票市場(chǎng)賣空化制的空白，完善了我國資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。股指期貨在我國大陸運(yùn)行五年來，對(duì)我國股票市場(chǎng)起到了重要的補(bǔ)充作用，為投資者提供了控制風(fēng)險(xiǎn)的工具，是我國金融御新的重要突破。一方面另，我國金融市場(chǎng)也在蓬勃發(fā)展，股票市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要作用也愈發(fā)凸顯。隨著股票市場(chǎng)在貨幣政策傳導(dǎo)中的地位愈發(fā)提升，貨幣政策在股票市場(chǎng)中的傳導(dǎo)獲得了國內(nèi)學(xué)者的廣泛關(guān)注，使之成為了貨幣政策研究中的重要課題。此外，隨著國際上金翻創(chuàng)新的不斷發(fā)展，金融衍生品種類隨么増多

4、，國內(nèi)外學(xué)者紛紛對(duì)各衍生品的影響作用進(jìn)行研究，研究方向不僅包括金敲衍生品對(duì)于金諫市場(chǎng)的直接影響，也包括派生影響。其中，金融衍生品對(duì)于貨幣政策的影響也獲得了廣泛的關(guān)注一一。不過在這問題上的研究般僅限于對(duì)特定種類金誠衍生品進(jìn)行研究，例如：、國債期貨。即使有個(gè)別全面的研究利率衍生品，也多從理論角度進(jìn)行論述，對(duì)于股指期貨的專項(xiàng)研究和實(shí)證研究較少。因此本文對(duì)股指期貨通過作用于股票市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)貨幣政策在股票市場(chǎng)中的傳導(dǎo)造成一影響，進(jìn)而對(duì)園民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響作用這過程進(jìn)行理論分析和實(shí)證研究，［＾期能夠填韋ｈ之前學(xué)者的研究空白，

5、對(duì)部分學(xué)者的觀點(diǎn)進(jìn)行驗(yàn)證。然而受限于作者的硏究水平和獲取到的信息，文章在模型設(shè)計(jì)和實(shí)證研究方面還有很大不足，希望讀者批評(píng)指正。在文章引言部分，作者首先對(duì)于文章的研究背景和研究意義進(jìn)行了闡述，進(jìn)而整理了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響渠道和影響效應(yīng)，股票價(jià)格對(duì)于宏觀經(jīng)巧的影響效應(yīng)，及股指期貨對(duì)于股票市場(chǎng)價(jià)格的影響效應(yīng)的相關(guān)研究成果，并對(duì)主流觀點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)和評(píng)價(jià)。之后對(duì)于本文的研究內(nèi)容。進(jìn)行了詳細(xì)介紹，并給出了文章的創(chuàng)新點(diǎn)和不足作者在文章的第二章中對(duì)于股指期貨交易對(duì)貨幣政策在股票市場(chǎng)中傳導(dǎo)的影響進(jìn)行了

6、理論分析。，單純從理論角度說明了這種影響存在的可能性理論分析主要從四個(gè)方面進(jìn)行簡述。首先作者對(duì)貨幣政策在股票市場(chǎng)中傳導(dǎo)和股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的相關(guān)理論做出介紹。分別從貨幣政策影響般票市場(chǎng)價(jià)格，Ｉ股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)影響宏觀經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面來闡述貨幣政策的股票市場(chǎng)傳導(dǎo)理論，之后對(duì)股指期貨影響現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的相關(guān)理論進(jìn)行了介紹。其次作者給出了股指期貨產(chǎn)生對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)影響的理論分析。分別從股指期貨市場(chǎng)的出現(xiàn)影響股價(jià)對(duì)于貨幣政策的反應(yīng)強(qiáng)度，股指期貨交易會(huì)加快貨幣政策在股票市場(chǎng)中的傳導(dǎo)速度，股指期貨的枉桿性交易特征會(huì)擴(kuò)大貨

7、幣政策傳導(dǎo)效果，及股指期貨市場(chǎng)上惡意操作對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響幾個(gè)方面進(jìn)行說明。在第三章中，作者應(yīng)用經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)方法構(gòu)建模型，通過構(gòu)建向量自回歸模型（ＶＡＲ模型），將我國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和滬深３００股指期貨交易情況、我國股票市場(chǎng)指數(shù)相結(jié)合進(jìn)行實(shí)證研究，并對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行了描述和分析。在本章中，作者首先根據(jù)理論分析的內(nèi)容提出了假設(shè)，并對(duì)模型和各變量含義進(jìn)行了介紹一。之后，作者對(duì)于敬據(jù)的選取進(jìn)行了詳述。本章的最后個(gè)部分，也是實(shí)證研究中最為重要的部分一，就是實(shí)證研究過程部分。在這部分中，作者詳細(xì)一介紹了各個(gè)檢驗(yàn)的意義和過程一

8、，并將檢驗(yàn)結(jié)果列舉，最終通過將實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果與變量經(jīng)濟(jì)學(xué)含義相結(jié)合，進(jìn)行了分析。最后，在本文的第四章中，作者根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出結(jié)論，并據(jù)此給出筆者的政策建議。在本章中